- Arthur Hayes mengatakan bahwa berakhirnya Program Pendanaan Jangka Panjang Bank AS pada bulan Maret akan membuat beberapa bank bangkrut dan menyebabkan The Fed menurunkan suku bunga untuk mendorong bank-bank ini.
- Hal ini akan menyebabkan kemerosotan Bitcoin sebelum halving-nya, dengan Hayes mengatakan bahwa meskipun koreksi 20% bisa jadi sehat dalam jangka panjang, ia memperkirakan penurunan hingga 40%.
ETF spot pada bulan Januari dan halving tiga bulan kemudian; ini terlihat seperti tahun Bitcoin untuk menetapkan level tertinggi baru. Namun, menurut salah satu pemimpin industri kripto yang paling terkenal, Arthur Hayes, investor BTC harus bersiap-siap menghadapi penurunan hingga 40% pada bulan Maret karena faktor makroekonomi.
Dalam sebuah postingan blog baru-baru ini, Hayes menguraikan tiga alasan utama mengapa bulan Maret akan menjadi bulan yang penting bagi Bitcoin. Salah satu alasan utamanya adalah Program Pendanaan Berjangka Bank (BTFP), yang dibentuk setelah krisis perbankan tahun 2023.
Program ini memungkinkan bank untuk meminjam dana dari The Fed hingga satu tahun dengan menjaminkan utang agensi dan obligasi AS sebagai jaminan. BTFP telah mencapai rekor tertinggi dalam seminggu terakhir.
Program ini akan berakhir pada 12 Maret, dan bank-bank yang selama ini mengandalkan program ini harus mencari cara pendanaan baru.
The Fed akan mengadakan pertemuan pada 20 Maret, di mana para ahli memperkirakan akan memangkas suku bunga untuk kali pertama sejak 2021. Menambah pentingnya bulan Maret, Hayes memperkirakan saldo Reverse Repo Program (RRP) akan menurun secara signifikan menjadi sekitar US$200 milyar.
RRP adalah penjualan sekuritas oleh lembaga keuangan dengan perjanjian untuk membelinya kembali dengan harga yang lebih tinggi di masa mendatang.
Hayes Menjelaskan Apa yang Terjadi pada Bitcoin di Bulan Maret
Semua peristiwa ini akan memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga Bitcoin. BTFP, misalnya, akan menentukan kelangsungan hidup beberapa bank AS yang sampai saat ini masih bertahan dengan program ini. Jika, seperti yang diperkirakan oleh sebagian besar ahli, Menteri Keuangan Janet Yellen gagal untuk memperbarui program ini, beberapa bank akan menghadapi kurator.
Hal ini akan memaksa Yellen untuk memperbarui program ini, tetapi karena tidak akan ada cukup uang yang dicetak untuk menutupi kerugian obligasi dari bank-bank besar yang “terlalu besar untuk gagal” seperti JPMorgan, Citi dan Bank of America, maka pasar keuangan AS akan runtuh. Kripto, dan semua jenis aset lainnya, akan menukik tajam.
RRP juga akan mempengaruhi Bitcoin, karena aset yang dapat diperdagangkan selalu terpukul tanpa sumber likuiditas dolar lainnya.
Kemudian, ada pertemuan suku bunga Fed pada 20 Maret. Jika BTFP memaksa beberapa bank bertekuk lutut, The Fed akan dipaksa untuk menurunkan suku bunga. Ini akan menjadi pukulan bagi Bitcoin dan aset lainnya, tetapi menurut Hayes, memegang BTC akan menjadi jalan keluar terbaik.
“Itu karena Bitcoin adalah satu-satunya mata uang keras cadangan netral yang tidak menjadi kewajiban sistem perbankan dan diperdagangkan secara global. Bitcoin tahu bahwa Fed SELALU merespons dengan suntikan likuiditas ketika keadaan memburuk,” tulis Pendiri BitMEX tersebut, menambahkan:
Oleh karena itu, Bitcoin akan meningkat tajam sebelum dan ke dalam kapitulasi The Fed pada akhirnya untuk memulai kembali mesin pencetak uang.
BTC diperdagangkan di kisaran US$44.137 pada saat berita ini ditulis dan berada dalam kisaran yang terbatas selama beberapa hari terakhir. Dalam seminggu terakhir, BTC telah naik kurang dari 4% dan diperdagangkan pada level tertinggi 52 minggu di atas US$45.000.
