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- Des entreprises en difficulté comme Goodfood Market Corp investissent dans le bitcoin, dans l’espoir d’attirer les investisseurs et d’accroître la liquidité de leurs actions. Elles préfèrent cette action au lieu de se concentrer sur leurs activités principales.
- Si la stratégie Bitcoin de MicroStrategy a permis de réaliser des gains massifs en bourse, les risques réglementaires et les défis fiscaux pourraient compliquer la mise en œuvre de mesures similaires par les entreprises.
Les entreprises dont les revenus diminuent et dont le cours des actions stagne font preuve d’audace en achetant des bitcoins. Au lieu de se concentrer sur le réinvestissement de leurs activités principales, des entreprises telles que Goodfood Market Corp misent sur le bitcoin pour attirer les investisseurs et accroître les liquidités. Certains y voient une démarche judicieuse, tandis que d’autres y voient un désespoir financier.
Dozens of public companies have been following in the footsteps of Michael Saylor’s Strategy by using corporate cash, and in some cases borrowed money, to buy Bitcoin https://t.co/86mRyw3SnR
— Bloomberg (@business) February 19, 2025
Jonathan Ferrari, PDG de Goodfood, qui était à la tête d’une startup prometteuse de livraison de repas, a vu les actions de son entreprise s’effondrer de 98 % par rapport aux sommets atteints lors de la pandémie. Pour tenter de redresser la barre, il s’est tourné vers le bitcoin.
« Nous avons un bon cœur de métier, mais il est trop petit pour être pertinent pour les marchés financiers. Je pense qu’en commençant à investir davantage dans notre stratégie de trésorerie en bitcoins, nous serons en mesure de créer plus de liquidité dans nos actions et d’attirer les investisseurs », a déclaré M. Ferrari , cité par Bloomberg.
D’autres entreprises suivent une stratégie similaire. Des plateformes de médias sociaux, des détaillants de jeux vidéo et même des sociétés d’extraction de charbon investissent dans le bitcoin, dans l’espoir d’imiter le succès de MicroStrategy, l’entreprise pionnière de cette stratégie. Certaines entreprises, comme Semler Scientific, empruntent même des fonds pour investir dans l’actif numérique.
Le succès de MicroStrategy provoque une ruée
Peu d’entreprises ont adopté le bitcoin de manière aussi agressive que MicroStrategy, aujourd’hui rebaptisée Strategy. Comme nous l’avons indiqué précédemment, l’entreprise détient actuellement 478 740 bitcoins d’une valeur d’environ 46,6 milliards de dollars. Cette approche a largement récompensé les actionnaires, l’action de MicroStrategy s’étant envolée de 352 % au cours de l’année écoulée.
GameStop, le détaillant de jeux vidéo en difficulté, envisagerait une approche similaire. La publication sur les réseaux sociaux du PDG Ryan Cohen aux côtés de Michael Saylor de MicroStrategy a alimenté les spéculations selon lesquelles GameStop pourrait investir dans le bitcoin. Cette seule possibilité a fait bondir l’action de GameStop de 7 %.
Tout le monde ne considère pas cette tendance comme une stratégie financière saine. Peter Schiff, critique du bitcoin, a rejeté la rumeur selon laquelle GameStop investirait dans le bitcoin :
GameStop, une société qui n’a pas de plan d’affaires viable, a lancé un autre Ave Maria en annonçant qu’elle pourrait utiliser ses liquidités pour acheter des bitcoins. L’ironie est que le bitcoin est encore plus surévalué que GME. Peu importe, les spéculateurs achètent quand même le titre, en espérant qu’il devienne un nouveau MSTR.
Les risques cachés d’un pari sur le bitcoin
Malgré tous les avantages potentiels qu’elle offre, la stratégie Bitcoin comporte de sérieux risques. La volatilité du marché reste une menace constante, et les défis réglementaires se profilent à l’horizon. MicroStrategy, par exemple, doit faire face à un casse-tête fiscal potentiel d’un milliard de dollars en raison de ses gains en bitcoins. Les 47 milliards de dollars d’avoirs en bitcoins de la société comprennent 18 milliards de dollars de gains non réalisés, ce qui la place dans le collimateur de l’impôt minimum alternatif sur les sociétés aux États-Unis (CAMT).
De nouvelles normes comptables pourraient rendre la situation encore plus complexe. Le Financial Accounting Standards Board (FASB) exige désormais que les entreprises déclarent la juste valeur de leurs avoirs en crypto-monnaies dans leur bilan. Cette règle pourrait à elle seule augmenter les bénéfices non distribués de MicroStrategy de 12,8 milliards de dollars et ses passifs d’impôts différés de 4 milliards de dollars.
Entre-temps, les régulateurs renforcent la surveillance des transactions en crypto-monnaies. L’IRS prévoit de commencer à suivre les transactions en crypto-monnaies sur les bourses centralisées en 2025, ce qui laisse présager une répression plus large. Les entreprises qui misent sur le bitcoin devront probablement faire face à une surveillance accrue, ce qui risque de freiner l’enthousiasme pour cette stratégie.
