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- Bitcoin y el Nasdaq luchan contra la fortaleza del yen, con Bitcoin cayendo un 5% este mes tras un descenso del 17% en febrero.
- El repunte del yen impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos japoneses podría desvanecerse, lo que podría aliviar la presión sobre los mercados de Bitcoin y Nasdaq.
Bitcoin y el Nasdaq están enfrentando fuertes caídas mientras el yen japonés se fortalece, impulsado por el aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés. Bitcoin, que actualmente cotiza cerca de los 81.400 dólares, ha caído un 5% este mes, extendiendo la disminución del 17% registrada en febrero. El precio tocó brevemente los 79.000 dólares a principios del 28 de febrero, lo que refleja la continua volatilidad en el mercado de criptomonedas.
Por su parte, el Nasdaq también está bajo presión, reflejando las preocupaciones generales de los inversores. Este descenso coincide con un fortalecimiento importante del yen japonés, lo que ha llevado a especulaciones sobre una posible correlación. El repunte del yen ha sido impulsado por un aumento notable en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB), que han alcanzado niveles no vistos en más de 16 años.
El incremento en los rendimientos se debe a las expectativas de nuevas subidas en las tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) y a una venta masiva de bonos en el mercado global. El rendimiento del JGB a 10 años ha superado el 1,5%, mientras que el rendimiento a 30 años ha superado el 2,5%, lo que indica presiones inflacionarias y un cambio en la política monetaria de Japón.
¿Encontrarán alivio Bitcoin y el Nasdaq?
Aunque el yen ha tenido un buen desempeño reciente, algunos creen que su impulso alcista podría estar llegando a su límite. Los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) muestran que las posiciones especulativas en yenes alcanzaron máximos históricos la semana pasada. Una situación de mercado tan saturada a menudo conduce a un cambio de tendencia, lo que podría brindar alivio a Bitcoin y al Nasdaq.
El equipo de Estrategia FX G10 de Morgan Stanley también ha advertido que la fortaleza del yen podría no durar mucho más. La compañía dijo:
«Ahora somos cautelosos a la hora de perseguir una mayor fortaleza del yen, dado el posicionamiento especulativo al alza, así como el fuerte apetito de compra de la comunidad nacional.»
Un factor clave que limita la apreciación del yen es el plan Nippon Individual Savings Account (NISA), que incentiva a los inversores japoneses a comprar activos extranjeros durante períodos de menor riesgo. Además, el sistema público de pensiones japonés tiende a reequilibrarse fuera de los activos en yenes, lo que dificulta una subida prolongada de la divisa.
Los patrones históricos podrían indicar un cambio de tendencia
Al observar tendencias pasadas, en agosto de 2023 se produjo una dinámica de mercado similar. El yen experimentó una fuerte apreciación, lo que provocó una liquidación significativa en los mercados de renta variable. Sin embargo, ese repunte del yen finalmente se desvaneció, lo que desencadenó un renovado sentimiento de riesgo que benefició a Bitcoin y al Nasdaq.
El par USD/JPY es un indicador clave. Repuntó desde su mínimo de 140 en julio-agosto y llegó a subir hasta 158,50 en enero de 2024. Bitcoin siguió una trayectoria similar, recuperándose de su caída a principios de agosto hasta los 50.000 dólares antes de alcanzar nuevos máximos históricos por encima de los 108.000 dólares en enero.
Actualmente, el par USD/JPY cotiza en 147, ligeramente por encima del mínimo de cinco meses de 145,50 registrado a primera hora del martes. La reducción en el diferencial de rendimiento entre los bonos de EE.UU. y Japón, que ahora se sitúa en 2,69%, también respalda una perspectiva más alcista para el yen.
