- Perilisan dokumen Hinman dalam kasus SEC melawan Ripple diharapkan dapat menguntungkan ether (ETH) dan mempromosikan desentralisasi di pasar kripto.
- Dokumen Hinman dapat mempengaruhi upaya regulasi, yang berpotensi mengarah ke kategori baru untuk mata uang kripto terdesentralisasi seperti ether.
Rilis dokumen Hinman baru-baru ini dalam kasus yang sedang berlangsung antara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Ripple akan berdampak signifikan pada ether (ETH) dan mendorong desentralisasi yang lebih besar di pasar kripto, menurut laporan penelitian oleh JPMorgan (JPM).
Email yang terkait dengan pidato mantan Direktur Keuangan Korporasi William Hinman pada tahun 2018, yang menyatakan bahwa ether tidak menyerupai sekuritas, diterbitkan pada hari Selasa lalu oleh Ripple sebagai bagian dari pembelaannya terhadap gugatan SEC.
Laporan penelitian JPMorgan menyoroti bahwa pejabat senior SEC tidak mengkategorikan ether sebagai sekuritas pada tahun 2018. Laporan tersebut juga mencatat bahwa SEC mengakui adanya “kategori lain”, yang mengakui bahwa token pada jaringan yang cukup terdesentralisasi tidak lagi memenuhi syarat sebagai sekuritas, sehingga menciptakan kesenjangan peraturan.
Nikolaos Panigirtzoglou, yang memimpin tim analis, merujuk pada Uji Howey, yang menentukan apakah transaksi memenuhi syarat sebagai kontrak investasi di bawah undang-undang sekuritas AS. Tidak adanya kelompok pengendali dalam eter, seperti yang didefinisikan oleh Howey Test, berkontribusi pada klasifikasinya sebagai “bukan sekuritas.” Namun, Panigirtzoglou menekankan perlunya regulasi untuk melindungi pembeli terlepas dari perbedaan ini.
JPMorgan menyarankan bahwa pengungkapan ini dapat menjelaskan mengapa SEC tidak mengambil tindakan terhadap ether saat menargetkan token kripto lainnya tahun ini. Dokumen Hinman diharapkan dapat mempengaruhi upaya kongres yang sedang berlangsung untuk mengatur industri kripto, yang berpotensi mencegah penetapan ether sebagai keamanan.
Untuk merampingkan regulasi, JPMorgan mengusulkan untuk menempatkan ether dalam kategori yang sama dengan bitcoin (BTC), memperlakukannya sebagai komoditas yang diawasi oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Selain itu, bank menyarankan pengenalan “kategori lain” baru yang secara khusus disesuaikan dengan mata uang kripto terdesentralisasi seperti ether. Tingkat desentralisasi akan menjadi faktor penentu dalam menghindari klasifikasi keamanan.
Perilisan makalah Hinman diprediksi akan mengintensifkan persaingan di antara mata uang kripto utama karena mereka berusaha untuk menjadi lebih terdesentralisasi dan menyerupai ether. Laporan tersebut menunjukkan bahwa industri akan menyaksikan tren peningkatan desentralisasi karena mata uang kripto bertujuan untuk menghindari diklasifikasikan sebagai sekuritas dan mendapatkan keuntungan dari keuntungan regulasi yang terkait dengan desentralisasi.
Dampak dari makalah Hinman melampaui pertarungan hukum langsung, mengatur panggung untuk perkembangan peraturan dan mempromosikan pergeseran ke arah desentralisasi yang lebih besar di pasar crypto, terutama karena lebih banyak cryptocurrency berusaha untuk meniru karakteristik eter.