Maldición o bendición – ¿Bitcoin realmente necesita un ETF de Bitcoin?

• Muchos expertos consideran que un ETF de Bitcoin es enormemente importante para garantizar un mayor crecimiento de Bitcoin y del criptomercado. 
• Sin embargo, otros mercados financieros muestran que un ETF de Bitcoin no sólo tiene que tener consecuencias positivas. 
• Brian Kelly de BKCM ve a Fidelity y TD Ameritrade como dos grandes oportunidades para el mercado de las criptomonedas. 

La semana pasada, la Securities and Exchange Commission (SEC) de EE.UU. rechazó el Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) de Bitwise, rompiendo la aparentemente última esperanza de la comunidad de las criptomonedas de un ETF de Bitcoin en 2019. Aunque el año 2019 está lejos de haber terminado, la ETF de Bitcoin fue probablemente la última oportunidad de aprobar una ETF Bitcoin en 2019.

Aunque hay otra propuesta de Bitcoin ETF de Wilshire Phoenix, que la SEC ha pospuesto en septiembre hasta el 28 de diciembre de 2019. Sin embargo, muy pocos expertos esperan una aprobación, ya que la SEC una vez más tiene la opción de extender el plazo en 60 días. Anteriormente, Bitwise había realizado numerosos esfuerzos para demostrar a la SEC que el mercado de Bitcoin está maduro y que ahora ofrece un entorno comercial bien regulado. Bitwise, según lo informado por el CNF, publicó varios informes para probar esto.

Sin embargo, estas declaraciones no parecieron convencer a la SEC. En un documento de 100 páginas, la SEC explicaba por qué no se podía aprobar la ETF de Bitcoin Bitwise. Según la SEC, Bitwise no pudo demostrar por qué el 95% del mercado de Bitcoin no se basaba en volúmenes de comercio falsificados:

Porque el patrocinador alegó, entre otras cosas, que el 95% del mercado al contado de Bitcoin consistía en actividades de falsificación y no económicas, pero no demostró que identificara realmente el mercado «real» de Bitcoin o que el mercado «real» de Bitcoin estuviera aislado de la actividad fraudulenta y manipuladora.

Otra cuestión clave identificada por la SEC fue la falta de acuerdos conjuntos de vigilancia del mercado entre las principales bolsas de criptomonedas y las bolsas en las que se negocia un producto ETF:

La Comisión también observa que la NYSE Arca no ha declarado que tiene o va a celebrar acuerdos de seguimiento con estas plataformas «reales» utilizando herramientas de seguimiento. Incluso si el NYSE Arca celebrara tales acuerdos, no está claro qué capacidad tendría el para obligar a los intercambios a recopilar datos de monitoreo.

¿Bitcoin es realmente tan manipulado?

En comparación con otros mercados financieros tradicionales, Bitcoin puede no estar tan manipulado como parece. Como informó Forbes en mayo de 2019, la manipulación del mercado no es infrecuente en el sector financiero bajo el lema «Otro día, otro escándalo bancario». En mayo, la Comisión Europea impuso una multa de 1.070 millones de euros a cinco grandes bancos por manipular el mercado internacional de divisas (Forex).

Forbes informa que el sector de los servicios financieros ya es el sector menos fiable (traducido libremente):

Según el Barómetro 2019 de Edelman Trust, el sector de los servicios financieros ya es el menos confiable de los siete en el mundo. Es poco probable que las noticias sobre la coordinación de la manipulación del mercado de divisas -tras otros escándalos de alto perfil como el escándalo Libor, el escándalo de las cuentas falsas de Wells Fargo, el escándalo de la fijación del precio del oro y muchos otros- mejoren el sentimiento del público.

En particular, la manipulación del precio del oro es un fenómeno bien documentado. En 2014, Barclays fue multado con casi 44 millones de dólares. A finales de 2018, un antiguo comerciante de JP Morgan se declaró culpable de manipular los mercados de metales estadounidenses.

Chris Powell, tesorero del Gold Anti-Trust Action Committee (GATA), una organización de derecho civil y sin fines de lucro que monitorea el precio del oro, declaró en 2018 que los ETFs de oro son en gran medida «oro de papel». Según Powell, esto da a los bancos «una herramienta para mantener los precios bajo control en cooperación con los bancos centrales».

Bitcoin, como «oro digital», también podría estar en el punto de mira de los bancos, ya que se ha desarrollado como alternativa a las monedas soberanas. Las declaraciones del FMI y del Banco de Pagos Internacionales (BPI) también deben considerarse en este contexto. Ambas instituciones han dado mala imagen a Bitcoin en varias ocasiones en el pasado. Otro ejemplo famoso es el de Jamie Dimon (CEO del gigante bancario JP Morgan Chase), que el año pasado calificó a Bitcoin de «fraude». También amenazó con despedir a todos los comerciantes del gigante bancario si comerciaban con Bitcoin.

Brian Kelly: No es necesario un ETF Bitcoin

Hace unos días, el 11 de octubre, Brian Kelly de BKCM habló en CNBC «Fast Money» sobre si el mercado de las criptomonedas necesita un ETF de Bitcoin. Kelly explicó que no se necesita un fondo cotizado de Bitcoin Exchange (ETF) para el crecimiento del criptomercado. Justificó esto con el hecho de que BTC está disponible en Fidelity y TD Ameritrade, que son plataformas reguladas:

En última instancia, podrá comprar Bitcoin en una cuenta de corretaje normal, o parecerá una cuenta de corretaje normal. Así que estoy menos preocupado de que necesites un ETF de Bitcoin en este momento.

Sasha Fleyshman, gerente de inversiones de Arca, coincidió con Kelly y explicó en Twitter que no necesariamente se necesita un ETF de Bitcoin, ya que existen soluciones de depósito e inversión disponibles que permiten la entrada institucional.

Si un ETF de Bitcoin tendrá un impacto positivo o negativo en el precio de Bitcoin y en el mercado de las criptomonedas sólo se verá cuando la SEC apruebe uno. Sin embargo, incluso sin un ETF de Bitcoin, el mercado de las criptomonedas sigue teniendo un gran potencial de crecimiento.