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- Ripple utilisera des données de marché cryptées pour séparer les performances de XRP de celles de l’entreprise.
- Le « test de Howey » sera essentiel pour déterminer si le XRP est classé comme un titre.
Le procès intenté par la Commission américaine des opérations de bourse (SEC) contre Ripple Labs a jeté une ombre d’incertitude sur l’industrie de la cryptographie. Le régulateur accuse la société de solutions de paiement d’avoir effectué une vente non enregistrée d’un titre, le jeton XRP. Cependant, Ripple se défend avant la conférence préparatoire au procès prévue pour le 22 février.
Un rapport de Yahoo! Finance explore les arguments possibles que Ripple peut utiliser pour contrer les allégations de la SEC. Le rapport cite des sources proches de la stratégie juridique de la société de solutions de paiement et établit la performance du prix de XRP comme un argument central.
D’après 8 ans de données, le prix du XRP n’a pas changé en fonction des événements liés aux partenariats Ripple. À titre d’exemple, le rapport indique que l’annonce de la coopération entre Ripple et MoneyGram a apporté des avantages aux actions de cette seconde entité, mais n’a pas eu d’impact positif apparent sur le XRP.
En comparaison, les actions MoneyGram ont augmenté de 170 % en 24 heures après cette annonce et le XRP est resté « stable ». Cependant, les données de CoinMarketCap citées dans le rapport indiquent qu’il y a eu une augmentation de 15% du prix de XRP. Avec cet argument, Ripple cherche à établir qu’il n’y a pas de relation ou d’avantage entre la société et le jeton qu’ils classent comme un actif décentralisé.
La SEC peut contrer le fait que Ripple a pu commercialiser le XRP de telle manière que les investisseurs ont associé le succès de l’entreprise au jeton. À cet égard, le rapport indique qu’après son enregistrement, Ripple a qualifié le XRP de « ripples ». La source citée qualifie cela de « faux-fuyant » et considère qu’il est injuste que le procès ait été intenté dans la situation politique actuelle aux États-Unis.
La SEC s’appuie sur le précédent de l’ICO pour poursuivre Ripple
En théorie, l’argument le plus fort de la SEC est le précédent établi par les poursuites engagées contre les Offres initiales de pièces (OIC) de sociétés telles que Telegram, AirFox, Paragon, et d’autres. Ripple pourrait faire valoir que son modèle commercial est basé sur l’offre de solutions pour faciliter les paiements avec une clientèle mondiale de plus de 500 entités et entreprises, et non sur la vente de XRP.
À cet égard, le « test Howey » sera essentiel pour prouver que le XRP est un titre en droit américain. Cet instrument permet à la SEC de déterminer si un investissement tire sa valeur de l’allocation de fonds « effectués dans une entreprise avec l’espoir de tirer profit des efforts » d’un tiers. Sur ce point, Ripple a déclaré ce qui suit:
La théorie de la SEC, selon laquelle le XRP est un contrat d’investissement, est erronée dans les faits (…) équivaut à une extension sans précédent et mal conçue du test de Howey et de l’autorité d’exécution de la SEC contre les actifs numériques.
En outre, la société de solutions de paiement s’appuie sur une décision de la Cour suprême des États-Unis qui a statué que le test Howey doit être « souple plutôt que statique » et adaptable aux divers « régimes » et marchés nouveaux. Pour l’instant, le régulateur considère que le XRP ne satisfait pas à ce test de « flexibilité ».
