- Operasi peminjaman yang dilanjutkan terlihat dalam pembaruan keuangan kuartalan Tether, memicu skeptisisme pasar sekali lagi.
- Kekhawatiran yang sedang berlangsung tentang transparansi dan stabilitas keuangan muncul kembali di tengah-tengah langkah Tether yang tidak terduga.
Penghentian yang Tak Terduga Memicu Diskusi
Berdasarkan pembaruan keuangan, raja stablecoin ini mencatat peningkatan aset pinjaman menjadi $ 5,5 miliar pada 30 Juni, sedikit lebih tinggi dari $ 5,3 miliar yang dicatat pada kuartal sebelumnya.
Peningkatan ini disebabkan oleh “beberapa permintaan pinjaman jangka pendek dari klien yang telah menjalin hubungan jangka panjang dengan [Tether],” seperti yang diungkapkan oleh juru bicara Tether.
Mekanisme peminjaman mengharuskan Tether mencairkan pinjaman dalam token USDT kepada peminjam – sebuah praktik yang sebelumnya telah mengipasi api skeptisisme karena ketidakpastian pembayaran yang melekat dan kurangnya likuiditas langsung untuk pinjaman semacam itu. Selain itu, ketidakjelasan mengenai jenis agunan yang diberikan oleh peminjam tetap menjadi masalah.
Lanskap Pinjaman Kripto yang Berbatu
Secara historis, beberapa usaha peminjaman mata uang kripto seperti Celsius dan BlockFi mengalami akhir yang pahit pada tahun sebelumnya karena penurunan pasar yang ditandai yang sangat mengganggu kerangka kerja operasional mereka. Terlepas dari preseden ini, Tether dengan gigih mempertahankan cetak biru pinjaman terjaminnya, menegaskan bahwa
“pinjaman terjamin yang disimpan dalam cadangannya memiliki jaminan berlebih dan dilindungi oleh aset yang sangat likuid.”
Meskipun demikian, potensi kegagalan dalam kerangka kerja Tether dapat menjadi malapetaka bagi dunia kripto yang lebih luas, mengingat pentingnya stablecoin USDT.
Jaminan Tether di Tengah Kesulitan Keuangan
Dalam artikulasi baru-baru ini, Tether menegaskan kembali dedikasinya terhadap penghentian pinjaman yang dijamin dari cadangannya, meskipun tanpa memberikan jadwal konkret untuk tujuan ini. Menanggapi kekhawatiran yang beresonansi, penerbit stablecoin menyoroti akumulasi “lebih dari $ 3,3 miliar cadangan berlebih” yang bertujuan untuk mengurangi eksposur pinjaman terjamin. Lebih lanjut dijelaskan,
“Siapa pun yang memiliki pemahaman minimum tentang pasar keuangan akan melihat bagaimana sebuah perusahaan yang memiliki ekuitas berlebih sebesar $3,3 miliar dan berada di jalur untuk menghasilkan laba tahunan sebesar $4 miliar, secara keseluruhan akan mengimbangi pinjaman yang dijamin dan mempertahankan laba tersebut dalam neraca perusahaan.”
Tanggapan ini, meskipun kuat, membuat para pelaku pasar menginjak air ketidakpastian, menunggu langkah Tether selanjutnya dalam narasi layanan pinjaman mata uang kripto yang sedang berlangsung.
