- Firma de manejo de activos, Fidelity Digital Assets, revisa y valida modelo de valoración Stock-to-Flow que predice precio de Bitcoin en $1,000,000.
- Fidelity espera que radio Stock to Flow de Bitcoin supere al del oro en el 2025, después del 2024.
La firma de manejo de activos, Fidelity Digital Assets, publicó un reporte recientemente en el que analiza al modelo de valoración basado en el Stock-to-Flow creado por Plan B. El reporte fue creado como una manera de examinar las razones que atraen interés en Bitcoin como una inversión. Especialmente, apunta Fidelity Digital Assets, mientras Bitcoin se integra crecientemente con los portafolios de inversión y el mercado tradicional.
En ese sentido, el reporte señala que Bitcoin tiene dos características que lo hacen un refugio de valor. Primero, Bitcoin es un activo escaso y, por lo tanto, es un medio de protección contra la depreciación de «valor real» en el largo plazo. Esto ha surgido con mayor fuerza en la actualidad, mientras compañías migran a Bitcoin para protegerse contra las políticas inflacionarias de la Reserva Federal de Estados.
Otra de las características que hacen de Bitcoin un refugio de valor es que su escasez ha sido integrada con su protocolo al momento de su creación. Además, la política monetaria de Bitcoin es ejercida y sus transacciones son verificadas descentralizadamente por los usuarios de la red.
Bitcoin como aspirante a refugio de valor
Fidelity Digital Assets aclara que el bajo nivel de adopción de Bitcoin todavía no le permiten tener el estatus de refugio de valor. Por eso, el reporte compara a Bitcoin con los inicios de Facebook cuando tenía solo 50 millones de usuarios. Sin embargo, la firma de manejo de activos encuentra como una «yuxtaposición interesante» que el halving de Bitcoin que ocurrió en mayo haya coincidido con el nivel sin precedente de estímulo monetario que se ha implementado para mitigar los efectos de la pandemia coronavirus (Covid-19).
En ese sentido, el halving y las características de descentralización y escasez mencionadas ponen a Bitcoin como el segundo activo más resistente después del oro, de acuerdo con el radio de Stock-to-Flow. Esta métrica se usa para cuantificar la «dureza» de un commodity. Fidelity Digital Assets apunta, resaltando el potencial de Bitcoin como refugio de valor en tiempos de crisis y su potencial para seguir apreciando en la situación económica actual (traducido libremente):
Los productos básicos con una reserva difícil de duplicar debido a una baja tasa de producción en relación con la oferta existente han servido históricamente como reservas superiores de valor (…). El oro, el almacén de valor más resistente a través de los tiempos, tiene la mayor relación stock-flujo, seguido por el bitcoin (hoy en día) y la plata. Tras el reciente halving (mayo de 2020), la brecha entre la proporción de oro y la de bitcoin se redujo. La relación stock-flujo de Bitcoin eclipsará la del oro después de la próxima reducción a la mitad (2024).
La gráfica de arriba está basada en el modelo de valoración sustentando en el Stock-to-Flow creado por el analista Plan B. Según ese modelo, Bitcoin alcanzará un precio de $1,000,000 para el 2025, en su próximo ciclo alcista. La firma de manejo de activos Grayscale coincide con las conclusiones de Fidelity Digital Assets, como se muestra en la siguiente gráfica.
Por lo tanto, Grayscale se basa en data histórica para señalar un posible incremento en la adopción de Bitcoin como refugio de valor. Sin embargo, la firma de manejo de activos advierte lo siguiente (traducido libremente):
Si bien es cierto que el precio ha seguido este modelo stock-to-flow con alta correlación, la relación puede ser espuria y no tiene en cuenta la demanda necesaria para la apreciación del precio.
