- Le Grayscale Bitcoin Trust s’est négocié à un prix très élevé au cours des cinq dernières années, atteignant 132 % en mars 2017.
- Les analystes craignent que cela ne soit le signe d’une baisse d’intérêt pour le Trust, ce qui pourrait avoir un effet considérable sur le prix des bitcoins, Grayscale étant le plus gros acheteur de BTC sur le marché.
Le plus grand trust Bitcoin sur le marché se négocie au rabais pour la première fois depuis cinq ans. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a reçu une grande popularité auprès des investisseurs institutionnels qui cherchent à se lancer dans les crypto-monnaies. Cela a fait augmenter la prime par rapport au passé, ses actions se négociant à un moment donné à 132 % au-dessus du prix du marché BTC. Hier, tout cela a changé.
Le GBTC a été lancé pour la première fois en 2013 sous le nom de Bitcoin Investment Trust, un produit du Digital Currency Group. Il permet aux investisseurs d’obtenir une exposition à Bitcoin via un trust privé ouvert sans acheter directement la crypto-monnaie. Ces investisseurs achètent des actions dans le GBTC, soit en espèces, soit par le biais du BTC. Ces actions se négocient généralement à un prix supérieur au prix du marché de la BTC. Une fois la période de blocage terminée, ils peuvent vendre ces actions à d’autres investisseurs, profitant ainsi des primes élevées habituelles au moment de la vente.
Cependant, selon la société d’analyse financière YCharts, la prime est devenue négative hier. Les actions se négociaient avec une décote de 0,68%. A titre de référence, le 31 mai 2017, la prime atteignait 132,6 %. La prime moyenne s’élève à 37,97%.
https://twitter.com/twobitidiot/status/1364601464539217920
Les actions de GBTC ont depuis lors repris et, au moment de la mise sous presse, elles se négociaient avec une prime de 3,10 %.
Les investisseurs doivent-ils s’inquiéter ?
Grayscale est sans doute l’entreprise la plus influente dans le secteur des actifs numériques. Elle gère actuellement plus de 31 milliards de dollars de BTC dans son GBTC Trust. Cela équivaut à 649 130 BTC, soit environ 3,09 % de l’ensemble des BTC en circulation. Grayscale est également le plus gros acheteur de BTC sur le marché.
Selon les analystes de JPMorgan, Grayscale a été le principal moteur du marché de la BTC, déclenchant la flambée actuelle. Les analystes ont observé que les achats de la firme « sont trop importants pour permettre à une position de se dénouer par les traders de momentum de créer une dynamique de prix négative durable ».
Lorsque son GBTC Trust a commencé à se négocier à escompte, les analystes se sont immédiatement inquiétés, et à juste titre. Les critiques des crypto-monnaies n’ont pas tardé à affirmer que cela signifiait la fin de Bitcoin. Peter Schiff, féroce critique de Bitcoin, a été parmi les premiers à le souligner. Il s’est rendu sur Twitter pour affirmer que le prix de Bitcoin allait chuter en raison d’un manque de pression d’achat.
The @Grayscale Bitcoin Trust has traded at a discount to NAV all day. If this persists the Trust will have no more inflows and will therefore not be buying any more #Bitcoin. Without Grayscale, the biggest daily buyer, where will the new buyers come from to support the price?
— Peter Schiff (@PeterSchiff) February 23, 2021
Dan Morehead, le PDG de Pantera Capital, pense également que cela pourrait avoir un effet sur le marché. Il a souligné qu’aucun investisseur ne veut acheter un produit d’investissement qu’il vendra au rabais.
« Si vous l’achetez avec une prime de 20 % puis le vendez à 5 %, ce n’est pas une si bonne affaire », a-t-il déclaré au Financial Times.
Outre l’achat de la plus grande réserve de BTC, Grayscale fait également grimper le prix de la crypto-monnaie en garantissant que les investisseurs ne pourront pas vendre en panique. Les investisseurs doivent bloquer leur BTC pendant six mois avant d’avoir la possibilité de l’encaisser. Même alors, ils ne peuvent vendre leurs actions de la BTC qu’à d’autres investisseurs. La BTC reste intacte.
David Fauchier, un gestionnaire de fonds chez Nickel Digital, l’a capturé en déclarant : « Grayscale est l’hôtel California pour le moment. Les bitcoins peuvent entrer dans Grayscale mais pas en sortir. Vous vendez les actions au bout de six mois, vous achetez ou vous empruntez des bitcoins et vous recommencez »
