- Управляющая активами компания Invesco запустила в Европе биткоин-спот ETN, торгующийся под тикером BTIC на цифровой бирже Xetra.
- Недавно компания отказалась от планов по запуску американского фьючерсного ETF на биткоин, сославшись на риски, связанные с contango.
Invesco, американская компания по управлению инвестициями, теперь предлагает биткоин (BTC) спот ETN (exchange-traded note) в Европе.
Согласно объявлению сделанному в понедельник, биржевой продукт (ETP) теперь котируется на цифровой бирже Xetra под тикером BTIC. Xetra принадлежит немецкому оператору фондового рынка Deutsche Borse.
ETN относится к зонтичному термину ETP, который также включает фьючерсы, торгуемые на бирже (ETF), и товары, торгуемые на бирже (ETC). ETN предназначен для отслеживания доходности соответствующего индекса или актива. Предложение Invesco «физически» обеспечено реальными биткоинами, что дает ему больше шансов на успех по сравнению с продуктами на основе деривативов или крипто-трастами, такими как GBTC. ETN отслеживает индекс CoinShares Bitcoin Hourly Reference Rate, чтобы обеспечить производительность Биткойна за вычетом комиссионных.
Спотовые ETF отслеживают «немедленную» цену базового актива. В отличие от них, фьючерсные ETF фиксируют будущую стоимость товара или индекса и могут недотягивать или переигрывать спотовую цену.
Invesco и Bitcoin Spot ETN в Европе
Примечательно, что ETN был допущен на регулируемый рынок Франкфуртской фондовой биржи и проходит централизованный клиринг через Eurex Clearing. Это обеспечивает «значительно сниженные риски при расчетах по сделкам», говорится в сообщении.
По данным ETF Stream, коэффициент общих расходов (TER) ETN составляет 0,99 процента. Биткоин-холдинги, которые отслеживает ETN, будут находиться под управлением британской компании Zodia Custody — зарегистрированной FCA криптовалютной кастодиальной платформы Standard Chartered. ETN нацелен на институциональных инвесторов, которые стремятся получить доступ к цене биткоина через удобные инвестиционные инструменты. Гэри Бакстон из Invesco отметил;
Большинство дискуссий, которые мы ведем с клиентами, касаются не столько самого биткоина, сколько доступа к нему, а также того, как вам будет удобно проводить сегрегацию, как вам будет удобно проводить оценку. Одна из сильных сторон ЭТП заключается в том, что они являются средством доступа,
Бакстон говорит, что компания предпочла спотовый продукт биткоина фьючерсному. Это объясняется опасениями по поводу синтетической ликвидности и того, как это может повлиять на оценку со временем. Кроме того, он считает биткоин с физическим обеспечением более «наблюдаемым» продуктом.
Тем не менее, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) больше склоняется к фьючерсным ETF на биткоин, чем к спотовым ETF. Это решение, по словам комиссии, принято в целях защиты инвесторов.
Ссылка: Crypto market registers record weekly inflows of $1.5 billion following Bitcoin ETF launch
В августе компания Invesco подала заявку на создание фьючерсного ETF на биткоин, но отозвала ее всего за несколько часов до запуска продукта. Компания, как объяснил один из руководителей, рассматривает фьючерсный ETF как более рискованный ETN из-за теории contango bleed. Это происходит, когда фонд недополучает прибыль, поскольку фьючерсные контракты с более длительным сроком исполнения торгуются по более высоким ценам, чем контракты с более коротким сроком исполнения.
