- ECB mengidentifikasi bahwa di pasar negara berkembang, ketidakstabilan mata uang lokal mendorong permintaan Bitcoin.
- Bitcoin digunakan dalam transaksi dan pengiriman uang, terutama di negara-negara dengan kontrol modal dan sistem keuangan yang belum berkembang.
Sebuah laporan terbaru dari Bank Sentral Eropa (ECB) telah menjelaskan popularitas Bitcoin yang semakin meningkat di pasar negara berkembang. Studi ini mengungkapkan bahwa, tidak seperti di negara maju, ketidakstabilan mata uang lokal dan kebutuhan akan transaksi lintas batas yang murah merupakan faktor kunci dalam peningkatan penggunaan kripto. Fenomena ini menimbulkan pertanyaan tentang stabilitas keuangan dan masa depan pengiriman uang internasional.
Analisis Bitcoin dalam Ekonomi Global
Studi ini mempelajari analisis transaksi Bitcoin terhadap 44 mata uang fiat di bursa aset kripto P2P utama . Dengan menggunakan dataset yang mencakup Januari 2018 hingga April 2022, studi ini meneliti faktor penentu volume perdagangan Bitcoin .
Studi ini berfokus pada identifikasi pendorong intrinsik pasar aset kripto, serta pengaruh eksternal yang berasal dari pasar keuangan global dan faktor ekonomi makro lokal.
Evolusi Siklus Aset Kripto Global
Hasil penelitian menunjukkan adanya siklus aset kripto global yang didorong oleh spekulasi. Faktor-faktor seperti volatilitas dan momentum di pasar aset kripto, bersama dengan indikator pasar keuangan global seperti likuiditas dan volatilitas, memainkan peran penting dalam perdagangan Bitcoin.
Pola perdagangan spekulatif ini memanifestasikan dirinya secara konsisten di berbagai mata uang dan wilayah.
Dampak terhadap Pasar Negara Berkembang dan Negara Berkembang (EMDE)
Di EMDEs, Bitcoin mengambil peran tambahan sebagai media transaksi. Peningkatan perdagangan Bitcoin di pasar-pasar ini dikaitkan dengan ketidakstabilan mata uang lokal. Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin tidak hanya digunakan untuk spekulasi, tetapi juga sebagai alat tukar atau penyimpan nilai dalam konteks inflasi yang tinggi atau depresiasi mata uang.
Korelasi negatif diamati antara kedalaman perbankan, digitalisasi, dan partisipasi faktor global, yang menyiratkan bahwa aset kripto dapat menawarkan alternatif spekulatif untuk keuangan tradisional di EMDEs dengan proporsi yang lebih tinggi dari populasi muda dan rentan risiko.
Model Panel Dinamis dan Model Faktor
Studi ini menggunakan model panel dinamis dan model faktor untuk menyelidiki faktor pendorong volume perdagangan P2P Bitcoin. Sebuah faktor umum terdeteksi yang menjelaskan proporsi yang signifikan dari varians dalam data pada periode pandemi COVID-19 di AE dan EMDE, yang menunjukkan kohesi yang cukup besar dalam perdagangan Bitcoin terhadap mata uang fiat yang berbeda.
Komponen umum ini berkorelasi dengan harga Bitcoin, yang mengindikasikan bahwa motif spekulatif mendorong individu di berbagai wilayah untuk memperdagangkan Bitcoin terhadap mata uang lokal mereka.
Bitcoin: Lebih dari Sekadar Spekulasi di Negara Berkembang
Tidak seperti di negara maju, di mana fluktuasi mata uang tidak secara signifikan memengaruhi aktivitas kripto, di negara berkembang, ketidakstabilan mata uang fiat menjadi pendorong tambahan untuk permintaan Bitcoin.
Hal ini menunjukkan bahwa, di pasar-pasar ini, Bitcoin tidak hanya dilihat sebagai aset untuk spekulasi, tetapi juga sebagai lindung nilai terhadap mata uang lokal yang tidak stabil.
Kaum Muda dan Adopsi Kripto
Terdapat korelasi yang menonjol antara penggunaan Bitcoin dan negara-negara dengan populasi yang berusia muda dan tidak terlalu menghindari risiko. Fenomena ini dapat mencerminkan keterbukaan dan keakraban yang lebih besar dengan teknologi baru di kalangan anak muda.
Kekhawatiran IMF dan Stabilitas Keuangan
Dana Moneter Internasional (IMF) telah menyatakan keprihatinannya mengenai potensi mata uang digital untuk mempengaruhi ekonomi yang tidak stabil dan sebagai sarana untuk menghindari kontrol. Laporan ECB menyimpulkan dengan mencatat potensi risiko terhadap stabilitas keuangan di negara-negara dengan perkembangan keuangan yang terbatas dan mata uang fiat yang tidak stabil.
Bitcoin dan Pengiriman Uang: Sebuah Persimpangan Jalan
Mengingat pentingnya mata uang yang tidak stabil dan kebutuhan akan pengiriman uang lintas batas ekonomi, laporan tersebut menunjukkan bahwa sangat penting untuk menentukan faktor mana yang lebih berpengaruh. Hal ini sangat relevan karena G20 sedang berusaha mengatasi biaya pengiriman uang, sementara mata uang yang tidak stabil merupakan tantangan yang lebih kompleks.
Kasus-kasus Spesifik: Meksiko dan Cina
Meksiko, meskipun memiliki mata uang yang mudah berubah dan pengiriman uang yang besar, berada di peringkat ke-16 dalam daftar adopsi kripto Chainalysis. Hal ini mungkin disebabkan oleh larangan negara tersebut terhadap kripto dan meluasnya penggunaan dolar AS sebagai nilai dan alat tukar alternatif.
Secara keseluruhan, temuan ini menunjukkan bahwa Bitcoin digunakan secara luas sebagai aset investasi aspekulatif di negara maju, negara berkembang, dan negara berkembang, tetapi di EMDE, layanan transaksional juga penting.
Daya tarik Bitcoin sebagai investasi spekulatif dan mungkin juga sebagai alat pembayaran diperkuat oleh ketidakstabilan nilai tukar, pengembangan sistem pembayaran digital yang terbatas, dan populasi yang lebih muda.
Hasil ini memberikan pandangan yang komprehensif mengenai pendorong perdagangan Bitcoin, menyoroti pentingnya aspek spekulatif dan transaksional dalam konteks ketidakstabilan ekonomi makro dan di pasar dengan infrastruktur keuangan yang kurang berkembang.
