- Los estrategas de JPMorgan afirman que el auge de los ETF de futuros de Bitcoin puede aumentar los costes de los inversores en ETF.
- Otros dos ETF se lanzarán en Estados Unidos el 22 y el 25 de octubre, respectivamente.
Los estrategas de la empresa de banca de inversión JPMorgan Chase & Co han advertido que la demanda reprimida de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin es una amenaza para el mercado de futuros y podría llevar a la distorsión del mercado. Los estrategas señalaron que la demanda reprimida podría aumentar los costes de los inversores en ETF. La reacción de JPMorgan se produjo pocos días después del lanzamiento del ETF ProShares Bitcoin Strategy.
JPMorgan: los ETF de futuros de Bitcoin pueden tener un coste
Antes del histórico lanzamiento del primer ETF vinculado a Bitcoin en EE.UU. -ProShares Bitcoin Strategy ETF-, Wall Street advirtió que el éxito del lanzamiento supondría un aumento de los costes. Ahora, el ETF se ha lanzado bajo el ticker «BITO», y los expertos ya están advirtiendo de la posible distorsión del mercado de futuros.
El ETF ProShares Bitcoin Strategy ha conseguido convertirse en uno de los lanzamientos más exitosos de la historia. En unas 48 horas, el ETF obtuvo más de 1.500 millones de dólares.
Este es el problema: el coste que cubre el continuo «rolling over» del carry, los contratos que mantiene el fondo cotizado. Ya, BITO representa una cuarta parte del interés abierto en los contratos de octubre y noviembre de Bitcoin, según los estrategas de JPMorgan Bram Kaplan y Marko Kolanovic.
Kaplan y Marko arrojan más luz sobre sus preocupaciones, revelando:
Este arrastre de los futuros podría ser aún mayor si estos productos reúnen importantes activos. Se aumentará tanto la curva de futuros en relación con los precios al contado como los rollos entre contratos, lo que supondrá un mayor coste de transporte.
Los expertos señalaron además que el coste medio anual del roll down entre el segundo y el primer futuro de Bitcoin era de alrededor del 9 por ciento. Además, el coste medio anual entre el cuarto y el segundo futuro era de alrededor del 8 por ciento. Los dos señalaron que:
Cuanto más se posicionen los inversores en largo, más caro será mantenerlo debido al propio impacto del ETP en el mercado.
Más ETFs para lanzar en los Estados Unidos
Con los problemas que surgieron con el lanzamiento de ProShares Bitcoin Strategy ETF, deberíamos esperar que surjan más preocupaciones a medida que sigan apareciendo más ETFs. Otro ETF vinculado a Bitcoin en los Estados Unidos comenzará a cotizar el 22 de octubre. El Valkyrie Bitcoin Strategy Fund comenzará a cotizar con el ticker «BTFD».
Tras un exitoso lanzamiento, Valkyrie Bitcoin Strategy Fund se convertirá en el segundo de su clase en lanzarse en Estados Unidos.
Por último, estamos asistiendo a los tan esperados lanzamientos de ETFs de Bitcoin en los Estados Unidos. Se han presentado muchas solicitudes ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Además, la SEC ha aprobado un tercer ETF de futuros de Bitcoin, VanEck. VanEck lanzará su oferta a partir del 25 de octubre, la tercera de este tipo en los Estados Unidos.
Tras el lanzamiento del ETF a principios de esta semana, el Bitcoin registró un nuevo máximo histórico de más de 66.000 dólares.
