Un ETF déposé aux États-Unis vise à investir 15% des actifs dans le Bitcoin Trust de Grayscale

• Le ETF de Simplify cherche à obtenir une appréciation du capital à long terme en investissant dans le fonds Bitcoin (BTC) de Grayscale.
• La Bank of New York Mellon gérera la fiducie et fera office d’agent de transfert, de dépositaire et de comptable.

Simplify Asset Management a déposé une demande d’ETF auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui repose en partie sur le bitcoin. Selon la demande, la société propose de créer le « Simplify U.S. Equity PLUS Bitcoin ETF ».

La société d’investissement a l’intention de réaliser une « appréciation du capital à long terme » en investissant 15% de l’actif total dans la crypto-monnaie. Dans le cadre de la stratégie d’investissement, l’exposition sera indirecte grâce à l’achat exclusif des actions Bitcoin Trust de Grayscale. Le document explique ce qui suit:

(…) investir jusqu’à 15 % de ses actifs totaux (mesurés au moment de l’investissement) dans une filiale détenue et contrôlée à 100 %, qui est conçue pour améliorer la capacité du fonds à obtenir une exposition aux crypto-monnaies compatible avec les limites des exigences de la loi fiscale fédérale américaine applicables aux sociétés d’investissement réglementées.

80 % de l’actif total sera investi dans des sociétés organisées aux États-Unis et dans des actions principalement négociées dans ce pays. Le fonds sera négocié au Nasdaq sous le ticker SPBC et géré par The Bank of New York Mellon. L’institution bancaire fera également office d’agent de transfert, de dépositaire et de teneur de comptes.

Parmi les risques d’investissement dans le bitcoin que le fonds envisage, selon le formulaire, figurent la forte volatilité du bitcoin, l’absence d’un cadre réglementaire solide, la restriction potentielle des crypto-monnaies par le gouvernement américain et l’incertitude entourant « certains aspects » de la fiscalité liée à l’investissement dans le BTC. C’est pourquoi, selon le document:

Grayscale Bitcoin Trust devrait être traité comme une fiducie concédante aux fins de l’impôt fédéral sur le revenu des États-Unis, et par conséquent, un investissement du Fonds dans Grayscale Bitcoin Trust sera généralement traité comme un investissement direct du Fonds dans le bitcoin à ces fins.

Grayscale pourrait poursuivre sa croissance malgré la concurrence des ETFs

Après que le GBTC se soit longtemps négocié avec une prime, sa valeur est devenue négative pour la première fois ces derniers jours. Aujourd’hui même, on a appris que Grayscale a cessé d’investir dans les GBTC après que leur valeur a chuté de 15 % par rapport au prix du bitcoin. Une des raisons de cette « prime de prix négative » pourrait être les ETF Bitcoin, dont plusieurs ont été récemment approuvés au Canada.

Cependant, l’ETF de Simplify pourrait solidifier la domination de Grayscale, bien que les ETF soient en fait considérés comme une concurrence. Cela correspond également à une offre d’emploi récente de Grayscale pour un spécialiste des ETF, il y a quelques jours. Bien que la SEC se soit opposée à l’approbation d’un ETF sur le bitcoin dans le passé, de nombreux analystes pensent que la forte demande des investisseurs institutionnels le rendra inévitable en 2021. Le Canada, en tant que modèle et concurrent, pourrait être un facteur déterminant à cet égard.