- Sikap hati-hati JPMorgan terhadap aset digital menggarisbawahi kekhawatiran atas memudarnya minat ritel dan arus keluar yang signifikan dari ETF Bitcoin AS.
- Data opsi Bitcoin menunjukkan potensi perlambatan musim panas di pasar kripto, dengan para pedagang mengantisipasi volatilitas yang rendah.
Raksasa perbankan Wall Street, JPMorgan, menyatakan bahwa mereka tetap berhati-hati terhadap aset digital dalam waktu dekat karena kurangnya stimulus dan minat ritel yang menghilang dalam jangka pendek. JPMorgan juga menambahkan bahwa investor ritel adalah penjual bersih selama bulan April lalu dengan ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar besar-besaran dalam dua minggu terakhir, menurut laporan Crypto News Flash.
Raksasa perbankan ini menyoroti tiga faktor penghalang yang dapat menciptakan turbulensi lebih lanjut, yaitu harga bitcoin yang tinggi dibandingkan emas dan dibandingkan dengan perkiraan biaya produksi Bitcoin, posisi yang meningkat, dan pendanaan modal ventura (VC) kripto yang lemah.
Dalam beberapa minggu terakhir, pasar mata uang kripto juga telah mengalami pembukuan keuntungan yang signifikan dengan investor ritel yang berkontribusi besar dalam aksi jual daripada investor institusi. Pada bulan April, harga Bitcoin (BTC) merosot sebesar 16%, penurunan bulanan terbesar yang pernah terjadi setelah keruntuhan FTX pada November 2022, menurut laporan Crypto News Flash.
Pada hari Rabu, investor melepas ETF bitcoin spot yang berbasis di AS pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. 11 ETF secara kolektif mengalami arus keluar bersih sebesar US$563,7 juta, menandai penarikan terbesar sejak mereka memulai perdagangan pada 11 Januari.
Analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou menulis: Berkenaan dengan investor institusional, “sebagian besar adalah pedagang momentum seperti penasihat perdagangan komoditas (CTA) atau dana kuantitatif lainnya yang mengambil untung dari posisi long ekstrim sebelumnya di Bitcoin dan emas”.
Selain itu, tinjauan ke pasar berjangka menunjukkan “pengurangan posisi yang lebih terbatas oleh investor institusional lain di luar dana kuantitatif dan CTA.”
Data Opsi Bitcoin Mengisyaratkan Perlambatan Musim Panas
Sekitar 23.000 opsi BTC mendekati masa kedaluwarsa, dengan Put Call Ratio 0,49, titik Maxpain US$61.000, dan nilai nosional gabungan US$1,4 milyar.
Trader derivatif Bitcoin sedang mempersiapkan musim pasar yang sepi selama musim panas, seperti yang disarankan oleh seorang analis. “Musim panas biasanya menunjukkan volatilitas yang rendah, mendorong para pedagang untuk menyesuaikan posisi mereka, tergantung pada pandangan mereka,” ujar analis tersebut.
Volatilitas tersirat Bitcoin telah menurun sejak pertengahan April. Tren ini tercermin dalam grafik dari Dasbor Data The Block, yang menunjukkan penurunan volatilitas tersirat dari opsi at-the-money bitcoin dari lebih dari 77% menjadi di bawah 60% untuk kadaluarsa satu minggu, satu bulan, dan multi-bulan.
Selama periode penurunan volume perdagangan, volatilitas dapat meningkat karena kesenjangan likuiditas di pasar. Meskipun musim panas biasanya cenderung relatif sepi, seperti yang diamati di pasar ekuitas, contoh signifikan seperti musim panas DeFi pada tahun 2017 dan kenaikan besar terakhir menunjukkan efek berkurangnya likuiditas di pasar kripto, yang berpotensi memicu sentimen bullish.
