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- Hester Peirce, commissaire de la SEC, conteste le contrôle de l’agence sur les memecoins, estimant que le Congrès ou la CFTC devraient les réglementer au lieu d’une large surveillance de la SEC.
- Le marché des memecoins a bondi de 500 % pour atteindre 120 milliards de dollars en 2024, suscitant des batailles juridiques sur les lois sur les valeurs mobilières et des appels à une réglementation plus claire.
La Securities and Exchange Commission (SEC) est confrontée à une division interne sur la réglementation des memecoins. La commissaire Hester Peirce s’est directement opposée au contrôle étendu de l’agence sur les actifs numériques, s’opposant à l’application agressive menée par l’ancien président de la SEC, Gary Gensler. Cet affrontement interne a un poids considérable et des implications majeures pour la surveillance des crypto-monnaies aux États-Unis.
TODAY: SEC Commissioner Hester Peirce says "many of the memecoins that are out there probably do not have a home in the SEC under our current set of regulations." pic.twitter.com/HSA39pQ5W1
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) February 11, 2025
M. Peirce dirige aujourd’hui un groupe de travail sur les crypto-monnaies créé par le président Donald Trump pour classer les actifs numériques. Avec des milliards de crypto-monnaies en circulation, le débat va au-delà de la politique de réglementation pour s’étendre au contrôle d’un secteur financier en pleine expansion. Elle soutient que la plupart des memecoins ne relèvent pas de la compétence de la SEC et préconise une surveillance par le Congrès ou une réglementation par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Sous le mandat de M. Gensler, des actions en justice ont été menées sans relâche contre les principales plateformes de crypto-monnaies, notamment Binance, Coinbase et Kraken. Son approche s’est appuyée sur le test Howey pour qualifier de nombreux actifs numériques de valeurs mobilières, considérant les memecoins comme des paris spéculatifs à haut risque. M. Peirce préconise désormais un changement qui favorise l’innovation plutôt que d’imposer des barrières réglementaires strictes.
La réglementation de Trump sur les memecoins et la SEC remise en question ?
Le débat sur les memecoins s’est intensifié après que le président Trump et la première dame ont lancé leur propre meme token. Cela a soulevé de nouvelles inquiétudes quant au rôle de la SEC dans la réglementation de ces actifs. Mme Peirce, connue pour sa position pro-crypto, a reconnu l’incertitude réglementaire, mais a réaffirmé sa conviction que la SEC n’est pas l’agence appropriée pour gérer l’engouement pour les memecoins.
« De nombreux memecoins n’ont probablement pas leur place au sein de la SEC dans le cadre de notre réglementation actuelle », a déclaré Mme Peirce.
Si le Congrès veut s’en occuper, il peut le faire ; peut-être que la CFTC veut s’en occuper, mais beaucoup d’entre eux, je pense, ne relèvent probablement pas de notre juridiction.
Ce point de vue marque un changement important par rapport à l’approche de M. Gensler. Elle classait les memecoins dans la catégorie des valeurs mobilières parce que les investisseurs les achètent généralement dans l’espoir d’en tirer des bénéfices massifs. Les analystes de la réglementation ont comparé le boom des memecoins aux jeux d’argent, compte tenu de leur extrême volatilité et de l’historique des opérations de « pump-and-dump ».
Le boom des milliards de dollars et l’augmentation des poursuites judiciaires
Les memecoins existent depuis plus d’une décennie, mais en 2024, leur capitalisation boursière a connu une hausse vertigineuse de 500 %, atteignant 120 milliards de dollars. Cette explosion a été alimentée par la popularité des plateformes basées sur Solana, telles que pump.fun, qui ont facilité plus que jamais le lancement de meme tokens. Toutefois, cette croissance rapide s’est accompagnée d’un examen juridique de plus en plus approfondi.
Le mois dernier, un investisseur en memecoins a déposé une proposition de recours collectif contre pump.fun, accusant la plateforme de violer les lois sur les valeurs mobilières en promouvant des actifs hautement volatils. Représenté par les cabinets d’avocats américains Wolf Popper et Burwick, le plaignant a comparé les opérations de pump.fun à un système de Ponzi, ce qui a renforcé la pression juridique sur ce marché déjà controversé.
« Nous avons dressé barrage après barrage contre les personnes qui tentent de venir nous voir et de nous parler. Tout ce que je demande, c’est que nous ayons une politique d’innovation qui permette aux gens d’innover, d’essayer de nouvelles choses », a déclaré M. Peirce à Bloomberg.
Alors que la SEC supervise traditionnellement les marchés des valeurs mobilières, Mme Peirce affirme que son règlement actuel ne s’applique pas à la plupart des memecoins. Elle estime que le Congrès et la CFTC sont mieux placés pour réglementer cet espace. Si les législateurs se saisissent de la question, une nouvelle législation pourrait redéfinir la manière dont les memecoins sont classés et échangés.
