Bitcoin (BTC) Bersiap Menuju Parabola, Momentum On-chain Mengindikasikan Aliran Modal Baru

• Bitcoin yang terus bertahan di atas level tertinggi sepanjang masa bisa menjadi awal dari reli harga parabola baru di masa mendatang.
• Para analis mengaitkan reli ini dengan melonjaknya permintaan ETF yang didukung secara fisik di tengah latar belakang kedalaman pasar yang rendah.

Kripto terbesar di dunia, Bitcoin (BTC), mengalami reli harga yang tak terbendung dan mencapai level tertinggi sepanjang masa melewati US$73.000 pada hari ini, seperti yang dilaporkan oleh Crypto News Flash. Para analis pasar percaya bahwa ini hanyalah awal dari reli parabola besar-besaran untuk Bitcoin yang sedang terjadi.

Dalam analisis pasar baru-baru ini, para ahli kripto telah menekankan peningkatan metrik on-chain Bitcoin, yang mengisyaratkan kemungkinan kenaikan signifikan lainnya. Tokoh-tokoh penting dalam komunitas analisis kripto, termasuk analis on-chain Axel dan CEO CryptoQuant Ki Young Ju, telah berkontribusi pada keyakinan yang berkembang bahwa Bitcoin mungkin bersiap untuk lonjakan harga besar berikutnya.

Axel, yang dikenal dengan analisis mendalam tentang data on-chain Bitcoin, menarik perhatian pada Momentum Supply Profit/Loss Ratio (P/ L) UTXO, metrik canggih yang menilai profitabilitas jangka pendek versus jangka panjang berdasarkan transaksi Bitcoin. Menurut Axel, metrik ini dihitung dengan membagi rasio untung/rugi mingguan rata-rata dengan rata-rata tahunan.

Dia menunjukkan bahwa ada dua lonjakan penting dalam momentum ini selama satu dekade terakhir, dan dia mencatat bahwa lonjakan ketiga tampaknya muncul saat ini. Axel menjelaskan bahwa lonjakan ini sejalan dengan periode pertumbuhan pasar, yang mengindikasikan potensi fase reli pertengahan bullish yang dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan bagi para investor.

Menanggapi analisis Axel, Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, membagikan sudut pandangnya, yang semakin menegaskan sikap optimisnya. Menurutnya, momentum on-chain BTC menunjukkan masuknya modal baru yang signifikan, menandakan dimulainya kenaikan parabola berikutnya untuk Bitcoin. Sesuai dengan laporan Crypto News Flash, harga BTC bisa jadi sedang dalam perjalanan untuk mencapai US$100 ribu.

ETF Bitcoin Memimpin Arus Masuk Modal Baru

Manuel Villegas, analis aset digital di bank swasta Swiss Julius Baer, menjelaskan penyebab reli, dengan menyatakan, “Permintaan ETF yang didukung secara fisik melonjak dengan latar belakang kedalaman pasar yang rendah.” Karena para penerbit memperoleh sejumlah besar Bitcoin untuk mendukung ETF mereka, pasokan token yang beredar secara keseluruhan mulai berkurang.

Villegas mencatat bahwa penerbitan mingguan Bitcoin sekitar 6.300 token secara signifikan lebih kecil jika dibandingkan dengan permintaan token dari ETF dalam beberapa minggu terakhir, yang berjumlah sekitar 40.000 token.

Di sisi lain, ketika Bitcoin melonjak ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya, ada lonjakan permintaan untuk opsi investasi yang menawarkan eksposur leverage ke aset digital.

Reksa dana yang diperdagangkan di bursa berjangka (ETF), seperti VolatilityShares’s 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX), mengalami arus masuk yang luar biasa, menyaingi ETF Bitcoin spot tradisional. BITX sendiri menarik $630 juta dalam arus masuk bulanan bersih, hanya tertinggal di belakang BlackRock dan Fidelity, menurut data yang dikumpulkan oleh K33 Research.

Selain itu, ETF Bitcoin berbasis futures sekarang memiliki eksposur tertinggi sepanjang masa yang setara dengan 83.300 token, dengan leverage ETF Bitcoin yang mewakili hampir seperempat dari minat terbuka di CME, pasar utama untuk derivatif kripto. K33 Research mencatat bahwa premi berjangka di platform tersebut telah melonjak menjadi sekitar 20% di tengah open interest yang memecahkan rekor. Ia menambahkan:

“Kenaikan besar-besaran dalam arus ke ETF BTC dengan leverage 2 kali menggambarkan permintaan besar untuk eksposur panjang dengan leverage di BTC akhir-akhir ini dan konsisten dengan peningkatan selera risiko yang disaksikan dalam derivatif BTC.”