Le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis a suscité des spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait adopter une position plus dovish. Ce qui pourrait profiter aux actions mondiales et aux crypto-monnaies, y compris le bitcoin. La croissance de l’emploi plus faible que prévu en février a renforcé les appels à une réduction des taux. Mais les pressions inflationnistes persistantes liées aux tarifs douaniers et aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement pourraient tempérer la prise de décision de la Fed.
Le ralentissement de la croissance de l’emploi renforce les arguments en faveur d’une baisse des taux d’intérêt
Les nouvelles données du département américain du travail montrent que seulement 151 000 emplois non agricoles ont été créés en février, ce qui représente la croissance la plus faible pour ce mois depuis 2019. Ce chiffre décevant est inférieur aux prévisions des économistes qui tablaient sur 170 000 nouveaux emplois, ce qui suscite des inquiétudes quant au ralentissement du marché du travail. Les analystes préviennent que des facteurs tels que les suppressions d’emplois dans l’administration, la réduction des dépenses fédérales et le durcissement des politiques d’immigration pourraient ralentir davantage les embauches dans les mois à venir. ils renforceraient potentiellement les tendances désinflationnistes.
Un analyste de Nexo a souligné que l‘aggravation des conditions du marché du travail pourrait pousser la Réserve fédérale à réduire ses taux d’intérêt afin d’éviter un ralentissement plus important. Toutefois, les risques d’inflation découlant de l’incertitude géopolitique et des goulets d’étranglement persistants dans la chaîne d’approvisionnement pourraient compliquer le processus de prise de décision de la Fed.
La Réserve fédérale est confrontée à un dilemme politique complexe
Alors que le ralentissement de la croissance de l’emploi renforce les arguments en faveur d’une baisse des taux d’intérêt, les risques inflationnistes continuent de poser des problèmes à la Fed. Paul Howard, directeur principal chez Wincent, a fait remarquer que la faiblesse du rapport sur l’emploi renforce l’idée que l’assouplissement monétaire pourrait être nécessaire pour stimuler l’activité économique. En outre, la gestion du déficit national croissant reste une priorité essentielle pour les décideurs politiques, ce qui pourrait avoir des implications pour les actifs à risque tels que les crypto-monnaies.
Kirill Kretov, expert en automatisation des transactions chez CoinPanel, a souligné qu’une hausse du taux de chômage pourrait augmenter la probabilité d’une réduction des taux de la Réserve fédérale, améliorant ainsi les conditions de liquidité pour le bitcoin et la finance décentralisée (DeFi):
« Une croissance des salaires légèrement plus faible suggère un relâchement des pressions inflationnistes, ce qui rend plus plausible un pivotement plus précoce de la Fed »
Explique M. Kretov.
Le bitcoin et les actions pourraient bénéficier du changement de politique de la Fed
La probabilité d’une réduction des taux d’intérêt façonne déjà les attentes du marché. Selon l’outil FedWatch du CME, les traders attribuent une probabilité de 55,3 % à une baisse des taux dès la réunion de juin du Comité fédéral de l’open market (FOMC). Cette perspective s’aligne sur le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta, qui a révisé ses prévisions pour le premier trimestre 2025 à une contraction annuelle de 2,4 %, suscitant des inquiétudes quant à une récession potentielle.
Les analystes de QCP Capital ont noté un sentiment baissier sur le marché des produits dérivés, les inversions de risque ayant entraîné une augmentation de la demande d’options de vente. « Les flux d’options suggèrent qu’une perspective plus haussière pourrait émerger plus tard dans l’année, mais le sentiment à court terme reste prudent », ont-ils déclaré.
La volatilité du marché reste une préoccupation
Malgré le potentiel d’assouplissement monétaire, la volatilité reste élevée sur les marchés financiers. Comme le rapporte BitcoinBázis, le bitcoin et l’éther ont tous deux baissé d’environ 3 % au cours des dernières 24 heures et ont chuté d’environ 10 % au cours de la semaine écoulée. Pendant ce temps, les contrats à terme sur les actions américaines signalent également une faiblesse. Les contrats à terme sur le Dow sont, eux, en baisse de 0,88 %, des contrats à terme sur le S&P 500 sont aussi en baisse de 1,11 %. Il y a aussi des contrats à terme sur le NASDAQ en baisse de 1,24 % dans les échanges avant la mise sur le marché.
Les analystes s’attendent à ce que les fluctuations du marché persistent en raison de la publication de données clés sur l’inflation américaine. Il s’agit essentiellement des données comme l’indice des prix à la consommation (CPI) mercredi et l’indice des prix à la production (PPI) jeudi. Alors que les investisseurs évaluent la prochaine décision de la Fed, l‘interaction entre les craintes de ralentissement économique et les risques inflationnistes dictera probablement la trajectoire du bitcoin et des autres actifs à risque dans les mois à venir.
