- JPMorgan memperkirakan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS kemungkinan akan menyetujui ETF Bitcoin spot kecuali jika mereka mempertimbangkan kembali persetujuan ETF berjangka Bitcoin.
- Para analis juga berpendapat bahwa persetujuan ETF Bitcoin spot tidak akan berdampak besar pada harga seperti yang dispekulasikan.
Keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk menyetujui ETF berjangka Bitcoin dan menolak ETF Bitcoin spot telah menjadi perbincangan akhir-akhir ini setelah pengadilan memerintahkan Komisi untuk kembali dan meninjau kembali aplikasi Grayscale Investments. Beberapa aplikasi ETF Bitcoin spot dari orang-orang seperti Tyler dan Cameron Winklevoss, Ark Invest, dll. mengalami nasib yang sama. Alasan penolakan tersebut terkait dengan potensi manipulasi pasar dan penipuan.
Kesamaan Pasar Spot dan Pasar Berjangka
Menurut SEC, pasar berjangka Bitcoin yang terdaftar di CME cukup besar dan diatur dengan sempurna untuk mencegah manipulasi, oleh karena itu, alasan persetujuannya. Menariknya, penjelasan ini tidak cukup meyakinkan untuk memenangkan gugatan terhadap Grayscale. Menurut pengadilan, Komisi tidak memberikan penjelasan yang cukup untuk perlakuan yang berbeda terhadap produk yang serupa.
Menurut Grayscale, korelasi antara kedua pasar tersebut adalah 0,999. Hal ini menunjukkan bahwa ETF BTC spot akan memiliki eksposur material yang sama dengan ETF berbasis futures.
Argumen lain dibuat mengenai uji pasar yang signifikan. Ini adalah bagian dari alasan untuk menolak aplikasi manajer aset.
Ini termasuk:
pasar (atau kelompok pasar) di mana (a) ada kemungkinan yang masuk akal bahwa seseorang yang mencoba memanipulasi ETP juga harus berdagang di pasar tersebut agar berhasil memanipulasi ETP sehingga perjanjian pembagian pengawasan akan membantu mendeteksi dan mencegah pelanggaran, dan (b) kecil kemungkinannya perdagangan ETP akan menjadi pengaruh utama pada harga di pasar tersebut.
Dalam sebuah komentar dalam komentar baru-baru ini oleh analis JPMorgan, ada kemungkinan besar SEC menyetujui konversi Bitcoin Trust (GBTC) oleh Grayscale menjadi ETF spot. Untuk menghindari hal ini, Komisi harus mempertimbangkan kembali persetujuannya terhadap ETF Bitcoin berbasis futures. Namun, hal ini mungkin tidak akan terjadi karena dapat mempermalukan mereka.
[Penundaan yang diterapkan pada keputusan ETF Bitcoin] kemungkinan besar mengarah pada persetujuan beberapa aplikasi ETF Bitcoin spot sekaligus daripada memberikan keuntungan penggerak pertama kepada satu pemohon.
Akankah Persetujuan ETF Bitcoin Spot Mengarah ke Bull Run?
Banyak investor kripto mengharapkan lonjakan harga setelah Persetujuan ETF spot. Namun, JPMorgan mengharapkan sebaliknya. Menurut analis, persetujuan ETF BTC spot tidak akan menyebabkan lonjakan harga yang cukup besar. Alasannya adalah bahwa persetujuan serupa di Kanada dan Eropa gagal mendorong pasar ke level yang lebih tinggi.
Terlepas dari itu, investor GBTC bereaksi positif terhadap perkembangan ini karena harga GBTC terhadap NAB menyempit dari 40 persen menjadi 18 persen pada Juni 2023. Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda pemulihan saat BTC bangkit kembali untuk mencapai $28 ribu sebelum menukik untuk diperdagangkan di bawah $ 26 ribu. Menurut analis, investor keluar dari posisi mereka karena penundaan keputusan ETF Bitcoin spot SEC yang diharapkan akan diambil pada hari Jumat.
BTC telah turun 1 persen dalam tujuh hari terakhir, sehingga kapitalisasi pasarnya menjadi $500.327.079.329. Dengan sentimen pasar yang bearish, skor keamanannya saat ini sekitar 40/100.