- Basándose en los volúmenes de negociación de Binance, he aquí una interesante estimación del valor justo de otros tokens de intercambio.
- Uniswap (UNI) cotiza con una prima del 36%, mientras que Sushiswap (SUSHI) lo hace con un descuento del 25%.
Los tokens de intercambio han desempeñado un papel fundamental a la hora de garantizar la liquidez del mercado y la rapidez de las operaciones en las plataformas comerciales. Sin embargo, algunos tokens de intercambio han ganado una sólida tracción recientemente, al tiempo que han ganado una importante cuota de mercado.
Durante el último año, Binance Coin (BNB) es uno de esos tokens de intercambio que ha ofrecido un sólido rendimiento. Durante los últimos dos meses, ha consolidado su posición entre las cinco principales criptomonedas por capitalización de mercado.
Entonces, ¿cómo se las arregla Binance Coin (BNB) para atraer estas valoraciones? Muchos operadores justifican la tokenomía de BNB comparándola con los volúmenes de negociación en la bolsa de Binance y utilizándola como medida aproximada para citar la demanda. Pero entonces, ¡hay más de lo que parece!
Binance introdujo su mecanismo de quema de tokens BNB allá por abril de 2019. Antes de que Ethereum (ETH) lanzara el protocolo EIP-1559 con su Hardfork London el mes pasado, que introdujo un protocolo similar.
Según el libro blanco inicial de BNB, Binance compraría el 20% de los beneficios del intercambio en tokens BNB a través de un «plan de recompra». Sin embargo, Binance lo desechó más tarde. Pero 60 millones de tokens BNB nunca han estado en circulación. Estos tokens sobrantes se destinan a la quema para evitar cualquier presión inflacionista sobre el BNB y mantener los costes de gas bajos.
Además, aparte de los reembolsos de las tasas de comercio, el BNB sirve como activo principal de la cadena inteligente de Binance (BSC). Por lo tanto, capta una parte significativa del valor total bloqueado (TVL) en los contratos inteligentes de BSC. El BNB encuentra una demanda decente en los intercambios descentralizados (DEX), manteniendo así una demanda perpetua en la red.
¿Se plantea la cuestión de si los analistas deben descontar el valor del BNB en un 50% en comparación con otras bolsas?
Mirando otros tokens de intercambio de criptomonedas
Aparte de Binance Coin (BNB), otros tokens de intercambio siguen un modelo inflacionario, lo que significa que las tasas de emisión de dichos tokens durante un periodo de tiempo son muy altas. Por ejemplo, el intercambio descentralizado (DEX) basado en Ethereum, Uniswap, tiene un total de 611 millones de tokens nativos UNI en circulación. Es probable que esta cifra alcance los 1.140 millones en la próxima década.
Los tokens UNI de Uniswap tienen una utilidad exclusiva para los mercados al contado con un volumen medio diario de 1.630 millones de dólares. Por otro lado, Binance atiende a 24.300 millones de dólares en volúmenes de negociación diarios. Esto es sin tener en cuenta la negociación en el mercado de derivados.
Ahora bien, la moneda Binance (BNB) tiene una valoración total de 78.000 millones de dólares, lo que influye en gran medida en los volúmenes de negociación de la bolsa. Ahora, como Uniswap tiene un volumen 93 por ciento menor que BNB, su estimación de valoración justa se sitúa en 10.300 millones de dólares. Esta cifra es un 36% inferior a los 18.000 millones de dólares que fija actualmente UNI.
Echemos un vistazo a otras bolsas utilizando la metodología del 50% de la capitalización de mercado del BNB. La bolsa centralizada FTX acumula 1.700 millones de dólares de volumen de operaciones diarias, incluyendo el de los mercados de derivados. Considerando los mercados de derivados, el volumen de operaciones de Binance se dispara a 54.000 millones de dólares. Teniendo en cuenta que los volúmenes de FTX son ~97 por ciento más bajos, las valoraciones de FTX se sitúan en 4.800 millones de dólares, lo que supone un 11 por ciento menos que las valoraciones existentes.
Por otro lado, la bolsa descentralizada (DEX) SushiSwap suma un volumen diario de operaciones de 305 millones de dólares. Teniendo en cuenta los datos de Binance, de 24.300 millones de dólares, las mismas estimaciones arrojan una valoración de SUSHI de 1.920 millones de dólares. Esto supone un 33% más que las cifras actuales.
