- Reggie Browne mengangkat kemungkinan ETF Bitcoin spot diperdagangkan dengan harga premium karena institusi AS yang mengelola kripto di bawah kerangka kerja peraturan saat ini.
- Browne mengantisipasi bahwa kreasi dan penebusan dalam bentuk barang dan jasa pada akhirnya akan menjadi kenyataan untuk ETF Bitcoin, meskipun masih menjadi perdebatan dalam negosiasi dengan SEC.
Reggie Browne, co-Global Head untuk Perdagangan dan Penjualan ETF di GTS, menyoroti skenario potensial di mana Exchange-Traded Funds (ETF) Bitcoin spot dapat diperdagangkan dengan harga premium setelah perdagangannya dimulai. Fenomena ini disebabkan oleh kerangka kerja peraturan saat ini yang memungkinkan institusi AS untuk mengelola kripto.
Berbicara di Bloomberg Television, Browne membahas dinamika unik yang dapat terjadi ketika ETF Bitcoin spot memasuki pasar. Berbicara tentang perkembangan pada hari Senin, 8 Januari, Browne mengatakan:
“Saya pikir akan ada premium di atas NAB karena broker-dealer AS tidak dapat memperdagangkan Bitcoin [terhadap]uang tunai di dalam broker-dealer mereka, beberapa bisa, sebagian besar tidak. Jadi, Anda akan melakukan lindung nilai atas futures dan memperdagangkannya dengan premi, lalu melepasnya, dan menurut saya ada banyak kerumitan di sana.”
Reggie Browne juga menunjukkan sifat rumit dari ETF Bitcoin dan premi yang diperdagangkan Bitcoin futures atau berjangka saat ini dibandingkan dengan harga spot. Dia lebih lanjut mengungkapkan kekhawatirannya bahwa kerumitan ini dapat mengakibatkan biaya yang besar bagi investor, dengan memberikan saran sekitar 8%.
Namun, ia menyeimbangkan hal ini dengan mencatat bahwa terlepas dari kerumitannya, terdapat likuiditas yang cukup di pasar, memastikan spread yang kompetitif dan ketat. Browne menyoroti kesiapan komunitas pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas untuk struktur ini, menawarkan jaminan bahwa lebar spread seharusnya tidak menjadi masalah yang signifikan.
Penciptaan dan Penebusan yang Cepat
Reggie Browne, co-Global Head untuk Perdagangan dan Penjualan ETF di GTS, mengungkapkan harapannya bahwa kreasi dan penebusan dalam bentuk barang pada akhirnya akan menjadi kenyataan untuk ETF Bitcoin. Meskipun mekanisme ini menjadi perdebatan dalam negosiasi dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), Browne yakin mekanisme ini akan terwujud setelah mengatasi beberapa tantangan.
Selama diskusi dengan SEC, semua perusahaan yang mencari persetujuan ETF saat ini telah menyetujui model cash-only. Browne mengakui bahwa pendekatan ini merupakan sarana untuk memulai kemajuan, dengan menyatakan, “Barang dalam bentuk natura akan datang setelah mendaki beberapa gunung.”
Saat komunitas kripto dengan penuh semangat menunggu keputusan SEC tentang aplikasi ETF yang tertunda dari manajer aset terkemuka seperti Ark Invest, BlackRock, Fidelity, Grayscale, WisdomTree, Franklin Templeton dan Valkyrie, fokusnya tetap pada lanskap ETF Bitcoin yang terus berkembang dan potensi transaksi dalam bentuk barang dan jasa di masa depan.
ETF Bitcoin Memiliki Risiko
Seiring dengan prospek ETF kripto spot yang mendapatkan momentum, para kritikus mengungkapkan kekhawatiran atas potensi risiko bagi investor, mengutip volatilitas yang terkenal dan kerentanan terhadap aktivitas terlarang yang terkait dengan aset digital.
CEO lembaga nirlaba reformasi keuangan Better Markets Dennis Kelleher, menyuarakan kekhawatirannya, dengan menyatakan, “Apa yang akan terjadi, sayangnya, menurut kami, banyak orang Amerika yang akan dirugikan secara finansial.”
Sementara antisipasi untuk persetujuan SEC terus berlanjut, beberapa pengamat di dunia kripto berspekulasi tentang potensi kemunduran Bitcoin setelah keputusan regulasi yang ditunggu-tunggu. Ketidakpastian ini berkisar pada gagasan bahwa para spekulan mungkin memilih untuk mendapatkan keuntungan dari reli Bitcoin yang luar biasa.
Menanggapi spekulasi ini, Kepala Riset di Pepperstone Group Ltd. Chris Weston mencatat bahwa “tidak ada tanda-tanda” akan terjadinya aksi jual dalam waktu dekat. Namun, berdasarkan pola grafik, Tony Sycamore, analis pasar di IG Australia Pty, menyarankan bahwa level US$51.000 dapat menjadi target yang memungkinkan sebelum potensi penurunan terjadi.
