- За последние два года Coinbase зарегистрировала несколько новых проектов, но, как выяснила Financial Times, в большинство из них она уже инвестировала, но не раскрыла информацию.
- Биржа быстро обновила свои данные после того, как FT обратила на это внимание, но даже после этого, похоже, существует закономерность, когда ранние инвесторы бросают новичков на Coinbase.
Многие криптовалютные биржи по всему миру попали в заголовки газет по разным причинам, причем Binance занимает лидирующие позиции в этом отношении. Однако Coinbase, похоже, никогда не ошибается, по крайней мере, до сих пор. Выяснилось, что биржа использует сомнительную модель, в которой она перечисляет криптовалюты, в которые она инвестировала, не раскрывая большинство из них. Также наблюдается тенденция, когда после размещения на Coinbase эти токены быстро теряют свою стоимость, что приводит к предположениям об инсайдерском демпинге.
Coinbase является крупнейшей криптовалютной биржей в США и была ею на протяжении многих лет. В прошлом году она была выведена на фондовый рынок, что стало монументальным событием для криптовалют. Традиционно она очень строго относилась к проектам, которые вносила в листинг, и отказывалась уступать давлению трейдеров, требуя добавления новых токенов. Даже когда на Binance были сотни монет, Coinbase оставалась на месте. Фактически, к 2018 году она включила в список всего шесть криптовалют.
Затем наступила эра DeFi, и все изменилось. Американские потребители могли пойти на Uniswap и Co. и легко обменять свои токены, что привело к ослаблению удушающего контроля Coinbase над рынком.
И вот, биржа под руководством Брайана Армстронга начала добавлять новые токены каждые два месяца. Приведенный ниже график показывает, насколько велика стала доля других токенов, кроме «большой двойки», на Coinbase.
Трейдеры радовались, поскольку их опционы значительно выросли. Но стоял ли за листингом злой умысел? Financial Times считает, что да.
Модель Coinbase — инвестировать в проект, затем вывести его на биржу
Coinbase не чужда обвинений в недобросовестности в отношении процесса листинга. Ранее ее обвиняли в утечке информации о том, какие токены она планирует включить в листинг, а также в том, что инсайдеры накапливают эти токены и сбрасывают их на невинных трейдеров после включения в листинг.
Однако FT обнаружила новую форму недобросовестной работы.
Возьмем пример DESO, собственного токена блокчейн-проекта социальной сети Decentralized Social. В декабре прошлого года биржа Coinbase выставила этот проект на продажу, и его цена резко выросла, удвоившись и превысив 180 долларов. Биржа упустила из виду, что тремя месяцами ранее ее венчурное подразделение Coinbase Ventures приняло участие в сборе средств на сумму 200 миллионов долларов для этого проекта.
Исследование FT показало, что DESO является одним из 20 проектов, которые Coinbase включила в листинг, имея при этом предварительные инвестиции. Это ни в коем случае не является незаконным — биржам разрешено инвестировать в другие проекты. Проблема заключается в раскрытии информации. На традиционных рынках любые действия компании должны быть раскрыты инвесторам, особенно те, где может возникнуть конфликт интересов.
Несмотря на то, что на платформе Coinbase перечислены 20 криптовалют, на этой неделе Coinbase сообщила о своих инвестициях только в 12 из них.
Когда Financial Times поинтересовалась этой практикой, Coinbase быстро приняла меры и выпустила сообщение в блоге, чтобы развеять все подозрения. Под названием «Доказательство выравнивания» главный юридический директор Пол Грюал пообещал большую прозрачность со стороны калифорнийской биржи.
Она отрицает, что ее инвестиции оказывают влияние на выбор проектов для включения в перечень.
«Мы не координируем решения о включении активов в перечень с кем-либо, кто непосредственно не участвует в процессе рассмотрения и включения в перечень. Это касается и членов нашей управленческой команды, которые не входят в состав нашего комитета по листингу активов», — заявил Грюал.
Она также заявила, что Coinbase Ventures не имеет никакого влияния на токены, которые биржа выставляет на продажу.
Однако, хотя на публике компания демонстрировала «прозрачность», она быстро добавила семь из восьми проектов, о которых не сообщила ранее.
Кроме того, она обновила веб-сайт венчурной фирмы, добавив десятки проектов, в которые она инвестировала, но не раскрыла информацию о них.
.
Инсайдеры заявляют о демпинге, поскольку токены, котирующиеся на бирже, падают в цене
Будучи публичной компанией, Coinbase должна придерживаться правил, установленных Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Однако на криптовалютном рынке существует множество серых зон, для которых даже у SEC нет четкой политики, и, похоже, Coinbase делает хорошую работу по их обнаружению и использованию.
Тайлер Геллаш, исполнительный директор Healthy Markets, торговой группы инвесторов, прокомментировал это:
В мире ценных бумаг конфликты интересов должны выявляться, раскрываться и регулироваться. В криптовалютах, похоже, все происходит по принципу свободного выбора.
Если эта сомнительная тактика не вызвала у вас беспокойства, то исследование, проведенное независимым криптоаналитиком Фейсалом Ханом, должно вас обеспокоить.
Хан обнаружил, что в среднем токены, внесенные в листинг Coinbase, не дотягивают до биткоина и Ethereum. Конечно, некоторые из них взлетели после включения в листинг, но в конечном итоге они все равно оказались в минусе.
Аналитик добавил: «Криптовалюты, которые Coinbase рассматривала возможность включения в список до 2020 года, но не одобрила, в среднем показали лучшие результаты, чем те, которые она решила включить в список».
Это поднимает важный вопрос — не демпингует ли Coinbase на трейдеров?
Хан говорит:
Я думаю, что это поднимает много вопросов о том, демпингуют ли инсайдеры на розничных инвесторов, а также о конфликте интересов между венчурными фондами и биржами, которые работают вместе при нулевом надзоре.
Coinbase отрицает демпинг инвесторов. В сообщении в блоге Грюал сказал: «Coinbase Ventures никогда не продавала токены из инвестиций, которые она сделала».
