- Grayscale mengalami rekor arus keluar yang berkepanjangan yang disebabkan oleh biaya yang lebih tinggi sehingga memaksa investor untuk berpindah ke ETF saingan.
- CEO Grayscale menjamin kemungkinan penurunan biaya seiring dengan semakin matangnya pasar, dan mengklaim bahwa Dana ini telah mulai mencapai sedikit keseimbangan.
Gelombang aset yang keluar dari Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) Fund mencetak rekor berkepanjangan yang belum pernah terjadi sebelumnya selama 72 hari, yang tampaknya sangat kontras dengan sembilan ETF Bitcoin spot lainnya yang telah disetujui.
Hal ini telah terjadi sejak konversi pertama kali disetujui, tetapi sedikit melambat pada 26 Februari dengan rekor arus keluar terendah sebesar US$22,4 juta dari US$640 juta yang disaksikan pada bulan Januari.
Pada saat itu, GBTC telah mencatat 31 hari arus keluar berturut-turut dengan total US$7,47 milyar sejak 11 Januari. Pakar industri telah mengaitkan arus keluar yang terus menerus dengan akibat dari pengajuan kebangkrutan oleh beberapa perusahaan kripto pada tahun 2022 dan 2023 yang memiliki saham GBTC di neraca mereka.
Menurut Michael Sonnenshein, CEO Grayscale Investments, situasi saat ini disebabkan oleh pergeseran perilaku investor yang ditandai dengan penjualan GBTC mereka untuk diinvestasikan kembali ke ETF Bitcoin lainnya.
Menariknya, hal ini didorong oleh biaya yang lebih rendah dari para pesaing seperti BlackRock dan Fidelity seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh Crypto News Flash (CNF). Penelitian mengungkapkan bahwa GBTC pada awalnya mengeluarkan biaya 1,5% lebih tinggi daripada biaya rata-rata 0,2% yang dikeluarkan oleh pesaing.
Menariknya, para eksekutif Grayscale berusaha keras untuk mempertahankan biaya tersebut, mengklaim bahwa warisan dan manajemen kepercayaannya membenarkan biaya tersebut.
Investor sangat mempertimbangkan hal-hal seperti likuiditas dan rekam jejak serta siapa penerbit sebenarnya di balik produk tersebut. Grayscale adalah spesialis kripto. Dan itu telah membuka jalan bagi banyak produk ini untuk hadir… Saya pikir dari sudut pandang kami, terkadang hal ini dapat mempertanyakan komitmen jangka panjang mereka terhadap kelas aset.
Grayscale akan Menurunkan Biaya Agar Tetap Kompetitif
Sonnenshein sebelumnya menyindir ETF lain, mengklaim bahwa biaya yang lebih rendah dimaksudkan untuk menarik investor karena mereka tidak memiliki rekam jejak. Memprediksi keberadaan mereka di masa depan, CEO Grayscale menyatakan dengan tegas bahwa dua hingga tiga ETF Bitcoin spot mungkin “memperoleh beberapa massa kritis” dari Dana Kelolaan, tetapi sisanya mungkin merasa lebih bijaksana untuk menarik diri dari pasar. Namun, situasi pasar saat ini menunjukkan sebaliknya.
Hal ini diperkuat oleh data Arkham Intelligence yang ditinjau oleh CNF. Data tersebut memperkirakan bahwa GBTC memiliki lebih dari 323.209 ribu BTC (US$22,29 milyar), penurunan yang signifikan dari 618.000 BTC yang dimiliki pada awal tahun.
Agar tetap kompetitif, Sonnenshein telah meyakinkan bahwa Grayscale dapat menurunkan biaya dan dengan cepat menarik aset substansial seiring dengan semakin matangnya pasar. Untuk saat ini, dia percaya bahwa Dana telah mulai mencapai sedikit keseimbangan.
Kami percaya bahwa dana tersebut telah mulai mencapai sedikit keseimbangan di mana beberapa arus keluar yang diantisipasi, apakah itu beberapa penjualan kebangkrutan, beberapa investor yang mungkin melakukan perdagangan beralih, sebagian besar telah berlalu.
Saat ini, masa depan ETF masih belum pasti karena Bitcoin beralih ke fase bearish dengan harga yang diperdagangkan pada US$64.428 pada saat berita ini ditulis setelah turun 0,4% dalam tujuh hari terakhir dan 7% dalam 24 jam terakhir. Untungnya, momentum pembelian sebagai respons terhadap Bitcoin yang baru saja selesai halving dapat memberikan dukungan yang cukup untuk mempertahankan harga di atas US$60 ribu.
