- Реджи Браун считает, что спотовые ETF на биткоин могут торговаться с премией из-за того, что американские институты управляют криптовалютами в рамках действующей нормативной базы.
- Браун полагает, что создание и погашение в натуральной форме в конечном итоге станет реальностью для биткоин-ETF, несмотря на то, что это является предметом спора в переговорах с SEC.
Реджи Браун, со-глобальный руководитель отдела торговли и продаж ETF в GTS, рассказал о потенциальном сценарии, при котором спотовые биржевые фонды (ETF) биткоина могут торговаться с премией после начала торгов. Это явление обусловлено существующей нормативной базой, позволяющей американским учреждениям управлять криптовалютами.
Выступая в эфире Bloomberg Television, Браун рассказал об уникальной динамике, которая может возникнуть при выходе на рынок биткоин-спот ETF. Говоря о развитии событий в понедельник, 8 января, Браун сказал:
«Я думаю, что будет премия к NAV, потому что американские брокеры-дилеры не могут торговать биткоином [против] наличных внутри своего брокер-дилера — некоторые могут, большинство — нет. Поэтому вам придется хеджировать фьючерсы и торговать ими с премией, а затем снимать ее, и я думаю, что здесь есть много сложностей»
Реджи Браун также отметил сложную природу биткойн-фондов ETF и премию, с которой фьючерсы на биткойн торгуются в настоящее время по сравнению со спот-ценой. Он также выразил опасения, что эта сложность может привести к значительным расходам для инвесторов, предложив ставку около 8 %.
Однако он сбалансировал это, отметив, что, несмотря на сложность, на рынке существует достаточная ликвидность, обеспечивающая конкурентный и узкий спред. Браун подчеркнул готовность сообщества маркет-мейкеров предоставить ликвидность для этой структуры, заверив, что ширина спреда не должна вызывать серьезных опасений.
Быстрое создание и погашение
Реджи Браун, со-глобальный руководитель отдела торговли и продаж ETF в GTS, выразил надежду, что создание и погашение в натуральном выражении со временем станет реальностью для биткоин-ETF. Хотя эти механизмы были предметом споров в ходе переговоров с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), Браун считает, что они будут реализованы после преодоления определенных трудностей.
В ходе переговоров с SEC все компании, добивающиеся одобрения ETF, в настоящее время согласились на модель «только наличные». Браун признал, что такой подход является средством для начала прогресса, заявив: «Натуральные средства появятся после того, как мы поднимемся на пару гор»
Пока криптовалютное сообщество с нетерпением ждет решения Комиссии по ценным бумагам и биржам США по заявкам на ETF от таких известных управляющих активами, как Ark Invest, BlackRock, Fidelity, Grayscale, WisdomTree, Franklin Templeton и Valkyrie, основное внимание по-прежнему уделяется эволюционирующему ландшафту биткоин- ETF и возможности проведения операций в натуральной форме в будущем.
Биткойн ETFs представляют собой риски
По мере того как перспектива создания точечных криптовалютных ETF набирает обороты, критики высказывают опасения по поводу потенциальных рисков для инвесторов, ссылаясь на известную волатильность и подверженность незаконной деятельности, связанной с цифровыми активами.
Деннис Келлехер, генеральный директор некоммерческой организации Better Markets, занимающейся вопросами финансовой реформы, выразил опасения, заявив: «К сожалению, произойдет то, что многие и многие американцы, по нашему мнению, пострадают в финансовом плане»
В то время как ожидание одобрения SEC продолжается, некоторые наблюдатели в криптовалютном пространстве рассуждают о возможности отката биткоина после ожидаемого решения регулятора. Неопределенность связана с тем, что спекулянты могут предпочесть зафиксировать прибыль от впечатляющего ралли биткоина.
Крис Уэстон, глава исследовательского отдела Pepperstone Group Ltd., отметил, что «нет никаких признаков» надвигающегося события, связанного с продажей новостей. Однако Тони Сикамор (Tony Sycamore), рыночный аналитик IG Australia Pty., основываясь на графических паттернах, предполагает, что уровень $51 000 может стать возможной целью перед потенциальным отступлением.
