- Coinbase envisage d’émettre un token d’échange pour obtenir plus de fonds au détriment du cours de ses actions de classe A.
- Parmi les risques pour son activité, Coinbase considère la découverte de l’identité de Satoshi Nakamoto.
Crypto exchange Coinbase va bientôt lancer son introduction en bourse. Elle a donc dû publier des informations relatives à ses opérations, à son modèle d’entreprise et aux risques potentiels associés dans le document S-1 qu’elle a déposé auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières(SEC).
Le président du marché des actifs numériques Bakkt, Adam White, a étudié le document et a découvert un élément intéressant « enterré dans la section des risques » Coinbase y évoque la possibilité de créer un token de sécurité natif pour sa plate-forme.
Grâce à ce token, la bourse pourrait déployer un programme de récompense et de fidélisation de ses clients, a rapporté M. White. En outre, les tokens serviraient de source de financement supplémentaire à la bourse pour « soutenir » la croissance de son activité.
La bourse estime que le respect des règlements et des règles des régulateurs pourrait leur occasionner des « coûts sensiblement plus élevés » que par le passé. Ce qui précède pourrait avoir un impact sur la volatilité de leurs actions ordinaires de classe A, comme le souligne le document déposé auprès de la SEC. Le document indique:
Nous pouvons également émettre notre capital social ou des titres convertibles en capital social, y compris sous la forme de tokens de blockchain, de temps à autre dans le cadre d’un financement, d’une acquisition, d’investissements, en vertu de récompenses aux clients, de programmes de fidélité et d’autres plans d’incitation, ou autrement. Une telle émission pourrait entraîner une dilution substantielle pour nos actionnaires existants et faire baisser le prix public de nos actions ordinaires de catégorie A.
La possibilité pour Coinbase d’émettre son propre token est d’autant plus envisageable que la bourse fait déjà partie du consortium CENTRUM. Avec son partenaire Circle, Coinbase a créé ce consortium pour émettre le token stable USD Coin (USDC), deuxième en capitalisation boursière après Tether (USDT).
Les bourses telles que Binance, Gemini, OKEx et d’autres ont leurs propres tokens. Toutefois, aucune de ces entités n’est une société publique enregistrée aux États-Unis. White fait les remarques suivantes sur la possibilité d’utiliser un token Coinbase:
Coinbase crée-t-elle un token d’échange ? Peut-être. La SEC considère-t-elle ces types de tokens comme des titres ? Probablement.Il sera intéressant de garder un œil sur cet espace et sur la façon dont les régulateurs et les autres bourses y répondent
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Valeur estimée de Coinbase et risque de Satoshi Nakamoto
Parmi les autres risques liés aux fluctuations du cours de l’action de Coinbase, la bourse prend en compte les performances du marché boursier, les changements de son conseil d’administration, les rumeurs spéculatives, les annonces d' »innovations significatives », et parmi beaucoup d’autres, l' »identification de Satoshi Nakamoto« , le créateur anonyme de Bitcoin.
Si « Satoshi’s Bitcoin » entre sur le marché, cela pourrait avoir un impact négatif sur le prix et, par conséquent, sur la base de pièces. Dans le document, la bourse indique:
Le développement et la croissance futurs de la cryptographie sont soumis à une série de facteurs difficiles à prévoir et à évaluer. Si la crypto ne se développe pas comme nous le prévoyons, notre activité, nos résultats d’exploitation et notre situation financière pourraient en être affectés.
L’action « Coinbase Pre IPO » se négocie déjà sur le marché des produits dérivés FTX. Avec le symbole CBSE et un prix de départ de 238 dollars, l’action a affiché une forte performance et se situe actuellement à 380 dollars.
