- Осторожная позиция JPMorgan в отношении цифровых активов подчеркивает опасения по поводу угасания интереса розничной торговли и значительного оттока средств из американских спотовых биткоин-фондов ETF.
- Данные по опционам на биткоин указывают на возможное летнее замедление на криптовалютном рынке, при этом трейдеры ожидают низкую волатильность.
Банковский гигант с Уолл-стрит JPMorgan заявил, что сохраняет осторожную позицию в отношении цифровых активов в ближайшей перспективе на фоне отсутствия каких-либо стимулов и исчезновения розничного интереса в краткосрочной перспективе. JPMorgan также добавил, что розничные инвесторы были чистыми продавцами в течение последнего месяца апреля, а американские спотовые биткоин-фонды ETF зафиксировали массовый отток средств в последние две недели, согласно отчету Crypto News Flash.
Банковский гигант выделил три фактора, которые могут вызвать дальнейшую турбулентность: высокие цены биткоина по отношению к золоту и к предполагаемой стоимости добычи биткоина, повышенное позиционирование и низкий уровень финансирования криптовалют венчурным капиталом (VC).
В последние недели на криптовалютных рынках также наблюдалось значительное фиксирование прибыли, причем основной вклад в распродажу внесли розничные инвесторы, а не институциональные. В апреле цена биткоина (BTC) упала на 16 %, что стало самым большим месячным падением после обвала FTX в ноябре 2022 года, согласно отчету Crypto News Flash.
В среду инвесторы выгружали американские спотовые биткоин-фонды ETF беспрецедентными темпами. Чистый отток средств из 11 ETF составил 563,7 млн долларов, что стало крупнейшим оттоком с момента начала торгов 11 января.
Об этом пишут аналитики JPMorgan под руководством Николаоса Панигиртзоглоу: Что касается институциональных инвесторов, то «в основном это были импульсные трейдеры, такие как советники по торговле товарами (CTA) или другие количественные фонды, фиксирующие прибыль по предыдущим экстремально длинным позициям в биткоине и золоте».
Более того, взгляд на фьючерсный рынок показывает «более ограниченное сокращение позиций другими институциональными инвесторами, не входящими в количественные фонды и CTA».
Данные по опционам на биткоин намекают на летнее замедление
Приблизительно 23 000 опционов на BTC приближаются к истечению срока действия, соотношение пут-колл составляет 0,49, Maxpain — 61 000 долларов, а совокупная условная стоимость — 1,4 миллиарда долларов.
По мнению аналитика, трейдеры, торгующие деривативами на биткоин, готовятся к летнему сезону затишья на рынке. «Летом обычно наблюдается низкая волатильность, что побуждает трейдеров корректировать свои позиции в зависимости от прогнозов», — отметил аналитик. Подразумеваемая волатильность биткоина заметно снизилась с середины апреля. Эта тенденция отражена на графиках The Block’s Data Dashboard, где показано снижение подразумеваемой волатильности опционов на биткоин в деньгах с более 77 % до менее 60 % для недельных, месячных и многомесячных сроков экспирации.
В периоды снижения объемов торгов волатильность может усиливаться из-за нехватки ликвидности на рынке. Хотя лето обычно бывает относительно спокойным, как это наблюдается на рынках акций, такие значительные случаи, как лето DeFi в 2017 году и последний крупный бычий период, демонстрируют влияние снижения ликвидности на криптовалютные рынки, что потенциально может подогреть бычьи настроения.
