- A Presto Research descobriu que grandes depósitos de câmbio têm um fraco poder de previsão para quedas de preços de criptografia, limitando sua utilidade como sinais de negociação.
- As métricas on-chain oferecem insights sobre a atividade do blockchain, mas não conseguem prever de forma confiável os movimentos de preços de curto prazo, afirma a Presto Research.
Os alertas de baleia, que notificam os traders sobre grandes transações de criptografia na cadeia, são uma ferramenta popular de análise de mercado. Muitas vezes, esses alertas automáticos inspiram a conjectura de que grandes transferências – especialmente para bolsas – são um prelúdio para a aproximação de quedas de preços ou eventos de liquidação.
Mas um novo estudo da Presto Research questiona essa história e esclarece a real utilidade preditiva dos Alertas de Baleias, bem como suas ramificações para as políticas de negociação.
Whale Alerts: Are They Tradable?
by @PC_RedPillTaker and @DegenBrachioOn-chain data can be useful in many ways, but how effective are they as trading signals?
Here’s a truth about on-chain metrics no one wants to talk about…
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— Presto Research (@Presto_Research) January 10, 2025
Análise de depósitos em bolsa: Eles preveem quedas de preços?
A Presto Research analisou uma grande quantidade de dados para verificar se depósitos cambiais significativos poderiam prever consistentemente quedas de preços. Dados de Bitcoin (BTC), Ethereum ( ETH) e Solana (SOL) na Binance, abrangendo de 1º de janeiro de 2021 a 27 de dezembro de 2024, foram investigados neste artigo.
Após depósitos notáveis, os pesquisadores se concentraram no Drawdown Máximo (MDD) desses ativos em períodos de 1 hora e 6 horas, examinando a relação entre os valores dos depósitos e o comportamento posterior dos preços.
Para avaliar se suas transações apresentavam maior potencial de previsão, o estudo separou ainda mais os depósitos feitos por entidades conhecidas, incluindo empresas de capital de risco (VC) e formadores de mercado (MM).
Os resultados mostram que os grandes preditores de quedas de preços não são os grandes depósitos em bolsa. De escassos 0,0017 a 0,0537, os valores de R-quadrado – um indicador de quão bem as quantidades de depósito estão ligadas aos movimentos do mercado – variaram em 12 situações diferentes.
Esses princípios chamam a atenção para a pouca relevância estatística de depósitos significativos como sinais de aproximação de quedas de preços.
Além disso, a análise revelou resultados preditivos um pouco superiores ao separar os depósitos por VC e MM. Os baixos números absolutos, mesmo quando os valores de R-quadrado mostraram melhora, indicam que esses sinais têm pouca relevância prática para as estratégias de negociação.
A redução do ruído dos dados, em vez de uma correlação real entre os depósitos e o comportamento dos preços, também pode ajudar a explicar o aumento da capacidade de previsão.
O papel exclusivo do Ethereum nos depósitos de baleias e nas percepções de negociação
Particularmente, os depósitos de ETH mostram um comportamento intrigante. Em comparação com 13% para Bitcoin e 32% para Solana, VC e MM foram responsáveis por 61% dos depósitos de baleias da Ethereum. Essa diferença certamente reflete as qualidades especiais desses ativos.
Impulsionada pelo uso da Web3 em áreas como custos de gás, staking e garantia DeFi, a alta rotatividade da Ethereum contrasta com a relativa estabilidade da Bitcoin como reserva de valor. Dessa forma, os depósitos de Ethereum feitos por participantes poderosos, como VC e MM, podem apresentar tendências diferentes das de outros ativos. No entanto, esses depósitos ainda não têm capacidade preditiva suficiente para obter insights comerciais consistentes.
A Presto Research observa vários limites, embora o estudo ofereça uma pesquisa perspicaz. Embora bem escolhidos, alguns considerariam os parâmetros do estudo arbitrários. Além disso, a análise de regressão tem limitações naturais; depender apenas dos valores de R-quadrado pode, ocasionalmente, resultar em conclusões simplificadas demais.
Ainda assim, os resultados sugerem fortemente que os depósitos de comércio de baleias não têm a capacidade preditiva necessária para serem empregados como sinais de negociação consistentes.
Os limites dos alertas de baleias na previsão de tendências de mercado
Além do domínio dos Alertas de Baleias, esse resultado oferece uma visão mais completa da aplicação de medidas na cadeia. Embora esses números sejam claramente úteis para rastrear fluxos de caixa ilegais ou entender os princípios do blockchain, sua capacidade de prever alterações de preço de curto prazo é duvidosa.
O preço é um conceito complexo moldado pela estrutura do mercado, sentimento, até mesmo ruído aleatório, oferta e demanda e, ainda mais, por depósitos de câmbio, que são apenas um elemento nesse sistema complexo e, portanto, não podem ser um guia perfeito do comportamento do preço.
Os indicadores on-chain continuam a ser atraentes como ferramentas de negociação, especialmente em mercados de criptografia voláteis, onde os traders estão constantemente buscando a próxima abordagem inovadora. O estudo da Presto Research enfatiza, no entanto, a necessidade de ter expectativas razoáveis.
O marketing excessivamente zeloso dos provedores de dados pode distorcer o suposto valor dessas tecnologias, mas sua eficácia real ainda é um pouco limitada. Reconhecendo seus recursos de análise contextual e seus limites de precisão de previsão, os investidores e operadores devem usar os dados na cadeia com cuidado.
