- Отчет JPMorgan подтверждает, что переход Ethereum на алгоритм Proof-of-Stake (PoS) ставит под угрозу его децентрализованную природу.
- Согласно отчету, три валидатора — Lido, Coinbase и Binance — контролируют более 85% валидации ликвидного стейблкоина в сети.
В этом году Ethereum(ETH) запустил два важных обновления: Merge и Shanghai Upgrade. Слияние было направлено на переход Ethereum от Proof of Work к механизму консенсуса Proof of Stake.
Модернизация Shanghai Upgrade, напротив, была направлена на улучшение масштабируемости, удобства использования и безопасности. Кроме того, оно позволило инвесторам разблокировать и вывести ETH, ранее заблокированные на блокчейне во время модернизации Merge.
Кроме того, она была призвана снизить плату за ETH и повысить производительность сети. Хотя это способствовало масштабному росту всей экосистемы Ethereum, многие считают, что сеть отклонилась от своей первоначальной идеи и стала более централизованной. Это было подтверждено в последних исследованиях, опубликованных JPMorgan (JPM).
Многие представители криптовалютного сообщества рассматривали децентрализованную платформу Lido как лучшую альтернативу централизованным платформам ликвидного стейблинга, связанным с централизованными биржами.
Согласно отчету об исследовании, Lido приняла меры по ограничению количества ETH, контролируемых одним узлом, чтобы решить все проблемы централизации. Это было сделано путем добавления новых операторов узлов.
Аналитики JPMorgan под руководством Николаоса Панигиртзоглоу объяснили, почему централизация любого протокола или организации представляет риск для Ethereum.
Концентрированное количество поставщиков ликвидности или операторов узлов может стать единой точкой отказа, стать объектом атак или сговориться с целью создания олигополии, которая будет продвигать собственные интересы в ущерб интересам сообщества.
Ethereum фиксирует снижение доходности по ставкам
Кроме того, рост ликвидного стейблинга создает еще один риск, называемый рипотекацией. Он возникает, когда токены ликвидности повторно используются в качестве залога в нескольких протоколах DeFi.
Регипотекация может привести к каскаду ликвидаций, если стабфонд резко упадет в цене или будет взломан или уничтожен в результате злонамеренной атаки или ошибки протокола.
Сообщается также, что общая доходность по ставкам снизилась с 7,3% до Shanghai Upgrade до 5,5%.
Важно отметить, что Lido является крупнейшим валидатором Ethereum и в три раза превышает следующий по величине валидатор — Coinbase. Кроме того, она в семь раз больше, чем Binance.
Еще до обновления Merge некоторые эксперты предсказывали, что переход на Proof of Stake может способствовать централизации. По мнению Дэнни Райана из Ethereum Foundation, существует корпорация, централизация и системная угроза. Он признал, что Lido, Coinbase и Binance — это три валидатора, которые сейчас контролируют более 85% валидации ликвидных стейблкоинов в сети.
Это противоречит первоначальному замыслу, поскольку соучредитель Ethereum Виталик Бутерин полагал, что доля ликвидных стакинг-сервисов не превысит 15%.
Мохак Агарвал, основатель ClayStack, также заявил, что нынешняя проблема Ethereum не связана с тем, где размещается доля. Напротив, «кто его контролирует»
В настоящее время курс Ethereum составляет 1633,93 долл. и за последние семь дней снизился на 1,9%. За последние 24 часа актив подешевел на 0,9%.
