- Fidelity Digital Asset a revu et validé le modèle stock-to-flow, qui prévoit un prix du Bitcoin d’un million de dollars.
- Fidelity s’attend à ce que Bitcoin surpasse l’or après 2024 en raison du ratio stock-to-flow..
La société de gestion d’actifs Fidelity Digital Asset a récemment publié un rapport analysant le modèle d’évaluation stock-to-flow créé par le Plan B. Fidelity Digital Asset note que Bitcoin est de plus en plus intégré dans les portefeuilles d’investissement traditionnels.
En ce sens, le rapport souligne que Bitcoin possède deux caractéristiques qui en font une réserve de valeur. Premièrement, le bitcoin est une denrée rare et donc, à long terme, un moyen de protection contre la « dépréciation réelle ». Cela est maintenant plus évident que jamais, alors que des sociétés comme MicroStrategy passent à Bitcoin pour se protéger contre les politiques inflationnistes des banques centrales.
Une autre caractéristique qui fait de Bitcoin une réserve de valeur est que sa rareté a été intégrée dans le protocole au moment de son introduction et ne peut être modifiée. En outre, la politique monétaire de Bitcoin est appliquée de manière décentralisée, les transactions sont contrôlées de manière décentralisée par les utilisateurs du réseau, il n’y a donc pas de pouvoir central pour modifier la conception de base.
Bitcoin, une réserve de valeur émergente
Fidelity Digital Asset indique également que Bitcoin n’a toujours pas le statut de réserve de valeur en raison du faible taux d’adaptation. C’est pourquoi le rapport compare Bitcoin aux débuts de Facebook, qui ne comptait alors que 50 millions d’utilisateurs. Cependant, la société de gestion d’actifs considère comme une « confrontation intéressante » le fait que la réduction de moitié de Bitcoin, qui a eu lieu en mai, a coïncidé avec le niveau sans précédent des incitations monétaires utilisées par les banques centrales pour atténuer les effets de la pandémie de coronavirus.
En ce sens, la réduction de moitié, la décentralisation, la rareté et les autres caractéristiques mentionnées ci-dessus font de Bitcoin le deuxième actif le plus stable après l’or en termes de stock-flux. Ce ratio est utilisé pour quantifier la « dureté » d’un produit. Fidelity Digital Asset souligne ce fait et le potentiel de Bitcoin comme réserve de valeur en temps de crise:
Les matières premières dont le niveau de stock est difficile à doubler par rapport à l’offre existante en raison d’un faible taux de production ont servi de réserve de valeur supérieure dans le passé (…) L’or, la réserve de valeur la plus résistante au cours des siècles, a le rapport stock-flux le plus élevé, suivi par le bitcoin (aujourd’hui) et l’argent. Après la dernière réduction de moitié (mai 2020), l’écart entre le ratio de l’or et du bitcoin s’est réduit. Le rapport stock-flux de Bitcoin éclipsera celui de l’or après la prochaine réduction de moitié (2024).
Le graphique ci-dessous est basé sur le modèle d’évaluation, qui est basé sur le stock à flux généré par l’analyste Plan B et montre la comparaison entre Bitcoin, l’or et d’autres biens d’équipement. Selon le modèle stock-to-flow, Bitcoin atteindra un prix de 1 000 000 USD d’ici 2025, lors du prochain cycle de hausse.
La société de gestion d’actifs Grayscale est d’accord avec les conclusions de Fidelity Digital Asset, comme le montre le tableau ci-dessous. L’échelle des gris s’appuie également sur des données historiques pour indiquer une éventuelle augmentation de l’acceptation de Bitcoin comme réserve de valeur. Toutefois, la société de gestion d’actifs met également en garde contre ce qui suit:
S’il est vrai que le prix a suivi ce modèle stock-to-flow avec une forte corrélation, la relation peut être fausse et ne tient pas compte de la demande nécessaire d’augmentation des prix.
