- La société d’analyse Clover a publié une nouvelle étude sur l’inégalité de la répartition des richesses dans Bitcoin, Ethereum, Litecoin et divers projets ERC20.
- Selon les résultats de l’analyse, Litecoin présente la plus grande inégalité, tandis que Bitcoin est la plus décentralisée des crypto-monnaies les plus importantes.
Une nouvelle étude de Clover conclut que les principales crypto-monnaies sont toujours détenues par un petit groupe de baleines. Pour son analyse, l’entreprise a comparé la répartition de la richesse entre les 140 000 adresses non échangeables de Bitcoin, Ethereum, Litecoin et Bitcoin Cash et a constaté que « étonnamment peu de comptes sont nécessaires pour former la majorité de la propriété de nombreuses pièces ».
Litecoin possède les plus grandes baleines
Selon les résultats de Clover, la Litecoin est parmi les crypto-monnaies les plus importantes avec la plus grande inégalité de richesse. Seules 189 adresses ont des actifs qui représentent plus de 50% de l’offre totale. L’adresse Litecoin la plus riche possède environ 2,58% de tout le Litecoin. Concernant Ethereum, Clover a conclu que seules 322 adresses « baleines » possèdent plus de 50% de l’ensemble des ETH, Ethereum étant la seule crypto-monnaies de premier plan en 2019, dont l’inégalité de richesse a augmenté de 13% en 2019.
La répartition des richesses est légèrement meilleure pour Bitcoin Cash (BCH). Un peu plus de 1 100 portefeuilles contiennent plus de 50% de l’offre totale. Du point de vue de l’étude Clover, Bitcoin (BCH) a toutefois la répartition des richesses la plus » équitable « . Pour 50 % de l’offre totale, il faudrait qu’une personne possède jusqu’à 4 545 adresses de portefeuille (plusieurs adresses pouvant appartenir à une même personne). L’adresse Bitcoin la plus riche ne contient que 0,62 % de la circulation actuelle.
Pour mesurer l’inégalité des richesses, Clover a utilisé l’indice de Gini, une mesure classique pour évaluer la répartition des richesses sur l’ensemble de la distribution des 10 000 adresses les plus riches dans chaque monnaie. Parmi les 4 premières, Bitcoin (0,65) présentait la plus faible inégalité de richesse, devant Bitcoin Cash (0,75), Ethereum (0,78) et Litecoin (0,83). En comparaison, Clover a déclaré que l’inégalité des revenus aux États-Unis d’Amérique était de 0,49 en 2018.
Les tokens ERC20 sont beaucoup plus centralisés
En ce qui concerne les tokens ERC20, Clover a constaté que même les actifs de premier plan ont une distribution très inégale. Parmi les 100 tokens Ethereum ayant la plus forte capitalisation boursière, le nombre moyen d’adresses pouvant contrôler une majorité des actifs était de 34 adresses, ce nombre variant fortement d’un jeton à l’autre.
Clover a également constaté que 24 des 100 tokens les plus importants étaient détenus en majorité par une adresse, presque toujours par le fondateur. Selon la liste suivante, le jeton de Huobi présente la plus grande inégalité de richesse mesurée par l’indice de Gini. Cependant, 97,93% des tokens Veritaseum, qui ont la troisième plus grande inégalité de richesse des 100 tokens analysés (Gini 0,996), sont détenus par une seule personne, le fondateur Reggie Middleton.
Cependant, à mesure que la capitalisation boursière augmente, l’inégalité de la distribution tend également à diminuer. À cet égard, l’étude a conclu (traduction libre):
Peut-être que les tokens qui ont du succès attirent plus d’investisseurs et divisent la richesse entre plus d’adresses. Il est possible que les tokens ayant une plus petite capitalisation boursière soient plus jeunes et puissent équilibrer la richesse au fil du temps.
Quelles sont les conséquences de l’inégalité pour le marché?
Comme le souligne Clover, quelques « baleines » pourraient saper les principes décentralisés des blockchains et des crypto-monnaies individuelles:
Tout comme les baleines provoquent le plus d’excitation dans les océans, certains investisseurs échangent des pièces de monnaie en si grande quantité qu’ils affectent la valeur de la pièce de monnaie elle-même et sapent peut-être les principes décentralisés sur lesquels sont basées les blockchains et les crypto-monnaies.
Une moindre liquidité et une plus grande volatilité signifient que les baleines peuvent faire de plus grandes vagues sur le marché de la crypto-monnaies. Cela pourrait aussi expliquer la forte volatilité du marché des crypto-monnaies en 2019.
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