- Para ahli seperti Ran Neuner dan James Seyffart menunjukkan bahwa sebagian besar volume berasal dari penjualan GBTC, bukan pendapatan baru.
- Komunitas keuangan tetap berhati-hati dengan volatilitas pasar kripto dan menganalisis dampak jangka panjangnya.
Pada hari yang menyenangkan bagi pasar keuangan, ETF Bitcoin Spot memulai debutnya pada hari Kamis setelah Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui pencatatan dan perdagangan 11 penerbit ETF Bitcoin Spot, termasuk raksasa seperti BlackRock dan Grayscale, di bursa pada tanggal 10 Januari.
Dampak Perdagangan: 47.000 Bitcoin dan US$2,1 Milyar Dipertaruhkan
Timothy Peterson, Manajer Investasi di Cane Macro, memberikan perspektif kuantitatif yang menarik dengan memperkirakan bahwa aktivitas perdagangan yang dihasilkan oleh ETF ini akan melibatkan pembelian sekitar 47.000 Bitcoin, senilai US$2,1 milyar. Analisis numerik ini menyoroti besarnya permintaan pasar yang dihasilkan dari peluncuran ETF ini.
Namun, terlepas dari kekuatan yang terlihat pada debutnya, para ahli berpendapat bahwa ETF Bitcoin Spot mencatat hampir nol arus masuk ketika mempertimbangkan total volume perdagangan sebesar US$4,6 milyar untuk ETF yang baru terdaftar.
Dalam pernyataan baru-baru ini di platform X, Ran Neuner, salah satu Pendiri Onchain Capital dan Pencipta Crypto Banter, mengungkapkan kekecewaannya pada debut ETF Bitcoin. Neuner berpendapat bahwa, meskipun laporan menunjukkan volume perdagangan lebih dari US$4,5 milyar, kurangnya analisis rinci dari data tersebut mendistorsi sifat sebenarnya dari hari itu.
THE BITCOIN ETF FIRST DAY WAS TERRIBLY UNSUCCESSFUL.
Most people are reporting that $4,5BN was traded , they are not analyzing the data.
If you look at the numbers you will notice that;
– Total trade was $4,6bn
– GBTC was 50% of that $2,3bnThe GBTC numbers were majority… pic.twitter.com/3TIzGzcD1p
— Ran Neuner (@cryptomanran) January 12, 2024
Menurut Neuner, hari pertama perdagangan ETF Bitcoin tidak sesuai dengan harapan, dan menyebutnya “sangat tidak berhasil.” Dia menekankan pentingnya penilaian yang cermat terhadap data, karena dia yakin banyak yang tidak mempertimbangkan informasi yang tersedia dengan benar.
Daripada hanya berfokus pada volume perdagangan yang dilaporkan, Neuner mendorong komunitas untuk menggali lebih dalam ke rinciannya untuk mendapatkan gambaran yang lebih akurat. Penilaian kritisnya menunjukkan bahwa, di balik kekuatan yang terlihat dengan lebih dari US$4,5 milyar yang dipertaruhkan, terdapat kenyataan yang kurang sukses daripada yang ditunjukkan oleh angka-angka mentah.
Neuner mencatat bahwa, meskipun total angka perdagangan mencapai US$4,6 milyar dan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) menunjukkan rekor US$2,3 milyar, sebagian besar data yang terkait dengan GBTC adalah penjualan dan penarikan, didorong oleh biaya yang lebih tinggi sebesar 1,5% dan penyimpanan Bitcoin lama. Hasilnya, Neuner menyimpulkan bahwa pendapatan bersih yang sebenarnya hampir nol.
Tantangan Volume Perdagangan dan Pendapatan Bersih
11 ETF Bitcoin Spot, termasuk yang berasal dari raksasa keuangan seperti BlackRock dan Fidelity Investments, memiliki debut yang mengesankan dalam hal volume perdagangan, dengan sekitar US$4,6 milyar saham yang diperdagangkan pada hari pertama. Eric Balchunas, analis ETF senior di Bloomberg, melaporkan bahwa total 700.000 perdagangan individu dieksekusi hari ini, yang melibatkan 11 ETF Bitcoin Spot.
James Seyffart, seorang analis yang berspesialisasi dalam ETF di Bloomberg, memiliki perspektif yang sama bahwa sebagian besar aktivitas perdagangan terkait dengan penjualan GBTC dan pembelian ETF Bitcoin spot lainnya. Terlepas dari pengamatan ini, ia tetap sangat optimistis tentang permintaan substansial yang diharapkan untuk ETF Bitcoin spot di sepanjang tahun ini.
Bitcoin Spot ETFs – FLOW DATA
Possible early flow numbers appear in for 11th Jan 2024.
Looks like $400m of net positive flow for the 7 products with data so far. Fidelity is in the lead with $227m flow
No data on GBTC yet
* The data is preliminary only, subject to change pic.twitter.com/gHGjclCpgV
— BitMEX Research (@BitMEXResearch) January 12, 2024
Karena investor dan analis terus menilai dampak ETF ini di pasar kripto, masih harus ditentukan apakah kekuatan awal yang terlihat akan berubah menjadi aliran pendapatan yang berkelanjutan, atau apakah, seperti yang disarankan oleh beberapa orang, kenyataannya kurang mengesankan daripada yang ditunjukkan oleh volume perdagangan.
Kisah ETF Bitcoin Spot masih jauh dari selesai; sebaliknya, kita berada di awal era baru. Kemampuan beradaptasi dan daya tanggap pasar akan menjadi kunci dalam menentukan bagaimana instrumen inovatif ini akan membentuk masa depan investasi kripto.
