- Los analistas no prevén que la tasa de hash continúe su rápido ascenso tras la reducción a la mitad, a menos que se produzca un aumento sustancial de las comisiones por transacción.
- Jaran Mellerud de Hashrate Index ha emitido un comunicado de advertencia, revelando que casi el 50% de los mineros de Bitcoin operan con una eficiencia subóptima.
Con la próxima reducción a la mitad de Bitcoin prevista para abril de 2024, que se produce aproximadamente cada cuatro años y reduce las recompensas de minería en un 50%, existe una creciente preocupación por la rentabilidad de los mineros. Los expertos del sector sugieren que el resultado de esta reducción a la mitad será un indicador crucial de la capacidad de los mineros para adaptarse a un panorama que cambia rápidamente.
Un reciente informe de Nikolaos Panigirtzoglou, de JPMorgan, del 13 de julio, destaca que las mineras con menores gastos de electricidad podrían estar mejor posicionadas para manejar el impacto financiero de la reducción a la mitad. En cambio, las que tienen costes operativos más elevados podrían tener dificultades para mantener la rentabilidad.
La reducción a la mitad tiene un impacto notable más allá de la regulación de la inflación y la preservación de la limitada oferta de Bitcoin. También tiene una influencia significativa en el coste asociado a la producción de Bitcoin. Además, JPMorgan dijeron:
Un céntimo por kWh [kilovatio-hora] de cambio en el coste de la electricidad induce un cambio de 4.300 dólares en el coste de producción de Bitcoin.
Los analistas han observado un notable aumento de la potencia de cálculo total de Bitcoin, conocida como hash rate, lo que sugiere una intensificación de la competencia entre mineros a medida que se acerca el acontecimiento de la reducción a la mitad. Sin embargo, estos analistas no prevén que la tasa de hash continúe su rápido ascenso tras la reducción a la mitad a menos que se produzca un aumento sustancial de las comisiones por transacción. Dicho aumento tendría que compensar la reducción de las recompensas de minería y superar el coste de producción.
Preparativos para la reducción a la mitad
Históricamente, los eventos de reducción a la mitad (halving) han ido acompañados de subidas sustanciales del precio de Bitcoin, creando oportunidades rentables para los mineros. En concreto, los aumentos de precio posteriores a la reducción a la mitad en 2012, 2016 y 2020 alcanzaron porcentajes notables del 8.450%, 290% y 560% respectivamente. No obstante, Bloomberg advierte de que el próximo acontecimiento podría sumir a los mineros en pérdidas financieras.
Pasando a la situación actual, es crucial reconocer que las reglas del juego están cambiando. Las mineras se enfrentan actualmente a unos gastos de electricidad cada vez mayores y a una carga de la deuda cada vez mayor. El reto consiste en encontrar el equilibrio adecuado entre estos costes operativos crecientes y la búsqueda de la eficiencia y los avances tecnológicos, que hasta ahora han mitigado el impacto de la reducción de las recompensas mineras.
Jaran Mellerud, de Hashrate Index, ha lanzado una advertencia, revelando que casi el 50% de los mineros de Bitcoin operan con una eficiencia subóptima. Esto les hace especialmente susceptibles a la inminente reducción a la mitad. Se espera que estos mineros experimenten una caída significativa en el precio de equilibrio de la electricidad, pasando de 0,12 dólares por kilovatio-hora a 0,06 dólares/kWh.
Por otra parte, la creciente carga de la deuda y la intensificación de la competencia entre las mineras -indicada por la dificultad récord de la minería en junio- suponen una amenaza significativa para los márgenes de beneficio de las mineras. Para mantener sus niveles actuales de rentabilidad, Kevin Zhang, de Foundry, estima que los precios de Bitcoin tendrían que subir de 50.000 a 60.000 dólares el año que viene.
Mientras los mineros de Bitcoin se esfuerzan por mantener la estabilidad financiera, el próximo evento de reducción a la mitad separará a los que tienen éxito de los que luchan. Aquellos que gestionen eficazmente sus costes de energía y se aseguren de antemano acuerdos de precios favorables con los proveedores de energía pueden salir relativamente indemnes.
