- Selon JPMorgan, la corrélation entre le bitcoin et les valeurs technologiques à petite capitalisation de l’indice Russell 2000 est plus forte que celle entre le bitcoin et les métaux précieux.
- La relation entre le bitcoin et les actions fluctue, avec une forte corrélation avec les actions technologiques lors des hausses et des baisses du marché.
Le bitcoin a longtemps été comparé à l’or, mais une nouvelle analyse suggère que son plus proche jumeau financier se trouve ailleurs. Selon JPMorgan, le lien le plus fort de la crypto-monnaie n’est pas avec les métaux précieux, mais avec les actions technologiques à petite capitalisation, en particulier celles de l’indice Russell 2000.
Les analystes de JPMorgan, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont déterminé une conclusion sur le bitcoin. La monnaie présente une corrélation plus forte avec le secteur technologique de l’indice Russell 2000 qu’avec les grandes entreprises technologiques. Tant le bitcoin que les altcoins (crypto-monnaies à l’exclusion du bitcoin) suivent cette tendance, bien que la corrélation soit plus prononcée pour le bitcoin.
« Cela est vrai tant pour le bitcoin que pour les altcoins (c’est-à-dire les crypto-monnaies hors bitcoin), bien que la corrélation soit en moyenne plus élevée avec le premier », indique le rapport.
L’étude souligne que le lien entre le bitcoin et les petites entreprises technologiques est logique. En effet, le secteur dépend du capital-risque et il se concentre sur l’innovation en matière de blockchain et de crypto-monnaie.
L’indice Russell 2000, qui suit 2 000 des plus petites sociétés cotées en bourse au sein de l’indice Russell 3000, sert de référence clé pour les entreprises à petite capitalisation. Le comportement du marché du bitcoin s’aligne plus étroitement sur ces entreprises émergentes que sur les leaders établis du secteur technologique.
Le lien entre les crypto-actifs et les actions n’est pas rompu, le point de vue de JPMorgan
JPMorgan a réexaminé son étude du marché des crypto-actions à la suite d’une forte correction des actions technologiques américaines et des crypto-monnaies en début de semaine. Les analystes ont noté que la corrélation est restée structurellement positive depuis la pandémie, en grande partie en raison de deux facteurs clés : l’influence des investisseurs de détail qui tirent parti des deux marchés et la nature axée sur la technologie des deux industries.
L’étude a montré que la relation entre le bitcoin et les actions n’est pas statique : elle fluctue en fonction des conditions du marché. Lorsque les valeurs technologiques montent en flèche, comme en 2020 et 2024, la corrélation entre le bitcoin et les actions se renforce. La même tendance se produit en cas de baisse, comme lors de la chute brutale de 2022.
« Ce schéma soutient l’idée que la crypto est fondamentalement liée à la technologie et lorsque le secteur de la technologie est soumis à une réévaluation plus importante par les investisseurs en actions », ont noté les analystes de JPMorgan.
Corrélation entre le bitcoin et les actions
Au fil des ans, le cours du bitcoin a été volatil, mais orienté à la hausse, passant de moins de 1 000 dollars en 2017 à près de 100 000 dollars aujourd’hui. En revanche, le S&P 500 a suivi une progression plus régulière, passant de 1 000 dollars en 2010 à ses niveaux actuels. Les données de Newhedge montrent que la corrélation du bitcoin avec les actions fluctue entre -1 et 1, ce qui souligne l’évolution de son rôle au sein de la finance traditionnelle.
Avec une corrélation de 0,4788 entre le bitcoin et les actions, les frontières entre les crypto-monnaies et les marchés traditionnels continuent de s’estomper. Cette synchronisation croissante suggère que la présence du bitcoin dans les portefeuilles institutionnels ne peut que se renforcer dans les années à venir.
Malgré les liens de plus en plus étroits entre le bitcoin et les actions, certains experts du marché soulignent sa nature distincte de l’or. Mike Maharrey, analyste de marché chez MoneyMetals.com, affirme que l’or fonctionne comme une véritable valeur refuge, alors que le bitcoin reste largement spéculatif.
