- A Bitcoin ETF é considerada por muitos especialistas como extremamente importante para garantir um maior crescimento da Bitcoin e do mercado de criptomoedas.
- No entanto, outros mercados financeiros demonstram que um ETF de bitcoína não tem apenas de ter consequências positivas.
- Brian Kelly, da BKCM, vê a Fidelity e a TD Ameritrade como duas grandes oportunidades para o mercado de criptomoedas.
Na semana passada, a US Securities and Exchange Commission (SEC) rejeitou o Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) da Bitcoin Exchange, da Bitwise, destruindo a última esperança da comunidade de criptomoedas de um ETF Bitcoin em 2019. Embora o ano de 2019 esteja longe do fim, o ETF Bitcoin Bitcoin foi provavelmente a última oportunidade de aprovar um ETF Bitcoin em 2019.
Embora haja outra proposta de Bitcoin ETF de Wilshire Phoenix, que a SEC adiou em setembro para 28 de dezembro de 2019. No entanto, muito poucos especialistas esperam uma aprovação, já que a SEC mais uma vez tem a opção de prorrogar o prazo em 60 dias. Bitwise tinha anteriormente feito inúmeros esforços para provar à SEC que o mercado de Bitcoin está maduro e agora oferece um ambiente comercial bem regulado. Bitwise, como relatado pela CNF, publicou vários relatórios para provar isso.
No entanto, essas declarações não parecem convencer a SEC. Em um documento de 100 páginas, a SEC explicou porque o Bitwise Bitcoin ETF não pôde ser aprovado. Segundo a SEC, a Bitwise não foi capaz de provar por que 95% do mercado de Bitcoin não se baseava em volumes de negociação falsificados:
Porque o patrocinador alegou, entre outras coisas, que 95% do mercado spot de Bitcoins consistia em atividades falsificadas e não econômicas, mas não provou que realmente identificou o mercado “real” de Bitcoins ou que o mercado “real” de Bitcoins estava isolado da atividade fraudulenta e manipuladora.
Outra questão fundamental identificada pela SEC foi a falta de acordos conjuntos de supervisão do mercado entre as principais bolsas de valores e as bolsas onde um produto ETF é negociado:
A Comissão observa igualmente que a NYSE Arca não declarou ter ou vir a celebrar acordos de controlo com estas plataformas spot “reais” utilizando instrumentos de controlo. Mesmo que a NYSE Arca concluísse tais acordos, não está claro qual a capacidade que a NYSE Arca teria para forçar as bolsas a coletar dados de monitoramento.
Bitcoin é realmente assim tão manipulado?
Em comparação com outros mercados financeiros tradicionais, o Bitcoin pode não ser tão manipulado como parece. Como relatado pela Forbes em maio de 2019, a manipulação de mercado não é incomum no setor financeiro sob o lema “Outro dia, outro escândalo bancário”. Em maio, a Comissão Europeia multou cinco grandes bancos em 1,07 bilhão de euros por manipular o mercado internacional de câmbio (Forex).
A Forbes relata que o setor de serviços financeiros já é o setor menos confiável (traduzido livremente):
De acordo com o Edelman Trust Barometer 2019, o setor de serviços financeiros já é o menos confiável de sete no mundo. Notícias de manipulação coordenada forex – na sequência de outros escândalos de alto perfil, como o escândalo da Libor, o escândalo da conta falsa Wells Fargo, o escândalo da fixação do preço do ouro e muitos outros – é improvável que melhore o sentimento público.
Em particular, a manipulação do preço do ouro é um fenômeno bem documentado. Em 2014, o Barclays foi multado em quase 44 milhões de dólares. No final de 2018, um antigo comerciante da JP Morgan declarou-se culpado de manipular os mercados de metais dos EUA.
Chris Powell, tesoureiro do Gold Anti-Trust Action Committee (GATA), uma organização sem fins lucrativos e de direito civil que monitora o preço do ouro, declarou em 2018 que os ETFs de ouro são em grande parte “ouro de papel”. De acordo com Powell, isso dá aos bancos “uma ferramenta para manter os preços sob controle em cooperação com os bancos centrais”.
Bitcoin, como “ouro digital”, também pode estar no foco dos bancos, já que foi desenvolvido como uma alternativa às moedas soberanas. As declarações do FMI e do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) também devem ser vistas neste contexto. Ambas as instituições colocaram Bitcoin sob uma má luz várias vezes no passado. Outro exemplo famoso é Jamie Dimon (CEO do gigante bancário JP Morgan Chase), que chamou Bitcoin de “fraude” no ano passado. Ele também ameaçou demitir todos os dealers do gigante bancário se eles trocassem Bitcoin.
Brian Kelly: Um ETF Bitcoin não é necessário
Alguns dias atrás, em 11 de outubro, Brian Kelly da BKCM falou na CNBC “Fast Money” sobre se o mercado de criptomoedas precisa de um ETF Bitcoin. Kelly explicou que um Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) não é necessário para o crescimento do mercado de criptomoedas. Ele justificou isso com o fato de que o BTC está disponível na Fidelity e na TD Ameritrade, que são plataformas reguladas:
Em última análise, você poderá comprar Bitcoin em uma conta de corretagem normal, ou parecerá uma conta de corretagem normal. Então eu estou menos preocupado que você vai precisar de um Bitcoin ETF neste momento.
Sasha Fleyshman, gerente de investimentos da Arca, concordou com Kelly e explicou no Twitter que um ETF Bitcoin não é necessariamente necessário, pois já existem soluções de depósito e investimento disponíveis que permitem a entrada institucional.
I still can't quite comprehend why this space is so incessant on having a #Bitcoin ETF.
With what @Bakkt is doing (physically backed $BTC futures/custody), what @DigitalAssets is doing in terms of custody solutions, etc: why are we so hung up on an ETF for "institutional entry"?
— Sasha Fleyshman (@ArcaChemist) October 10, 2019
Se um ETF Bitcoin terá um impacto positivo ou negativo no preço do Bitcoin e no mercado de criptomoedas só se verá quando a SEC o aprovar. No entanto, mesmo sem um ETF Bitcoin, o mercado de criptomoedas ainda tem um grande potencial de crescimento.
