- Ethereum secara signifikan berkinerja buruk dibandingkan Bitcoin pada tahun 2024 dengan keuntungan 46,3% dibandingkan dengan keuntungan Bitcoin sebesar 121,4%, dan para analis memperkirakan tren ini akan terus berlanjut hingga tahun 2025.
- Transisi platform ke proof-of-stake telah menyebabkan imbal hasil staking yang lebih rendah sekitar 3%, dan peningkatan Dencun melewatkan peluang pasar utama.
Kinerja Ethereum pada tahun 2024 telah menimbulkan kekhawatiran yang signifikan di antara para analis mata uang kripto, dengan aset tersebut memberikan keuntungan 46,3% dibandingkan dengan lonjakan 121,4% Bitcoin. Menurut Markus Thielen, kepala penelitian di 10x Research, alamat mingguan aktifnya telah dibatasi pada 300.000 dan 400.000 sejak puncaknya pada Mei 2021, yang menunjukkan sedikit pertumbuhan ekosistem.
Hasil Staking dan Aktivitas Jaringan Melukiskan Gambaran yang Kompleks
Setelah beralih ke proof-of-stake pada bulan September 2022, berbagai tantangan muncul. Hasil staking Ethereum, yang awalnya berkisar antara 5,5% hingga sekitar 3% untuk staking pengguna biasa, telah menurun menjadi sekitar 3%; beberapa platform seperti Coinbase hanya menawarkan 1,99% APY.
Platform ini sebagian besar masih gagal untuk menjanjikan “uang ultrasound”, dengan hanya tingkat burn ETH yang sedikit lebih tinggi yang dikeluarkan selama dua tahun terakhir. Tingkat pertumbuhan validator negatif selama sebulan terakhir, yang mungkin mengindikasikan keluarnya jaringan, yang menurut para ahli dapat mempengaruhi harga ETH pada tahun 2025.
Peningkatan Teknis Meleset dari Ekspektasi Pasar
Rencana untuk meningkatkan Dencun pada Maret 2024 untuk memotong biaya transaksi dan memperluas jaringan tidak pernah menemukan sentimen pasar yang tepat dan datang pada akhir tren memecoin. Karena waktu peningkatan ini, pesaing seperti Solana telah mendapatkan pangsa pasar dalam ruang transaksi berbiaya rendah.
Awal peningkatan Pectra tahun ini, yang akan diluncurkan pada awal 2025, telah menarik perhatian para analis karena hanya dua dari sembilan belas peningkatan yang dilakukan pada Ethereum yang berdampak positif pada harga. Peluncuran ETF Ethereum AS pada Juli 2024 juga gagal menghasilkan minat yang besar, dengan arus masuk mencapai $ 2,66 miliar dibandingkan dengan ETF Bitcoin yang mencapai US$35,3 miliar.
Hal ini menjelaskan mengapa kinerja pasar ETH lebih buruk dibandingkan dengan BTC. Harga realisasi ETH saat ini adalah US$2.093, yang menjadi titik tekanan bagi para staker saat ini karena harga setoran rata-rata untuk ETH yang dipertaruhkan adalah US$2.383. Pada saat artikel ini ditulis, Ether diperdagangkan pada harga $3,351.
Kinerja Pasar dan Prospek Analis Ether Tetap Bervariasi untuk Tahun 2025
Beberapa analis sedikit lebih positif dalam analisis mereka. Kepala bisnis Attentant, Tim Lowe, menegaskan bahwa pemasaran yang lebih baik dan proposisi nilai yang menarik dapat menarik permintaan yang lebih tinggi untuk Ether. Selain itu, pedagang mata uang kripto Michael van de Poppe memberikan penembusan rasio ETH/BTC dengan indikasi 0,04 untuk Januari 2025.
Namun, menurut tanda-tanda pasar, Ethereum akan menghadapi masalah yang lebih dalam di masa depan. Transaksi mingguan turun dari rekor puncak 11 juta pada Mei 2021 menjadi 9 juta saat ini, dan rantai saingan terus bertambah. Pergeseran platform ke arah staking pasif dari penggunaan aplikasi keuangan terdesentralisasi secara aktif telah dikritik karena utilitas platform saat ini di ruang kripto.
Saat pasar mata uang kripto bergerak menuju tahun 2025, kinerja Ethereum kemungkinan besar akan didorong oleh fundamental eksplisit yang diungkapkan di atas, ditambah dengan kapasitas perusahaan untuk merespons tantangan dan menyesuaikan diri dengan dinamika pasar yang sedang berkembang.
