- Mantan direktur SEC dituduh mengabaikan peringatan sebelum memberikan pidato tahun 2018.
- Salah satu pendiri Ethereum dihubungi oleh Hinman yang dapat mempengaruhi sikapnya terhadap aset tersebut.
Pidato mantan direktur SEC Bill Hinman pada tahun 2018 tersedia untuk umum kemarin atas instruksi pengadilan. Dalam pidatonya, Hinman menyatakan bahwa token bukanlah sekuritas setelah menjadi “cukup terdesentralisasi.” Chief Legal Officer Ripple Labs, Stuart Alderoty, setelah mengamati dokumen tersebut dengan seksama menyatakan bahwa Hinman mengabaikan beberapa peringatan dari staf internal.
1/ It’s been 5 years since Bill Hinman gave his infamous speech – and through the SEC’s lawsuit against @Ripple (and 7 court orders), we can finally share what happened behind the scenes through the now public emails / drafts of the speech. pic.twitter.com/sx2TpW0TYe
— Stuart Alderoty (@s_alderoty) June 13, 2023
Apa yang Terjadi di Balik Layar
Selama tahap penyusunan, pejabat senior SEC menyampaikan kekhawatirannya kepada Kepala Perdagangan dan Pasar (T&M) yang menyatakan bahwa hal tersebut melebihi cakupan analisis Howey yang telah ditetapkan. Namun, Hinman tidak terlalu memperhatikan hal ini. Juga terlihat bahwa Kantor Penasihat Umum (OGC) dan T&M sangat menentang faktor mengenai “retensi bunga dalam aset digital.” Namun, Hinman mengabaikan dan memilih faktor tersebut dalam versi pidato akhirnya. Selain itu, ia mengabaikan penyelidikan yurisdiksi awal tentang kemungkinan aset digital memenuhi kriteria hukum keamanan.
Menurut Alderoty, pernyataan tersebut tidak memiliki dasar hukum, sehingga melanggar Faktor Howey dan menunjukkan adanya kesenjangan peraturan. Dengan ini, CLO Ripple percaya bahwa pidatonya mengarah pada kebingungan yang lebih besar. SEC dikatakan telah membalikkan pentingnya pidato tersebut dalam beberapa kesempatan dengan Ketua SEC saat itu, Jay Clayton, yang mendukungnya.
Menyusul pengungkapan ini, CEO Ripple Brad Garlinghouse mempertanyakan tindakan penegakan SEC terhadap bisnis kripto.
Melihat sejauh mana SEC pada dasarnya telah mempersenjatai kurangnya kejelasan peraturan melalui tindakan penegakan hukum sejak pidato ini diberikan – tidak mengherankan jika kita dapat menyebut gertakan pada klaim mereka untuk “hanya datang dan mendaftar” sebagai itikad buruk.
Ripple Menuntut Penghapusan Pidato Segera dari Situs Web Komisi
Salah satu pengamatan besar dari dokumen yang dirilis adalah keterlibatan salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin. Diungkapkan bahwa Hinman menghubungi Buterin tentang struktur operasional Ethereum Foundation. Bahkan dalam pidato 4 Juni 2018, Hinman meminta Komisi untuk tidak mengatur Ether sebagai keamanan. OGC sebelumnya telah menyatakan keprihatinan tentang penyebutan ETH dalam pidatonya. Alasannya, pernyataan tersebut dapat membatasi Komisi untuk mengambil posisi yang berbeda terkait ETH di masa depan. Terlepas dari itu, ia memasukkan token dalam versi pidato akhirnya.
Jika jaringan tempat token atau koin berfungsi cukup terdesentralisasi – di mana pembeli tidak lagi mengharapkan seseorang atau kelompok untuk melakukan upaya manajerial atau kewirausahaan yang penting – aset tersebut mungkin tidak mewakili kontrak investasi.
Menurut laporan, Ripple telah meminta agar pidato tersebut dihapus dari situs web SEC dengan segera. Alderoty telah mengamati bahwa mungkin ada pengaruh terhadap Hinman dan menyerukan penyelidikan atas hal ini. Menurut pengamatannya, mungkin ada potensi konflik kepentingan, dan harus dijelaskan dengan baik untuk memahami mengapa pidato tersebut dipromosikan meskipun berpotensi membingungkan. Dilaporkan juga bahwa Ripple ingin agar pidato Hinman dikecualikan dari diskusi tentang klasifikasi keamanan. Sebaliknya, mereka harus menerapkan hukum yang tidak memihak dalam batas-batas yurisdiksi alih-alih membuat undang-undang baru. Sehubungan dengan Hinman, Alderoty berpendapat bahwa dia membuat undang-undang baru tanpa otoritas.
Para birokrat yang tidak terpilih harus dengan setia menerapkan hukum dalam batasan-batasan yurisdiksi mereka. Mereka tidak bisa – seperti yang dicoba Hinman – membuat hukum baru.