- Kemenangan Grayscale pada tanggal 29 Agustus kemarin membuat Pengadilan DC memutuskan untuk menolak kekuasaan SEC untuk menolak mengubah GBTC menjadi ETF Bitcoin, yang mendorong lonjakan harga Bitcoin sebesar 6%.
- Berbagai aplikasi yang tertunda telah menantang penolakan SEC terhadap ETF kripto, dan keputusan akhir berpotensi ditunda hingga Maret 2024.
Grayscale meraih kemenangan yang signifikan pada hari Selasa, 29 Agustus, ketika Pengadilan DC memutuskan bahwa SEC tidak memiliki wewenang untuk menolak transformasi Grayscale atas Bitcoin Trust GBTC menjadi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang terkait langsung dengan Harga Bitcoin.
Keputusan pengadilan sebagian besar menyatakan bahwa alasan SEC untuk menolak ETF Bitcoin Grayscale, dengan alasan kurangnya
“dirancang untuk mencegah tindakan dan praktik penipuan dan manipulasi,” tidak memadai. Akibatnya, kasus ini akan dikembalikan ke komisi untuk diperiksa lebih lanjut.
THIS JUST IN: The D.C. Circuit ruled 3-0 in favor of Grayscale and $GBTC. This is a monumental step forward for all who have been advocating for Bitcoin exposure through the added protections of the ETF wrapper. Read the decision: https://t.co/ulAtcsad2G pic.twitter.com/BNZABvM7tw
— Grayscale (@Grayscale) August 29, 2023
Hingga saat ini, SEC AS telah menolak semua proposal untuk dana yang diperdagangkan di bursa mata uang kripto (ETF) yang secara langsung melacak nilai mata uang kripto. Namun, banyak aplikasi yang sedang dalam penilaian, termasuk pengajuan BlackRock, ARK Invest, Bitwise Asset Management, VanEck, WisdomTree, Invesco, Galaxy Digital, Fidelity, dan Valkyrie. Komisi memiliki wewenang untuk berulang kali menunda pengambilan keputusan atau memperpanjang tenggat waktu persetujuan akhir untuk sebagian besar aplikasi yang disebutkan di atas hingga Maret 2024.
Pada saat pernyataan ini dibuat, SEC belum mengeluarkan komentar publik terkait putusan pengadilan banding tersebut. Namun demikian, dilaporkan bahwa komisi tersebut bermaksud untuk mengevaluasi kasus ini untuk menentukan tindakan selanjutnya. Meskipun komisi mungkin memiliki opsi untuk menggugat keputusan tersebut, banyak ahli telah menyarankan bahwa kesuksesan awal Grayscale dapat menciptakan jalan menuju potensi dukungan di masa depan untuk ETF ini.
Potensi Tindakan SEC
Meskipun hasil ini sangat penting bagi sektor Bitcoin, penting untuk dicatat bahwa keputusan pengadilan tidak menjamin konversi langsung GBTC menjadi ETF Bitcoin. Analis Bloomberg, James Seyffart, memberikan beberapa wawasan tentang langkah-langkah potensial di masa depan yang mungkin diambil SEC sebagai tanggapan atas kemajuan baru-baru ini.
The second potential avenue is to deny on reasons not used before/yet… which i have been saying for months could have to do with Custody or settlement of #Bitcoin which is not something that futures ETFs have to worry about. SEC has made a lot of noise around custodians
— James Seyffart (@JSeyff) August 29, 2023
Mengizinkan konversi produk GBTC menjadi ETF Bitcoin spot adalah tindakan potensial bagi SEC. Meskipun demikian, mengingat sejarah SEC dalam menolak produk investasi semacam itu, jalan ini tidak akan mudah.
Misalkan SEC bermaksud untuk mencegah Grayscale melanjutkan dengan ETF Bitcoin spot. Dalam hal ini, mereka memiliki dua alternatif: Seyffart menjelaskan bahwa SEC berpotensi mencabut persetujuan ETF Bitcoin Futures. Arahan terbaru dari Sirkuit DC menyiratkan bahwa tidak layak untuk mengungkapkan kekhawatiran tentang manipulasi pasar sementara secara bersamaan mengizinkan ETF berjangka Bitcoin. Namun, Seyffart mengindikasikan bahwa kemungkinan hal ini terjadi cukup kecil.
Opsi kedua adalah menolak proposal tersebut berdasarkan alasan yang belum pernah dieksplorasi sebelumnya. Seperti yang disarankan oleh analis Bloomberg, hal ini dapat berkaitan dengan masalah terkait penyimpanan atau penyelesaian Bitcoin, hal-hal yang tidak berlaku untuk ETF berjangka. SEC secara konsisten menyuarakan kekhawatiran substansial mengenai pengaturan penyimpanan Bitcoin.
Keberhasilan keberhasilan yang dicapai oleh Grayscale telah bertindak sebagai katalisator yang signifikan untuk Bitcoin yang sedang berjuang dan pasar mata uang kripto yang lebih luas.
Wawasan dari Para Ahli tentang ETF Bitcoin Spot Grayscale
Beberapa ahli di industri ini telah menyumbangkan pendapat mereka tentang kemenangan Grayscale. Jake Chervinsky, yang menjabat sebagai Chief Policy Officer di Blockchain Association, berkomentar bahwa kemenangan ini tidak dapat disangkal merupakan kemunduran besar bagi SEC. Namun, pergantian peristiwa yang menguntungkan ini juga tidak menjamin hasil yang sepenuhnya menguntungkan bagi SEC.
Jake mempertahankan perspektif pesimis tentang kemungkinan Grayscale mendapatkan persetujuan untuk produk mereka dari SEC. Dia mengantisipasi bahwa SEC dapat menemukan alasan lain untuk menolak produk tersebut.
Sebaliknya, Peter Schiff, seorang kritikus Bitcoin, telah menyatakan pandangannya bahwa transformasi GBTC menjadi ETF Bitcoin spot mungkin memiliki implikasi bearish untuk Bitcoin. Dia menyatakan bahwa pedagang saat ini dapat membeli GBTC dan menjual atau menjual Bitcoin. Jika GBTC berevolusi menjadi ETF, diskon terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) akan hilang. Dalam skenario ini, pemegang saham dapat memilih untuk menebus saham mereka, memaksa GBTC untuk menjual Bitcoin di pasar, yang secara substansial dapat meningkatkan pasokan yang tersedia untuk diperdagangkan.
