- Dans le cadre de la loi STABLE, seulement 66 % des réserves de Tether sont conformes, alors que la loi GENIUS en compte 83 %.
- Les analystes avertissent que la baisse des ratios de conformité, ainsi que l’augmentation de l’offre de stablecoins, pourraient forcer Tether à restructurer ses réserves. Elles amèneraient USDT à déplacer ses avoirs vers les bons du Trésor américain et des actifs plus liquides.
Les analystes de JPMorgan ont récemment souligné que l’émetteur de stablecoins USDT, Tether, pourrait devoir vendre ses actifs non conformes. Notamment, il y a le bitcoin (BTC), du papier d’entreprise, des métaux précieux et d’autres prêts garantis. Ainsi, il va se conformer à la réglementation américaine sur les stablecoins.
Récemment, les États-Unis ont présenté deux projets de loi sur les stablecoins. Il s’agit du Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) Act (loi sur la transparence et l’obligation de rendre compte pour une meilleure économie de registre) à la Chambre des représentants. L’autre est le Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act (loi sur l’orientation et l’établissement de l’innovation nationale pour les pièces de monnaie stables américaines) présenté au Sénat.
Ces deux projets de loi visent à réglementer les émetteurs de stablecoins tels que Tether, Circle, avec des règles de gestion des risques, des exigences en matière de licence et une réserve de 1:1. Le directeur technique de Tether, Paolo Ardoino, a réagi à ces développements dans un billet X en notant : « Les analystes de JPM sont mécontents parce qu’ils ne possèdent pas de bitcoin ».
Tether a besoin d’améliorer son jeu de conformité
Les analystes de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont rapporté mercredi que selon la loi STABLE de la Chambre des représentants, seulement 66% des réserves de Tether sont conformes. De même, selon la loi GENIUS du Sénat, 83 % des réserves de Tether répondent aux normes requises. Cependant, les analystes ont souligné que les deux chiffres montrent un ratio de conformité en baisse depuis la mi-2024 et que cela coïncide avec l’augmentation de l’offre de stablecoins.
D’autre part, la loi STABLE applique des exigences plus strictes en matière de réserves, permettant une réglementation au niveau de l’État. Tandis que la loi GENIUS impose une surveillance fédérale aux grands émetteurs et leur permet de détenir un plus large éventail d’actifs de réserve. Les analystes ont déclaré que si l’un ou l’autre de ces projets de loi était adopté, Tether serait tenu de restructurer ses réserves en les réaffectant à des bons du Trésor américain et à d’autres actifs liquides. Récemment, Tether a déclaré de solides bénéfices pour le quatrième trimestre 2024 en raison de la croissance de ses actifs de réserve, comme nous l‘avons souligné dans notre article précédent.
Selon son adresse Bitcoin, l’émetteur de stablecoins Tether détient actuellement 83 758 bitcoins, évalués à plus de 8 milliards de dollars sur la base des prix actuels, dans le cadre de ses réserves. Précédemment, la société a annoncé son intention d’allouer près de 15 % de ses bénéfices trimestriels à l’achat de BTC.
Récemment, le directeur technique de Tether, Paolo Ardoino, a exprimé son intérêt pour le secteur de l’intelligence artificielle (IA). Il a récemment donné un aperçu des fonctions d’IA que l’entreprise est en train de développer, ainsi que de sa propre plateforme SDK d’IA, comme nous l’avons souligné dans notre récent article de blog.
Principaux défis auxquels est confronté l’émetteur de l’USDT
L’émetteur de stablecoins USDT a été confronté à d’importants problèmes de conformité, non seulement aux États-Unis, mais aussi dans d’autres régions. La réglementation de l’Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) est entrée en vigueur à la fin du mois de décembre 2024. Plusieurs entreprises opérant dans la région ont commencé à retirer l’USDT de Tether de leur plateforme, comme l’a rapporté CNF précédemment.
Selon les analystes de JPMorgan, le marché américain présente un défi réglementaire beaucoup plus important pour Tether en raison de la plus grande part de marché de la société dans la région. Avec les deux projets de loi proposés exigeant des actifs liquides et de haute qualité comme réserves, la position dominante de Tether aux États-Unis pourrait faire face à une pression croissante. « Les réglementations américaines sur les stablecoins, qui exigent plus de transparence et des audits fréquents des réserves, posent des défis supplémentaires à Tether », ont-ils déclaré.
