- Anggota komunitas Uniswap mengkritik langkah tersebut karena kurangnya transparansi dan merusak tata kelola, terutama atas alokasi US$165,5 juta untuk pengembangan dan insentif likuiditas Unichain.
- Pemegang token UNI mengungkapkan rasa frustrasi atas strategi pendapatan terpusat Uniswap, mencatat bahwa US$171 juta dalam biaya front-end yang dikumpulkan selama dua tahun tidak menguntungkan mereka.
Uniswap Labs menghadapi kritik keras setelah memutuskan untuk meluncurkan Unichain, jaringan Layer-2 (L2) baru, tanpa banyak berkonsultasi dengan Uniswap DAO. Tindakan ini telah menimbulkan keraguan di antara anggota komunitas, yang mengklaim bahwa hal ini menunjukkan kurangnya transparansi dan mempertanyakan tata kelola di dalam sistem.
Kontroversi Tata Kelola Uniswap & Reaksi Komunitas
Pengenalan Unichain telah memicu kemarahan di antara para pemegang token UNI dan peserta tata kelola Uniswap. Mereka merasa tidak dilibatkan dalam proses pengambilan keputusan dan percaya bahwa Uniswap Labs dan Uniswap Foundation telah bertindak secara sepihak untuk memenuhi kepentingan mereka sendiri.
Salah satu perdebatan utama adalah modal sebesar US$165,5 juta yang disetujui oleh Uniswap Foundation yang akan digunakan untuk mendanai pengembangan dan migrasi likuiditas Unichain. Para kritikus menunjukkan bahwa selama Uniswap Labs masih meraup pendapatan yang signifikan, para pemegang UNI tidak mendapatkan apa-apa.
Analis DeFi Ignas menyoroti masalah ini, dengan mengatakan bahwa Uniswap telah mengumpulkan sekitar US$171 juta dalam biaya front-end selama dua tahun terakhir, tetapi pemegang token tidak mendapatkan bagian apa pun dari pendapatan tersebut.
Berbeda dengan protokol seperti Aave, yang memiliki mekanisme pembagian biaya untuk memberi imbalan kepada penggunanya, Uniswap telah memilih untuk memusatkan pendapatan.
“Di era pergeseran di mana Aave mengusulkan pembelian kembali US$1 juta AAVE per minggu dan Maker US$30 juta/bulan untuk pembelian kembali, pemegang UNI adalah sapi perah tanpa nilai akrual untuk token,” kata Ignas.
Komentator Crypto Duo Nine juga mengecam strategi investasi Uniswap, mengatakan bahwa uang tersebut dapat digunakan untuk membeli kembali daripada mengakuisisi Unichain. “Mereka lebih baik membeli UNI dengan uang tunai itu. Roda gila mereka tidak akan berfungsi jika mereka tidak memberi penghargaan kepada pemegang token,” jelasnya.
Masalah Likuiditas di Tengah Pengaruh Pasar yang Berkembang
Masalah mendesak lainnya yang terkait dengan peluncuran Unichain adalah potensi gangguan pada distribusi likuiditas di seluruh ekosistem DeFi, seperti yang disebutkan dalam artikel kami sebelumnya. DAO Uniswap telah menyisihkan US$21 juta untuk mendorong total nilai terkunci (TVL) Unichain naik dari US$8,2 juta menjadi US$750 juta.
Namun, ada kekhawatiran bahwa alih-alih memperkenalkan modal baru, insentif semacam itu dapat mengalihkan likuiditas dari Ethereum dan solusi L2 saat ini.
Ignas memperingatkan terhadap pendekatan itu, dengan alasan bahwa mengalihkan likuiditas ke Unichain dapat merusak cengkeraman Uniswap di Ethereum dan membuka ruang bagi para pesaing. “Memberi insentif kepada TVL di Unichain menyebabkan LP bermigrasi dari Ethereum dan L2, mengurangi pangsa pasar di ETH / L2, dan memungkinkan munculnya pesaing,” katanya.
Realokasi likuiditas tersebut dapat membuat pedagang menghadapi kondisi perdagangan yang tidak menguntungkan, termasuk selip harga yang lebih tinggi dan efisiensi yang berkurang di seluruh ekosistem DeFi yang lebih luas.
Terlepas dari skandal tersebut, Uniswap Foundation menegaskan kembali niatnya untuk membangun Unichain dan mempromosikan Uniswap v4. Namun, masih ada keraguan apakah rencana ini akan meningkatkan masa depan jangka panjang protokol tersebut.
Sejak peluncuran Unichain pada 11 Februari, sentimen seputar UNI sangat beragam. Token ini telah mencatat naik turun, dengan harga saat ini di US$7,52 selama sesi terakhir, diperdagangkan naik 2% dari perdagangan hari sebelumnya.
