- El precio de las acciones GBTC de Grayscale subió 25 veces desde que BlackRock solicitó un ETF de Bitcoin al contado, y el descuento de sus participaciones en BTC cayó al 37%.
- Si BlackRock obtiene la aprobación de la SEC, aumentará la competencia en el mercado y presionará las valoraciones de Grayscale.
A pesar de las medidas enérgicas adoptadas por la SEC de EE.UU. en los últimos tiempos, los grandes actores de los mercados financieros tradicionales han intervenido para lanzar sus propios productos ETF de Bitcoin al contado. Desde que BlackRock presentó su solicitud, el precio de las acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha ido subiendo.
y en la última semana se ha revalorizado más de un 27%. Durante la sesión del martes 20 de junio, la cotización de GBTC subió un 11,40%, cerrando la sesión a 16,85 dólares. La acción también registró su mayor volumen de negociación en un solo día de 10,24 millones de dólares, desde noviembre de 2022. Como parte de la recuperación actual de las acciones de GBTC, el descuento de sus tenencias subyacentes de BTC ha caído al 34%, desde el 44% de la semana anterior.
Si se aprueba el fondo de BlackRock, competiría con GBTC. Sin embargo, el descuento del fondo está disminuyendo porque los inversores creen que hay más posibilidades de que Grayscale consiga convertirlo en un ETF. En el pasado, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. rechazó los ETF de Bitcoin respaldados físicamente debido a la preocupación por la manipulación y la protección de los inversores. La solicitud de BlackRock se considera una señal de que la postura del regulador puede estar cambiando. Al respecto, los analistas de ETF de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas y James Seyffart escribieron:
La solicitud de BlackRock para un ETF de Bitcoin al contado ha devuelto la esperanza en la aprobación gracias al tamaño, la estatura y la reputación de la empresa. BlackRock probablemente no tomó la decisión a la ligera y está acostumbrada a trabajar con los reguladores y el gobierno en general.
Grayscale contra la SEC
En el pasado, Grayscale Investments hizo varias peticiones a la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) para convertir el GBTC Bitcoin Trust en un ETF de Bitcoin al contado. Sin embargo, el regulador federal de valores se lo ha denegado alegando preocupaciones por la falta de protección del consumidor y otros riesgos.
Grayscale ha argumentado que han considerado tomar todas las medidas necesarias solicitadas por el regulador de valores, a pesar de que la SEC no les ha concedido el permiso. Además, Grayscale también ha considerado la posibilidad de demandar a la SEC por este asunto.
Demandó al regulador el pasado mes de junio porque se denegó su solicitud de convertir GBTC en un ETF con respaldo físico. Si GBTC se convierte en un ETF de Bitcoin al contado, resolvería un problema para Grayscale. A diferencia de un ETF, GBTC no puede ajustar el número de acciones en función de la demanda, lo que conlleva un importante descuento en comparación con el valor de sus activos de Bitcoin.
Aunque la aprobación del ETF de Bitcoin al contado por parte de BlackRock podría abrir las puertas también a Grayscale, simultáneamente podría suponer una fuerte competencia. En la actualidad, Grayscale cobra a los operadores una comisión considerable del 2% y 2,5%.
Seyffart, analista de Bloomberg, afirma que «si BlackRock consigue la aprobación de su ETF, lo cual no está garantizado, podría disminuir la valoración de Grayscale, ya que se vería obligada a reducir las comisiones antes de lo que cabría esperar».
