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- El cofundador de Framework Ventures advierte de que la normativa estadounidense sobre stablecoin podría debilitar el dominio del dólar y empujar la innovación financiera al extranjero.
- La Ley GENIUS podría bloquear a los emisores extranjeros de stablecoin del mercado del Tesoro estadounidense, limitando la competencia y ahogando el crecimiento de las finanzas digitales.
El reciente proyecto de ley sobre stablecoins en Estados Unidos ha generado un intenso debate. Mientras algunos lo ven como una medida necesaria para proteger la estabilidad económica, otros argumentan que está diseñado para beneficiar a las empresas financieras locales.
Vance Spencer, cofundador de Framework Ventures, ha expresado su preocupación, afirmando que al limitar el acceso de los emisores extranjeros de stablecoins al mercado de bonos estadounidense, esta normativa podría debilitar la posición global del dólar. Pero, ¿es realmente así?
I don't comment directly on regulation much but I would like to flag an emerging regulatory battle that is happening in D.C.
The soon-to-be revealed stablecoin markup apparently has requirements to shut off access to the treasury market to centralized international stablecoin…
— Vance Spencer (@pythianism) February 24, 2025
¿Qué hace controvertido el proyecto de ley sobre stablecoins?
El proyecto de ley propone que el Departamento del Tesoro investigue los riesgos asociados a las stablecoins respaldadas por activos propios y sugiere prohibirlas durante dos años. Además, otorga al Contralor de la Moneda (OCC) mayor autoridad para supervisar a los emisores de stablecoins, con el objetivo de mantener la estabilidad del sistema financiero, como ya informamos anteriormente.
En teoría, este control parece razonable, ya que permite al gobierno asegurarse de que las stablecoins no representen una amenaza para la economía. Sin embargo, los críticos argumentan que esta normativa también limita el acceso de los emisores extranjeros al mercado de bonos estadounidense, lo que podría afectar la flexibilidad del sistema financiero global.
Influencia política detrás de esta política
El sector de las criptomonedas ha aumentado su influencia política en los últimos años, especialmente durante la presidencia de Trump. Aunque las opiniones sobre las políticas regulatorias están divididas, el interés de la Casa Blanca y el Congreso en establecer normas para los activos digitales refleja la importancia creciente de este sector en el sistema financiero.
Sin embargo, algunos se preguntan si estas regulaciones están motivadas por intereses políticos o por una genuina preocupación por la protección económica. Spencer sugiere que esta medida podría beneficiar a grupos de financiación de viviendas que buscan mantener su control en el mercado.
Tether bajo presión en el mercado estadounidense
Paolo Ardoino, CEO de Tether, también ha expresado su preocupación. Según él, los competidores están utilizando conexiones políticas para desplazar a Tether del mercado de stablecoins en EE.UU.
Si esta normativa se implementa, USDT, la stablecoin más utilizada a nivel mundial, podría perder presencia en el mercado estadounidense, lo que afectaría a países en desarrollo que dependen de esta moneda para realizar transacciones en dólares. Además, las restricciones a los emisores extranjeros podrían ralentizar el avance del sector de las finanzas digitales. Algunos expertos advierten que esto podría impulsar la innovación fuera de EE.UU., debilitando su liderazgo en el sector.
Regulación: ¿Protección o limitación del mercado?
La pregunta central es si esta normativa busca realmente proteger la economía estadounidense o si representa una barrera para la expansión global de las stablecoins. Aún no está claro cuál será el impacto final, pero es evidente que esta medida influirá en cómo se regulan y utilizan las stablecoins en los próximos años.
Además, si se mantiene la prohibición de dos años, es probable que el mercado busque alternativas fuera de EE.UU., lo que podría cambiar el panorama global de las finanzas digitales.
