O comércio de criptografia já percorreu um longo caminho. De fato, as melhorias na infraestrutura e na experiência do usuário na última década ajudaram a elevar a capitalização de mercado do setor para além da marca de US$ 2,25 trilhões. A maior acessibilidade concedida por uma preponderância de plataformas de negociação, carteiras e mercados P2P transformou a negociação de uma atividade extremamente de nicho em um empreendimento que pode ser realizado por praticamente qualquer pessoa, desde que tenha uma conexão com a Internet.
Por falar em atividades de nicho, o comércio onchain já foi considerado uma alternativa de nicho ao tipo de comércio facilitado pelas principais bolsas centralizadas (CEXs) do setor. Mas, nos últimos anos, evoluiu para uma opção robusta e fácil de usar. Embora os desafios permaneçam, o progresso feito na abordagem dos principais problemas fez com que o comércio onchain estivesse mais próximo do que nunca de rivalizar com suas contrapartes centralizadas.
Porquê negociar com Onchain?
Para evitar dúvidas, a negociação em cadeia é o processo de conduzir transações de criptografia diretamente em uma rede de cadeia de blocos em vez de por meio de um intermediário, como uma CEX.
Há muitos motivos pelos quais um trader pode optar por seguir esse caminho em vez de fazer negociações por meio de um livro de ordens centralizado. O mais óbvio é a maior variedade de ativos disponíveis, a eliminação do risco de custódia e a privacidade aprimorada que pode ser obtida com a operação individual.
Esses benefícios tendem a atrair usuários que desejam mais controle sobre seus fundos e acesso a uma gama mais ampla de oportunidades de negociação. Dito isso, a negociação onchain tem pontos negativos e positivos. Se não fosse esse o caso, as CEXs estariam perdidas. Os fatores que limitam a adoção do comércio onchain tradicionalmente incluem…
Liquidez
Um dos maiores desafios enfrentados pelo comércio onchain tem sido a liquidez. A fragmentação em várias redes e protocolos tem levado historicamente a um aumento da derrapagem e da volatilidade, levando os usuários aos braços de CEXs como Binance e Coinbase. Dito isso, as inovações recentes têm proporcionado avanços substanciais.
Os agregadores de liquidez DeFi, por exemplo, combinam a liquidez de várias bolsas descentralizadas (DEXs) em um único livro de ordens, reduzindo a derrapagem de pares de negociação populares e, às vezes, até superando a profundidade disponível nas CEXs.
Além disso, o surgimento de camadas de liquidez dedicadas tornou a negociação onchain uma proposta mais atraente – e não apenas devido ao aumento da liquidez. Locais como o Layer-3 (L3) blockchain Orbs têm estado na vanguarda da tendência, oferecendo aos usuários liquidez agregada, ordens de negociação avançadas e derivativos descentralizados – um pacote que permite uma experiência de negociação sem permissão, juntamente com uma experiência de usuário de nível CeFi.
É interessante notar que o Orbs foi, na verdade, projetado especificamente para o comércio onchain avançado, fornecendo aos usuários ferramentas sofisticadas mais comumente associadas às CEXs.
Facilidade de uso
Historicamente, a complexidade das plataformas de negociação onchain tem dificultado a adoção. E, embora seja verdade que a curva de aprendizado continua mais acentuada do que a das CEXs, grandes investimentos em design de interface simplificaram a integração e reduziram a complexidade nos últimos 18 meses.
Inovações como carteiras sem sementes, bots de negociação onchain e abstração de contas (possibilitadas por padrões como o ERC 4337) simplificaram a experiência do usuário, permitindo que os dApps subsidiem as taxas de gás e facilitem a negociação mesmo quando os usuários não estiverem com o token de rede nativo.
Suporte Fiat
As CEXs estavam entre as primeiras a oferecer aos clientes integrações fiduciárias, permitindo que eles financiassem suas contas de negociação com moeda fiduciária e até mesmo fizessem saques em sua moeda local. A integração de rampas de entrada e saída de moeda fiduciária parecia carregar o convés, confinando a negociação onchain aos confins da criptosfera e preservando o domínio das bolsas de ativos digitais.
Mas a integração de moedas fiduciárias se tornou a regra e não a exceção. Atualmente, a maioria das carteiras web3 oferece conversão integrada de fiat para cripto, e o mesmo acontece com muitos protocolos DeFi e aplicativos bancários compatíveis com cripto.
Embora a maioria das DEXs continue a oferecer suporte a pares de negociação de criptomoeda para criptomoeda, a conectividade fiduciária está em um patamar diferente em comparação com alguns anos atrás: a aquisição de criptomoeda por meio de cartão de débito ou transferência bancária não é mais um problema.
Negociação avançada
É claro que nem todos os traders são iguais: alguns preferem negociar contratos de derivativos (futuros e opções), enquanto outros se limitam à negociação à vista. Tradicionalmente, as CEXs capturaram o costume do primeiro grupo demográfico, embora as plataformas DeFi tenham começado a diminuir essa diferença.
Em parte, isso se deve à fuga para soluções de Camada 2 e à consequente queda nas taxas, tornando a negociação de perps onchain muito mais palatável. Várias plataformas de negociação de perp (dYdX, Drift, Perpetual Protocol) surgiram, cada uma delas oferecendo aos traders a capacidade de fazer negociações alavancadas sem depender de um intermediário centralizado.
Surpreendentemente, o volume médio diário de negociação de derivativos de criptografia disparou de US$ 1,8 bilhão em 2023 para US$ 5 bilhões este ano.
Para muitos, não para poucos
Embora ainda haja trabalho a ser feito para aprofundar a liquidez e reduzir a complexidade, a negociação em cadeia não é mais exclusividade de poucos. Se os benefícios mencionados acima da negociação onchain superarem os negativos, talvez seja hora de colocar sua conta CEX em segundo plano.