- Рынок с нетерпением ждет появления биржевых фондов (ETF) Bitcoin Spot, которые могут поднять ликвидность криптовалют до уровня, существовавшего до появления ETF
- Несмотря на то, что пока неясно, будет ли зафиксировано одобрение в следующем году, новое исследование показывает, что одобрение ETF может изменить текущий уровень ликвидности.
Ожидается, что биржевые фонды Bitcoin Spot (ETF) окажут значительное влияние на всю криптовалютную индустрию.
Участники рынка надеются, что ETF-продукт принесет на рынок ряд положительных изменений. Кроме того, многие ключевые фигуры ожидают, что ликвидность криптовалютного рынка вернется к уровню, зафиксированному до краха биржи FTX.
До краха криптовалютной биржи FTX криптовалютный рынок мог похвастаться повышенной ликвидностью. Повышение ликвидности рынка обычно означает, что активы имеют высокий объем торгов.
Однако, по данным поставщика рыночных данных Kaiko, после краха FTX объемы и глубина книги заявок по всем активам значительно снизились на всех биржах. Ситуация не улучшилась, несмотря на недавнее оживление рынка. Как объясняет Kaiko, глубина и объемы ликвидности еще не вернулись к уровням, существовавшим до FTX.
Глубина рынка особенно важна в контексте ETF, поскольку эмитенты ETF должны будут покупать и продавать базовые активы. Хотя пока неясно, где они получат доступ к этим активам, можно зафиксировать увеличение потоков на централизованных спот-биржах, особенно потому, что уже сейчас существует значительное количество ETF, которые должны быть утверждены в один момент.
В отчете подчеркивается важность ликвидности рынка;
Ликвидность также важна с точки зрения арбитражера. Цена ETF должна отслеживать цену базового актива, что возможно благодаря покупке и продаже при появлении премии или скидки. Неликвидные рынки усложняют работу арбитражеров.
Как биткоин-спотовые ETF могут изменить состояние рынка
Кроме того, значительную роль в спотовых ETF могут сыграть доступные в США криптовалютные биржи, на которые в настоящее время приходится примерно 45 % глубины мирового рынка BTC.
Утверждение ETF также может повлиять на стоимость торговли, если на рынок биткоина выйдут более информированные инвесторы. Стоит отметить, что за последний год расходы трейдеров в виде спредов улучшились по сравнению с прошлым годом благодаря низкой волатильности цен.
Кроме того, глубина рынка биткойна оставалась сниженной на протяжении большей части года, при этом ликвидность не изменилась. С другой стороны, спреды сузились, но утверждение ETF может изменить ситуацию.
Объясняя, что утверждение ETF может также повлиять на торговые издержки, если на рынок биткоина выйдут более информированные инвесторы, в отчете говорится следующее:
За последний год издержки трейдеров в виде спредов в основном улучшились по сравнению с прошлым годом, вероятно, благодаря низкой волатильности цен. Подводя итог, можно сказать, что глубина рынка биткоина оставалась неизменной на протяжении большей части года (ликвидность не изменилась), в то время как спреды в основном сузились (снижение затрат трейдеров), но утверждение ETF может изменить эту ситуацию.
