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- Kevin Khang alerta que as políticas de Trump podem desencadear a inflação, afetando os mercados de trabalho e os custos operacionais do setor de criptografia.
- A função de “czar das criptomoedas” proposta por Trump pode simplificar a regulamentação e, potencialmente, apoiar a adoção institucional de criptomoedas durante seu governo.
Kevin Khang, economista internacional sênior do Vanguard Group, expressou preocupação com as pressões inflacionárias previstas sob a presidência de Donald Trump, de acordo com o WSJ. Dois elementos principais, de acordo com Khang, podem causar inflação: tarifas e deportação de imigrantes.
Se as tarifas forem implementadas, os itens importados se tornarão mais caros, aumentando, portanto, os preços ao consumidor. A deportação de imigrantes ao mesmo tempo provavelmente causaria um aperto no mercado de trabalho e resultaria em melhores salários, já que as empresas lutam por uma força de trabalho limitada.
Embora essas leis possam coincidir com alguns objetivos políticos, elas podem ter repercussões importantes em muitas outras áreas econômicas, incluindo o setor de criptografia.
O efeito cascata da inflação nos investimentos em criptografia
Há muito tempo considerada nas decisões de investimento, a inflação pode ter um efeito significativo no mercado de criptografia. As moedas fiduciárias tradicionais geralmente perdem o valor de compra quando a inflação aumenta, e ativos como o Bitcoin e outras criptomoedas são mais atraentes como hedges contra a incerteza econômica.
Diante do declínio do valor nos sistemas financeiros convencionais, os investidores geralmente migram para as moedas descentralizadas. No entanto, sob a presidência de Trump, as medidas que podem causar inflação também podem trazer mais dificuldades regulatórias para o setor de criptografia.
Para aumentar a dificuldade, o Goldman Sachs estima que o S&P 500 poderá subir 10% no próximo ano. As expectativas de lucros corporativos e progresso econômico ancoram essa esperança em termos que podem representar a confiança do mercado nas políticas econômicas de Trump.
Ainda assim, um mercado de ações robusto nem sempre se traduz em um habitat adequado para as criptomoedas. Se as ações tiverem um bom desempenho, elas poderão eclipsar os investimentos em criptomoedas, principalmente para os participantes institucionais que costumam alocar fundos de acordo com os retornos relativos.
Por outro lado, se a inflação ocorrer e minar a fé nos mercados estabelecidos, isso poderá despertar mais uma vez o interesse pelo Bitcoin e outros ativos digitais.
Mudanças regulatórias e desafios econômicos futuros
Além disso, como relatamos anteriormente, as políticas do governo Trump provavelmente também afetarão o ambiente regulatório para as criptomoedas. Anteriormente demonstrando interesse em ajudar o setor de criptomoedas, o governo de Trump deu a entender que designaria um “czar das criptomoedas” para simplificar os procedimentos regulatórios entre as agências federais, incluindo a SEC e a CFTC.
Essa cooperação pode ajudar a esclarecer as coisas e promover a aceitação institucional dos ativos digitais. Ainda não se sabe, porém, como essas iniciativas equilibrariam outras preocupações econômicas, como a redução da inflação.
A inflação apresentaria dificuldades para a dinâmica operacional no setor de criptografia, bem como para o estado geral da economia. O aumento dos custos de mão de obra causado por uma força de trabalho limitada, por exemplo, poderia aumentar as despesas de funcionamento de bolsas de criptomoedas, operações de mineração e empresas de blockchain.
Simultaneamente, os impostos sobre a importação de mercadorias podem elevar os preços do hardware necessário para a mineração de criptografia, reduzindo, portanto, sua lucratividade. Essas restrições de custo poderiam desencorajar novos concorrentes no mercado e desacelerar a inovação, o que talvez impeça a expansão da tecnologia blockchain e das finanças descentralizadas (DeFi).
Apesar desses possíveis obstáculos, a criptomoeda tem se mostrado forte em tempos econômicos erráticos. A história do Bitcoin como “ouro digital” ganhou força e o ativo teve um aumento notável em épocas inflacionárias passadas.
Essa resiliência enfatiza a função da criptomoeda como substituta da classe de investimento em períodos de turbulência financeira. No entanto, é importante entender que elementos fora dos padrões macroeconômicos também afetam o desempenho do mercado de criptomoedas: avanços tecnológicos, taxas de aceitação e mudanças legislativas.
Por outro lado, a partir de janeiro de 2025, Gary Gensler, Presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), anunciou sua saída. Sob a direção de Gensler, a SEC obteve US$ 2,7 bilhões por meio de atividades de fiscalização para investidores prejudicados.
De acordo com a CNF, a sua saída significa uma mudança radical no ambiente jurídico em torno da moeda virtual. A proposta do governo Trump de nomear um czar das criptomoedas traria uma nova era de regulamentação simplificada e, talvez, de apoio aos negócios.
