- Hutang MicroStrategy yang terus bertambah dan ketergantungannya pada instrumen berimbal hasil tinggi menimbulkan kekhawatiran tentang stabilitas keuangannya dan potensi likuidasi Bitcoin.
- Kepercayaan investor tetap rapuh karena strategi pembayaran utang MicroStrategy dapat memengaruhi harga Bitcoin dan nilai saham perusahaan.
Setelah pembaruan CEO MicroStrategy Michael Saylor membeli US$2 miliar BTC baru-baru ini, seperti yang disorot oleh CNF, di bawah kepemimpinan Michael Saylor, MicroStrategy telah menjadi identik dengan investasi Bitcoin perusahaan.
Namun, perkembangan terbaru telah menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan strategi akuisisi Bitcoin yang agresif, terutama terkait utang yang menumpuk dan potensi dilusi saham. Secara khusus, dalam siaran pers tentang Strategi Mengumumkan Usulan Penawaran Saham Preferen Perpetual STRF, dinyatakan:
Dengan menggunakan dana dari ekuitas dan pembiayaan utang, serta arus kas dari operasi kami, kami secara strategis mengakumulasi Bitcoin dan mendukung perannya sebagai modal digital. Strategi treasury kami dirancang untuk memberikan investor berbagai tingkat eksposur ekonomi terhadap Bitcoin dengan menawarkan berbagai sekuritas, termasuk ekuitas dan instrumen pendapatan tetap.
Meningkatnya Utang dan Manuver Keuangan
Sebelumnya, CNF melaporkan bahwa MicroStrategy mengumumkan penawaran utang senilai US$2 miliar untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Untuk mendanai pembelian Bitcoin, MicroStrategy semakin beralih ke instrumen keuangan yang kompleks. Perusahaan baru-baru ini mengumumkan penerbitan Perpetual Strife Preferred Stock (STRF) senilai US$500 juta, menawarkan dividen tunai tahunan tetap 10%, yang dibayarkan setiap tiga bulan, menurut Barron’s.
Menurut Mitrade, terlepas dari upaya-upaya ini, kekhawatiran tentang stabilitas keuangan MicroStrategy tetap ada. Perusahaan ini menghadapi lebih dari $ 1 miliar utang yang akan jatuh tempo pada tahun 2027, dan upaya penggalangan dana terbarunya menunjukkan kekhawatiran likuiditas yang meningkat.
Implikasi untuk Bitcoin dan Pemegang Saham
Seperti yang disampaikan oleh AInvest, dengan lebih dari US$43 miliar kepemilikan Bitcoin, manuver keuangan MicroStrategy secara signifikan berdampak pada pasar mata uang kripto. Jika perusahaan terpaksa melikuidasi sebagian aset Bitcoin untuk membayar hutangnya, hal ini dapat memberikan tekanan ke bawah pada harga Bitcoin.
Selain itu, langkah seperti itu dapat menyebabkan penurunan nilai saham MicroStrategy, yang akan berdampak buruk pada pemegang saham. Para analis juga menyuarakan kekhawatiran tentang kewajiban pajak, mempertanyakan bagaimana perusahaan akan mengelola kewajiban keuangannya sambil melanjutkan strategi akumulasi Bitcoin.
Persepsi Pasar dan Prospek Masa Depan
Meskipun strategi Bitcoin yang berani dari MicroStrategy telah memposisikannya sebagai pemain penting dalam ruang cryptocurrency, keberlanjutan dari pendekatan ini masih dalam pengawasan. Utang perusahaan yang terus meningkat, ketergantungan pada instrumen keuangan berimbal hasil tinggi, dan potensi dilusi saham menghadirkan risiko besar.
Menurut Barron’s, reaksi pasar terhadap strategi MicroStrategy beragam. Saham perusahaan turun 6,8% menjadi US$274,13, yang mencerminkan penurunan 2,2% pada Bitcoin secara bersamaan menjadi US$82.620.
Pada saat artikel ini ditulis, Bitcoin (BTC) diperdagangkan pada sekitar US$85.586, mencerminkan kenaikan 3,11%dalam 24 jam terakhir dan 2,88% dalam seminggu terakhir.
Lihat grafik harga BTC di bawah ini
