- L’offre d’échange d’Ethereum a chuté de 16,4 % au cours des sept dernières semaines en raison de l’intérêt croissant des investisseurs pour les protocoles de staking et DeFi.
- Les solutions de couche 2 comme Arbitrum et Base ont attiré une activité importante de la part des utilisateurs. Elles réduisent les revenus de frais d’Ethereum de 218 millions de dollars en décembre à 46 millions de dollars en février.
L’offre d’Ethereum disponible sur les bourses centralisées est tombée à son point le plus bas depuis novembre 2015, avec seulement 8,97 millions d’ETH. Cette baisse indique un changement de tendance dans le comportement des investisseurs, alimenté par l’utilisation accrue de la finance décentralisée (DeFi) et du staking.
Offre d’Ethereum, métriques sur la chaîne et techniques
Selon Santiment, les propriétaires d’Ether choisissent de plus en plus de bloquer leurs actifs dans des protocoles de staking plutôt que de les laisser dans des échanges. C’est ce qui a entraîné une diminution de 16,4 % de l’offre d’ETH sur les marchés d’échange au cours des sept dernières semaines, ce qui est une indication des tendances d’accumulation à long terme. Malgré cette offre restrictive, le prix de l’Ethereum est resté à la traîne, chutant de 47 % depuis son sommet de décembre de 4 105 $ jusqu’à son récent creux de 1 990 $.
Les métriques et les techniques de la chaîne impliquent une baisse supplémentaire pour l’Ether. Les analystes de Standard Chartered ont revu à la baisse leurs prévisions de prix de fin d’année pour l’ETH, ramenant leur estimation de 10 000 $ à 4 000 $, comme nous l’avons souligné dans notre précédent article. L’une des principales raisons de cette révision à la baisse est la concurrence croissante des réseaux de couche 2 propres à Ethereum. Ces solutions de mise à l’échelle moins coûteuses ont attiré un pourcentage considérable d’utilisateurs et ont détourné l’activité du réseau principal d’Ethereum.
Les statistiques de DeFiLlama montrent qu’au cours de la semaine dernière, les échanges décentralisés (DEX) sur Ethereum ont traité un volume de 9,64 milliards de dollars. La majeure partie de ce trafic (5,67 milliards de dollars) a été traitée par des solutions de niveau 2 telles qu’Arbitrum et Base. Le flux de transactions a affecté le modèle économique général d’Ethereum. Les volumes DEX sur le réseau natif d’Ethereum ont chuté de 92 milliards de dollars en décembre à 82 milliards de dollars en février.
Un autre problème majeur est la baisse des revenus de l’Ether. Avec la baisse de l’activité du mainnet, la capacité du réseau à percevoir des commissions a diminué. Les revenus tirés des transactions sont passés de 218 millions de dollars en décembre à seulement 46 millions de dollars en février. Bien que la récente mise à niveau de Dencun ait considérablement réduit les frais de gaz de 95 %, elle ne s’est pas encore traduite par une augmentation du volume des transactions ou des revenus du réseau. De même, le TVL d’Ethereum est passé de 76 milliards de dollars en décembre à 46 milliards de dollars, ce qui témoigne de la baisse générale de l’activité du réseau.
Quelle est la prochaine étape pour le prix de l’ETH ?
L’un des moteurs possibles du rebond de l’Ethereum pourrait être les ETF qui incluent le jalonnement. Le New York Stock Exchange et le Chicago Board Options Exchange ont tous deux déposé des propositions auprès de l’U.S. Securities and Exchange Commission afin d’autoriser le jalonnement de l’Ethereum dans les ETF. Toutefois, la demande institutionnelle est encore timide, les ETF en Ether au comptant ayant enregistré des sorties nettes de 370 millions de dollars au cours du mois dernier.
Techniquement, l’ETH fait face à une résistance à 2 042 $, avec sa moyenne mobile de 50 jours servant de couvercle. L’indice de force relative (RSI) s’établit à 41,22, reflétant une faible dynamique. Les bandes de Bollinger indiquent une faible volatilité, ce qui est un signe de consolidation. Bien que l’Ethereum sorte lentement des niveaux de survente, le faible volume de transactions indique une incertitude sur le marché.
Si l’Ethereum dépasse les 2 042 $, les prochains points de prix possibles sont 2 163 $ et 2 370 $. Si le support à 1 986 $ est franchi, l’ETH pourrait glisser jusqu’à 1 714 $, une zone où il y a déjà eu un intérêt d’achat.
D’autre part, les gestionnaires d’actifs comme Bitwise font pression pour introduire des fonctions de jalonnement dans les ETF Ethereum, qui ont connu des sorties importantes au cours des dernières semaines.
