- JPMorgan telah menunjukkan melemahnya permintaan untuk Bitcoin dan Ethereum futures karena harga turun di bawah harga spot.
- Alasannya adalah karena aksi ambil untung oleh investor institusional dan pengurangan eksposur oleh dana yang digerakkan oleh momentum.
Pasar kripto saat ini telah melakukan rebound marjinal karena Bitcoin kembali ke US$97 ribu. Menurut data pasar, aset ini telah melonjak dari US$93 ribu yang tercatat dalam beberapa hari terakhir ke level ini. Namun, total kapitalisasi pasar masih turun 15% dari US$3,72 triliun yang tercatat pada 17 Desember 2024.
Sementara investor mempertimbangkan tindakan selanjutnya, JPMorgan telah menjatuhkan bom besar, mengklaim bahwa CME Bitcoin dan Ether berjangka mendekati apa yang disebut sebagai “kemunduran” Secara ekonomi, situasi ini menunjukkan penurunan harga futures di bawah harga spot.
Menurut analis JPMorgan yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou, pasar meniru pergerakan bulan Juni dan Juli 2024. Secara teknis, situasi ini juga menyiratkan penurunan permintaan secara umum untuk aset acuan.
Ini adalah perkembangan negatif dan menunjukkan pelemahan permintaan oleh para investor institusional yang menggunakan kontrak berjangka CME yang teregulasi untuk mendapatkan eksposur ke dalam dua mata uang kripto ini.
Untuk menjelaskan hal ini, dijelaskan bahwa permintaan yang kuat untuk Bitcoin dan Ether berjangka biasanya diperdagangkan dengan harga premium terhadap harga spot. Premi ini biasanya disebabkan oleh tingkat bebas risiko yang tinggi di pasar. Dalam hal ini, meminjamkan USD menghasilkan imbal hasil 5%-10% per tahun.
Alasan Melemahnya Permintaan untuk Bitcoin dan Ether Futures
Menjelaskan alasan situasi pasar saat ini, JPMorgan menunjukkan bahwa permintaan yang melemah dapat disebabkan oleh dua faktor utama.
Pertama, investor institusional telah mengambil tindakan profit taking terhadap kurangnya katalis positif di pasar. Sementara itu, inisiatif-inisiatif yang paling menentukan harga dari pemerintahan baru AS diperkirakan akan terlihat pada paruh kedua tahun ini. Alasan kedua adalah penurunan eksposur yang signifikan dari dana-dana yang digerakkan oleh momentum, yang mencakup penasihat perdagangan komoditas.
Sinyal momentum bitcoin dan ethereum telah mengalami penurunan selama beberapa bulan terakhir dengan sinyal momentum ethereum telah bergeser ke wilayah negatif.
Analisis ini muncul setelah JPMorgan sebelumnya memprediksi bahwa penerbit stablecoin Tether dapat menjual aset-asetnya yang tidak sesuai, termasuk Bitcoin.
Seperti yang telah disoroti dalam artikel kami sebelumnya, inisiatif ini didasarkan pada undang-undang yang baru-baru ini diperkenalkan: Undang-Undang Transparansi dan Akuntabilitas Stablecoin untuk Ekonomi Buku Besar yang Lebih Baik (STABLE) dan Undang-Undang Memandu dan Menetapkan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS).
Bergabung dalam diskusi tersebut, seorang analis yang diidentifikasi sebagai Jason Pizzino baru-baru ini menggemakan sentimen yang sama, menyoroti bahwa pasar mungkin sedang bersiap untuk tren penurunan. Seperti yang dijelaskan dalam berita terakhir kami, analis ini mengonfirmasi bahwa minat Bitcoin telah menurun secara signifikan karena volume pencarian Google untuk aset tersebut turun menjadi 24 dari 100.
Dalam laporan tersebut, Pizzino menunjukkan bahwa volume perdagangan Bitcoin secara umum di berbagai bursa juga turun menjadi US$37 miliar dari US$130 miliar yang tercatat di level tertinggi sebelumnya.
Dalam tulisan yang berbeda, tren pasar saat ini dikaitkan dengan latihan pembayaran yang sedang berlangsung oleh bursa FTX yang terkenal.
Seperti yang kami bahas dalam laporan terbaru kami, klaim FTX di bawah US$50.000, mewakili US$1,2 miliar, sedang didistribusikan kepada kreditor yang kemungkinan besar akan melikuidasi mereka setelah bertahun-tahun mengalami pengalaman yang membuat trauma.
