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- Selon Grayscale, l’activation de l’EIP-1559 serait massivement haussière pour le prix de l’Ethereum (ETH) pour trois raisons.
- EIP-1559 reste en bonne voie pour une mise en œuvre sur le réseau principal cet été.
Grayscale Investments, le plus grand fonds d’investissement crypto au monde avec 30,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion en février 2005, a publié il y a quelques jours un nouveau rapport intitulé « Valuing Ethereum » Suite à l’augmentation rapide du prix de l’ETH, qui est passé de moins de 100 dollars l’année dernière à plus de 1 600 dollars actuellement, Grayscale examine la question de la base de la « valeur » d’Ether (ETH).
Comme l’indique Grayscale, Ethereum est plus jeune que Bitcoin, alors que le protocole continue à subir des « transformations significatives » De ce fait, la méthodologie d’évaluation de l’actif sous-jacent, Ether, continue d’être « opaque et changeante ». Considérer Ether comme de l’argent, comme une marchandise consommable ou comme un actif portant intérêt permet aux investisseurs de tenir compte d’une série de résultats possibles lorsqu’ils attribuent une juste valeur à l’actif ».
Selon Grayscale, cependant, l’EIP-1559 pourrait fournir une base d’évaluation plus claire. L’EIP-1559 devrait introduire un nouveau mécanisme de tarification des transactions qui comprend une redevance de réseau fixe par bloc (« basefee ») plus un « pourboire » supplémentaire Il s’agira de brûler la redevance de base et d’augmenter/diminuer dynamiquement la taille des blocs pour faire face à une congestion temporaire.
On espère que cette introduction découragera les mineurs de manipuler les frais de transaction, ce qui fait également augmenter les frais actuellement. Au lieu que ce soient les acheteurs et les vendeurs qui fixent les frais, le réseau générerait automatiquement un prix « de base » basé sur l’activité du réseau. Les frais de base seraient brûlés, tandis que la partie variable du coût de la transaction (le pourboire) irait au mineur.
EIP-1559 pourrait pomper le prix de l’Ethereum (ETH)
Selon Grayscale, la mise en œuvre de l’EIP-1559 pourrait avoir plusieurs implications haussières sur le prix de l’Ether. Tout d’abord, la proposition transformerait l’Ether (ETH) en « un produit consommable par la combustion de tokens », qui servirait de « boucle de rétroaction positive pour le prix de Ether ».
Brûler l’ETH à chaque transaction agirait comme un « mécanisme déflationniste » Cela devient particulièrement intéressant lorsque la consommation d’ETH en tant que carburant dépasse les émissions des mineurs, comme le montre l’échelle de gris:
e. Si l’activité augmente et que l’offre d’Ether diminue en raison de la combustion, une courbe d’offre et de demande indiquerait une augmentation du prix unitaire de l’Ether car chaque unité devrait satisfaire une plus grande proportion de l’activité économique
Comme les frais sont payés directement à l’ETH, des frais élevés stimuleraient la demande d’Ether. En période de forte demande, le prix pourrait bénéficier grandement de la boucle de rétroaction. À cet égard, Grayscale déclare:
Notamment, le total des frais de transaction en janvier 2021 est près de 5 fois supérieur aux frais de pointe de janvier 2018. Pourtant, le prix d’Ether est à peu près égal à celui du pic de 2018.
En outre, la proposition soutient Ethercomme l’actif natif du protocole, « réduisant la validité des analyses antérieures selon lesquelles Etherpourrait être retiré de l’écosystème » Avec le passage à Ethereum 2.0, les investisseurs auront la possibilité d’utiliser l’éther comme un actif générateur de revenus. Les validateurs sur le réseau Proof of Stake recevront la partie « pourboire » des frais de transaction, contrairement aux mineurs sur ETH 1.0:
Il s’agit là d’une autre transformation clé dans la réflexion sur la valeur d’Ether. Ethereum 2.0 fera passer Etherdu statut de produit de base à celui que l’on pourrait qualifier de produit de base productif – les détenteurs seront en mesure de susciter l’intérêt par la mise en jeu Ether. Cette structure d’actifs ne ressemble à rien d’autre dans le monde physique.
Les biens sont consommés. Les actions donnent droit à des flux de trésorerie. Sous Ethereum 2.0, Etherpeut être consommé comme une marchandise ou être mis en jeu comme une revendication sur les flux de trésorerie, à l’instar des capitaux propres.
La mise en œuvre de l’EIP-1559 est en bonne voie pour l’été
Comme l’a rapporté le CNF, la proposition se heurte à une opposition importante de la part des mineurs d’Ethereum. Néanmoins, l’EIP-1559 pourrait être mis en œuvre dans le réseau principal d’Ethereum dès cet été, dans une mise à niveau séparée après la fourchette dure de Berlin. Tim Beiko, chef de produit senior chez ConsenSys et développeur d’Ethereum Core, a révélé samedi l’état d’avancement actuel du projet EIP-1559:
Comme vous pouvez le voir sur la liste, il n’y a qu’une seule question en suspens. Nous avons des résultats préliminaires indiquant qu’il devrait être OK (https://hackmd.io/@timbeiko/1559-prelim-perf), mais la semaine prochaine, nous effectuons un test en bonne et due forme.
Après cela, je serais à l’aise de proposer l’inclusion de la 1559 aux principaux développeurs. Si tout le monde est d’accord, il serait alors candidat pour la prochaine mise à niveau du réseau, et celles-ci ont lieu généralement tous les 6 à 9 mois. Nous en aurons probablement une au cours de l’été.
