- La victoria de Grayscale el 29 de agosto supuso que el Tribunal de DC fallara en contra de la potestad de la SEC para denegar la transformación de GBTC en un ETF de Bitcoin, lo que provocó una subida del precio del Bitcoin del 6%.
- Varias solicitudes pendientes han impugnado los rechazos de la SEC a los ETF de criptomonedas, y la decisión final podría posponerse hasta marzo de 2024.
Grayscale logró una importante victoria el martes 29 de agosto, ya que el Tribunal de DC dictaminó que la SEC no tiene autoridad para rechazar la transformación de Grayscale de su Bitcoin Trust GBTC en un fondo cotizado en bolsa (ETF) vinculado directamente a Precios de Bitcoin.
La decisión del tribunal predominantemente declaró que el razonamiento de la SEC para rechazar el ETF de Bitcoin de Grayscale, citando que no estaba «diseñado para prevenir actos y prácticas fraudulentos y manipuladores», era inadecuado. En consecuencia, el caso volverá a la comisión para un examen más detenido.
THIS JUST IN: The D.C. Circuit ruled 3-0 in favor of Grayscale and $GBTC. This is a monumental step forward for all who have been advocating for Bitcoin exposure through the added protections of the ETF wrapper. Read the decision: https://t.co/ulAtcsad2G pic.twitter.com/BNZABvM7tw
— Grayscale (@Grayscale) August 29, 2023
Hasta ahora, la SEC de EE. UU. ha rechazado todas las propuestas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas que siguen directamente el valor de las mismas. Sin embargo, se están evaluando numerosas solicitudes, entre ellas las de BlackRock, ARK Invest, Bitwise Asset Management, VanEck, WisdomTree, Invesco, Galaxy Digital, Fidelity y Valkyrie submissions. La comisión tiene autoridad para aplazar repetidamente la toma de una decisión o ampliar el plazo de aprobación final de la mayoría de estas solicitudes mencionadas hasta marzo de 2024.
En el momento de esta declaración, la SEC no había emitido ningún comentario público sobre el veredicto del tribunal de apelación. No obstante, se informó de que la comisión tenía intención de evaluar el caso para determinar sus acciones posteriores. Aunque la comisión podría tener la opción de impugnar la decisión, numerosos expertos han sugerido que el éxito inicial de Grayscale podría crear una vía hacia un posible respaldo futuro de estos ETF.
Posibles medidas de la SEC
Aunque este resultado tiene una inmensa importancia para el sector del Bitcoin, es importante señalar que la decisión del tribunal no garantiza una conversión inmediata de GBTC en un ETF de Bitcoin. El analista de Bloomberg, James Seyffart, arroja alguna luz sobre los posibles pasos futuros que la SEC podría dar en respuesta a este reciente avance.
The second potential avenue is to deny on reasons not used before/yet… which i have been saying for months could have to do with Custody or settlement of #Bitcoin which is not something that futures ETFs have to worry about. SEC has made a lot of noise around custodians
— James Seyffart (@JSeyff) August 29, 2023
Permitir la conversión del producto GBTC en un ETF de Bitcoin al contado es un posible curso de acción para la SEC. Sin embargo, teniendo en cuenta el historial de la SEC de rechazar este tipo de productos de inversión, este camino no será sencillo.
Supongamos que la SEC pretende impedir que Grayscale siga adelante con el ETF de Bitcoin al contado. En ese caso, tiene dos alternativas: Seyffart explica que la SEC podría revocar la aprobación de los ETF de futuros de Bitcoin. La reciente directiva del Circuito DC implica que no es factible expresar preocupación por la manipulación del mercado y al mismo tiempo permitir los ETF de futuros de Bitcoin. Sin embargo, Seyffart indica que la probabilidad de que esto ocurra es mínima.
La segunda opción implica rechazar la propuesta basándose en motivos hasta ahora inexplorados. Como sugiere el analista de Bloomberg, esto podría estar relacionado con cuestiones relativas a la custodia o liquidación de Bitcoin, asuntos que no se aplican a los ETF de futuros. La SEC ha expresado sistemáticamente su preocupación por los acuerdos para la custodia de Bitcoin.
El éxito alcanzado por Grayscale ha actuado como un importante catalizador para el Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general.
Opiniones de expertos sobre el ETF Spot Bitcoin de Grayscale
Varios expertos del sector han aportado sus opiniones sobre el triunfo de Grayscale. Jake Chervinsky, que trabaja como Director de Políticas en la Asociación Blockchain, comentó que esta victoria sirve innegablemente como un revés importante para la SEC. Sin embargo, este giro favorable de los acontecimientos tampoco garantiza un resultado totalmente favorable para la SEC.
Jake mantiene una perspectiva pesimista sobre la probabilidad de que Grayscale obtenga la aprobación de la SEC para su producto. Anticipa que la SEC podría descubrir otra razón para rechazar el producto.
Por el contrario, Peter Schiff, un crítico de Bitcoin, ha expresado su opinión de que la transformación de GBTC en un ETF de Bitcoin al contado podría tener implicaciones bajistas para Bitcoin. Afirmó que actualmente los operadores pueden comprar GBTC y vender o ponerse cortos en Bitcoin. Si GBTC se convierte en un ETF, el descuento sobre su valor liquidativo (NAV) desaparecería. En este escenario, los accionistas podrían optar por reembolsar sus acciones, obligando a GBTC a vender Bitcoin en el mercado, lo que podría aumentar sustancialmente la oferta disponible para el comercio.
