-
Memecoin dan ETF membayangi altcoin tradisional, menandakan siklus altcoin yang terfragmentasi.
-
Ethereum tetap kuat dan dapat memimpin reli yang digerakkan oleh altcoin di masa depan, tetapi tren ‘altseason‘ yang disatukan mungkin memudar.
Meskipun laporan sebelumnya, termasuk satu dari Crypto News Flash mengklaim bahwa Altseason “dibatalkan secara permanen” karena 36 juta altcoin berjuang, data baru lebih lanjut mendukung kasus ini.
Menurut Indeks Musim Altcoin dari Blockchain Center, “musim altcoin” didefinisikan sebagai periode ketika 75% dari 50 altcoin teratas mengungguli Bitcoin dalam jangka waktu 90 hari.
Meskipun lonjakan singkat terjadi pada Maret 2024 dan Januari 2025, lonjakan tersebut terlalu singkat untuk memenuhi syarat sebagai musim altcoin penuh.
Secara tradisional, “altseason” menggambarkan fase pasar ketika kripto alternatif (altcoin) secara signifikan mengungguli Bitcoin selama dua hingga tiga bulan. Pola ini terlihat jelas pada siklus 2015-2018 dan 2019-2022. Namun, data saat ini menunjukkan bahwa lonjakan terpadu di seluruh altcoin mungkin tidak lagi terjadi.
Memecoin Mengalihkan Perhatian Pasar
Para analis telah mencatat bahwa platform seperti Pump.fun telah mendorong terciptanya memecoin dengan cepat, menarik modal spekulatif dari altcoin yang lebih mapan. Seperti yang di-tweet oleh Miles Deutscher:
Para pemula & orang dalam menjadi sangat kaya dari ini. Dan sejujurnya, ada banyak uang yang dihasilkan (dan masih akan terus bertambah). Tetapi sebagian besar ritel (yang masuk terlambat) mengalami kerugian, seperti yang terjadi pada sebagian besar siklus altcoin.
Pergeseran ini berdampak pada dinamika pasar, dengan modal yang sebelumnya mendukung 200 altcoin teratas sekarang dialihkan ke token on-chain yang berkapitalisasi rendah. Sementara para pendatang baru di memecoin telah mendapatkan keuntungan, para pendatang baru – sebagian besar ritel – sering kali menghadapi kerugian besar.
Pengaruh Institusional Melalui ETF
Peluncuran ETF Bitcoin spot, seperti iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari BlackRock pada Januari 2024, mendatangkan modal institusional yang signifikan, dengan arus masuk mencapai US$129 miliar. Aliran modal ke Bitcoin ini bisa dibilang menarik perhatian dan likuiditas dari altcoin, karena institusi lebih memilih kendaraan investasi yang sudah dikenal dan teregulasi.
Altcoin tidak lagi bergerak sebagai satu kelompok. Sektor yang berbeda menunjukkan lintasan yang berbeda – token Real-World Asset (RWA) telah melonjak 15x lipat, sementara GameFi telah kehilangan 50% nilainya.
Pergeseran ini menandakan bahwa narasi dan kasus penggunaan spesifik sekarang lebih penting daripada sekadar menjadi “altcoin” CNF juga pernah mencatat reli bersejarah Ethereum yang sering memimpin altcoin sebelumnya.
Peran Ethereum dalam Struktur Pasar Baru
Ethereum (ETH) tetap menjadi pilar penting dalam ekosistem kripto, yang menopang solusi DeFi, NFT, dan layer-2. Bahkan ketika ETF dan memecoin mendominasi berita utama, Ethereum terus berkembang. Dengan potensi ETF ETH spot di cakrawala, statusnya sebagai aset kripto “blue-chip” tampak semakin kokoh dengan struktur penawaran di tengah fragmentasi pasar altcoin.
Pada saat artikel ini ditulis, menurut CoinMarketCap, ETH diperdagangkan pada US$2.052,18, naik 0,47% dalam satu hari dan 6,04% dalam satu minggu. Lihat grafik harga ETH di bawah ini.
