- Grayscale переживает рекордный продолжительный отток средств, вызванный более высокими комиссионными сборами, вынуждающими инвесторов переходить на конкурирующие ETF.
- Генеральный директор Grayscale уверяет в возможном снижении комиссии по мере созревания рынка и утверждает, что фонд начал понемногу приходить в равновесие.
Прилив активов из фонда Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) установил беспрецедентный рекорд продолжительности — 72 дня, что резко контрастирует с девятью другими утвержденными спотовыми биткоин-фондами ETF. Это происходило с момента первого одобрения конвертации, но 26 февраля отток средств немного замедлился, составив рекордно низкие 22,4 миллиона долларов по сравнению с 640 миллионами долларов, наблюдавшимися в январе.
На тот момент GBTC зафиксировал 31 день оттока средств подряд на общую сумму $7,47 млрд с 11 января. Отраслевые эксперты связывают непрерывный отток с последствиями подачи заявлений о банкротстве несколькими криптовалютными компаниями в 2022 и 2023 годах, на балансе которых находились акции GBTC.
По словам Майкла Зонненшайна, генерального директора Grayscale Investments, текущая ситуация вызвана изменением поведения инвесторов, которые распродают свои GBTC, чтобы реинвестировать в другие биткоин-фонды ETF. Интересно, что причиной этого являются более низкие комиссии конкурентов, таких как BlackRock и Fidelity, о чем ранее сообщалось в Crypto News Flash (CNF). Исследование показало, что GBTC изначально выставлял комиссию в размере 1,5 %, что выше, чем средние сборы в 0,2 % у конкурентов.
Интересно, что руководство Grayscale пошло дальше всех, чтобы защитить комиссию, утверждая, что ее наследие и доверительное управление оправдывают ее.
Инвесторы придают большое значение таким вещам, как ликвидность и послужной список, а также тому, кто на самом деле является эмитентом, стоящим за продуктом. Grayscale — специалист по криптовалютам. И она проложила путь для многих из этих продуктов… Я думаю, с нашей точки зрения, это может иногда ставить под сомнение их долгосрочную приверженность классу активов».
Grayscale снижает комиссию, чтобы оставаться конкурентоспособной
Ранее Зонненшайн охарактеризовал другие ETF, заявив, что их более низкие комиссии призваны привлечь инвесторов, поскольку у них нет послужного списка. Прогнозируя их дальнейшее существование, генеральный директор Grayscale решительно заявил, что два-три из точечных биткоин-фондов ETF могут «набрать критическую массу» активов под управлением, а остальные сочтут целесообразным уйти с рынка. Однако текущая ситуация на рынке говорит об обратном.
Подтверждением тому служат данные Arkham Intelligence, изученные CNF. Согласно этим данным,GBTC владеет более чем 323 209 тыс. BTC ($22,29 млрд), чтозначительно меньше, чем 618 тыс. BTC в начале года. Чтобы сохранить конкурентоспособность, Зонненшайн заверил, что Grayscale может снизить комиссионные и быстро привлечь значительные активы по мере созревания рынка. Пока же он считает, что фонд начал понемногу приходить в равновесие.
Мы действительно считаем, что фонд начал достигать некоторого равновесия, когда некоторые из ожидаемых оттоков, будь то продажа банкротов, некоторые инвесторы, возможно, совершающие сделки по переключению, (в значительной степени) остались позади».
В настоящее время будущее ETF остается неопределенным, так как биткоин переходит в медвежью фазу: его цена на данный момент составляет $64 428 после падения на 0,4 % за последние семь дней и на 7 % за последние 24 часа. К счастью, покупательский импульс в ответ на только что завершившееся снижение курса биткоина вдвое может оказать достаточную поддержку, чтобы удержать цену выше $60K.
